Eldent del Banco de la Reserva Federal de San Luis, Alberto Musalem, ha argumentado que el margen para más recortes de tasas es limitado a pesar del aumento de la inflación. Reconoció que defendió el recorte de tasas de 25 puntos básicos de la semana pasada para protegerse contra el debilitamiento del mercado laboral.
El economista estadounidense sostuvo que las tasas de interés se encuentran actualmente entre moderadamente restrictivas y neutrales. Reveló que apoyaría nuevas reducciones de tasas si el mercado laboral continúa deteriorándose. Musalem también cree que es importante mantener estables las tasas de interés a largo plazo.
Musalem espera más recortes si el mercado laboral empeora
Durante el auge, muchos utilizaron una estrategia sencilla: pedir dinero prestado a una tasa de interés y volver a prestarlo a una tasa más alta. Pero cuando las tasas se dispararon, la operación se rompió. Esto puede volverse económicamente contagioso en todo el mercado inmobiliario. #CanadianRealEstate #CarryTrade pic.twitter.com/6T6k1Sdidh
– Daniel Foch (@daniel_foch) 22 de septiembre de 2025
El banquero declaró que apoyaba el recorte de un cuarto de punto porcentual de la tasa de interés del FOMC la semana pasada como medida de precaución para apoyar el mercado laboral en pleno empleo y evitar un mayor debilitamiento. Añadió que el escaso margen de maniobra para una mayor flexibilización garantizará que la política monetaria no se vuelva excesivamente expansiva.
El presidentedent del Banco de San Luis argumentó que los datos económicos recientes muestran un aumento drástico del riesgo para el empleo. Añadió que aún espera que la inflación de riesgo se mantenga por encima del objetivo del 2% del banco central
Según Musalem, de la Reserva Federal, el auge de los mercados bursátiles y los bajos diferenciales de crédito siguen impulsando la economía. Instó a los responsables de la política monetaria a actuar con cautela, ya que las tasas se encuentran cerca de la neutralidad tras el ajuste por inflación, un nivel que no impulsa ni frena el crecimiento.
“Si surgen más señales de debilidad en el mercado laboral, apoyaría reducciones adicionales en la tasa de política monetaria, siempre que el riesgo de persistencia de una inflación superior a la meta no haya aumentado y las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan ancladas”
-Alberto Musalem,dent del Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
El economista señaló que, hasta el momento, el impacto de los aranceles en los precios ha sido menor de lo previsto. También advirtió que otros factores parecen estar contribuyendo a una inflación superior a la meta. Musalem cree que la política monetaria sigue impidiendo que la inflación se mantenga por encima de la meta, independientemente de si se beneficia del impacto de los gravámenes, un menor crecimiento de la oferta u otras razones.
Eldent del banco de St. Louis también sostuvo que espera que los efectos de los aranceles sobre los precios se desvanezcan en los próximos dos o tres trimestres. Instó, además, a los responsables políticos a mantenerse alerta ante los efectos secundarios y la amenaza de una inflación persistente. El banquero añadió que estaba abordando las decisiones políticas reunión por reunión, ya que vota sobre las decisiones sobre las tasas este año.
de la Reserva Federal de Atlanta,dent Raphael Bostic, también mencionó que se sentía cómodo con el recorte de tasas de la semana pasada, pero que veía poca necesidad de más recortes este año. El banquero reveló que, según sus proyecciones económicas, solo esperaba un recorte de tasas en 2025, lo cual coincidía con lo que había pronosticado en junio.
Bostic expresó su preocupación por la inflación, que se ha mantenido alta durante mucho tiempo. El banquero no votará sobre la política monetaria hasta 2027, pero recalcó que no se movería ni estaría a favor de ella.
El FOMC indicó en su gráfico de puntos, muy vigilado, que un funcionario no quería recortes este año, incluido el de la semana pasada. Según los datos, ocho responsables de la política monetaria se conformaron con un solo recorte más este año. El FOMC también reveló que algunos funcionarios esperan dos recortes más, sugiriendo un recorte cada uno en las dos reuniones restantes de este año.
Los recortes de tasas provocan una caída en los precios de los bonos
Tras el recorte de tipos de interés de la Reserva Federal el miércoles pasado, los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se dispararon la semana pasada, lo que indica que los inversores en bonos no obtuvieron las garantías que esperaban. El recorte de tipos también impulsó las acciones a máximos históricos, ya que los inversores celebraron el primer recorte de tipos del año.
Peter Boockvar, director de inversiones de One Point BFG Wealth Partners, observó una ola de ventas en el mercado de bonos. Reconoció que los operadores de bonos a largo plazo no querían que la Fed recortara los tipos de interés. También explicó que los precios y los rendimientos de los bonos se mueven en dirección inversa; por eso, las ventas de bonos a largo plazo hicieron bajar el precio y aumentar el rendimiento.
