- Im vergangenen Jahr stieg die Anzahl der Projekte, was die DeFi-Aktivität ankurbelte.
- Die jüngsten Markthöchststände folgten auf Rekordhebel und bergen Ansteckungsrisiken.
- Professionelle Investoren, Fonds, VC-Investoren und Apps wie Pump.fun extrahieren bereits Wert aus dem Markt.
Der Kryptomarkt könnte lokale Hochs erreichen, aber Analysten von Messari haben eine riskante Phase bemerkt, in der einige Händler Verluste erleiden werden. Nach einer Rallye, die alle Boote hebt, wird die Wertextraktion zu einem riskanten PvP-Spiel, das mehr Vorsicht von Händlern erfordert.
Der Kryptomarkt könnte die exponentielle Wachstumsphase hinter sich gelassen haben, die sich durch verschiedene Assets zog. Laut Messari-Analystenkann der Markt zwar weitere lokale Hochs bieten, aber es wird ein Kampf zwischen Händlern sein, da die Gewinne zu einem PvP-Wettbewerb werden.
In dieser Phase kann der Markt weitere Rallyes produzieren, aber einige Halter beginnen möglicherweise, Wert zu extrahieren, während sie wettbewerbsfähige Portfolios untergraben. Professionelle Anleger können Wert extrahieren, während der Kleinanleger noch optimistisch ist.
Die Phase der Wertzuflüsse des Marktes ist beendet
Nach zwei Jahren eines stagnierenden Bärenmarktes, der von reiner Spekulation und gelegentlichen Pump-Phasen getrieben wurde, war 2024 ein Jahr der Wohlstandsschaffung durch Innovation. Das Jahr war eine Periode expandierender Liquidität und des Aufkommens neuer Assets. Die vergangenen 12 Monate brachten eine Mischung aus Rekord-Stablecoin-Angebot und mehreren hochkarätigen Airdrops.
Laut der Analyse von Messari war das Jupiter DEX Jupuary-Event einer der Treiber für das Wachstum auf Solana. Die Airdrop- lud eine neue Gemeinschaft von Stakeholdern ein, die auch mehrere Aktivitäten auf der Solana-Chain förderten.
Ganze Krypto-Ökosysteme erhielten einen Schub, der neue Wachstumsquellen schuf und neue Nutzer anband. Die Einführung erfolgreicher Airdrop-Token lud auch zusätzliche Stablecoin-Liquidität ein. Im Fall von Solana erhöhte die Chain ihr USDC-Angebot.
Der Zustrom neuer Stakeholder und Käufer führt zu mehr Innovation und Expansion, einer Periode, in der frühe Käufer immer bereit sind, zu halten und auf einen Ausbruch zu warten. Nach der Stagnation von 2022-2023 ermutigte die Einführung großer Airdrop-Farming-Projekte Nutzer, in den Kryptomarkt zurückzukehren, wodurch neue Retail-Gelder und alltägliche On-Chain-Aktivitäten hereingeholt wurden.
Der Zustrom von Nutzern beschleunigte auch die Beteiligung großer Fonds und Institutionen. BlackRock, Fidelity und Franklin Templeton erweiterten den neuen Standard der tokenisierten Wertpapiere, die zu einer neuen Quelle für Kollateral und Liquidität in Krypto wurden.
Die Märkte sind zur Phase der gehobenen Preisfindung übergegangen
Nach dem anfänglichen Wachstum neuer Projekte zogen Händler ein, als Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) und andere Assets ihr maximales offenes Interesse erreichten. Diese gehobenen Positionen bestimmten die Marktrichtung und verursachten eine Reihe spekulativer Preisbewegungen.
In dieser Phase ermöglichten die 200 Milliarden US-Dollar an Stablecoins in Kombination mit DeFi-Lending den Händlern, aggressivere Positionen einzunehmen, um die Preisfindung optimal zu nutzen.
Während der gehobenen Phase gibt es keine Möglichkeit, den Moment zu bestimmen, in dem die geliehene Liquidität den Markt überhitzt. In Krypto kann der Effekt durch bot-gesteuerte Trades oder Wash-Trading verstärkt werden.
Laut Messari können gehobene Hochs ein Zeichen dafür sein, dass sich der Markt auf eine Entschärfung vorbereitet. Höhere Preise ermöglichen es einem Teil des Smart Money, ihre Gewinne zu sichern. Messari bemerkte auch, dass in dieser Phase des Marktes Projekte entstehen können, die die allgemeine Begeisterung ausnutzen und primär Wert extrahieren.
Ein solches Projekt war die Aiccelerate DAO (AICC), die neuen Investoren stark beworben wurde, nur damit frühe Investoren und Insiders an die Community verkauften.
Dieser Trend hatte sich zuvor bereits mit Meme-Token entwickelt, aber die Nutzer bemerkten schnell die Bildung von Cabals. Die Folge war eine Extraktion von Liquidität, die nicht in den Markt zurückkehrte. Einige der früheren VC-finanzierten Projekte taten dasselbe, als frühe Investoren ihre Beteiligungen nach außergewöhnlichen Gewinnen verkauften.
Der Kleinanleger könnte während der Wertextraktionsphase bullish bleiben
Sowohl für BTC als auch für tokenbasierte Projekte können Kleinanleger irrational bullish bleiben, selbst wenn VC-Investoren und Fonds Gewinne mitnehmen.
Für Memecoin-Investoren könnte dies die Zeit sein, nach Community-Münzen mit einer starken Halte-Philosophie zu suchen. Für DeFi und andere Protokolle bereiten sich Wale und erfahrene Anleger möglicherweise auf einen ruhigen Rückzug vor, um Panik zu vermeiden. Andere Projekte verlassen sich auf Gebühren zur Wertextraktion, wie im Fall von Pump.fun.
Dieses Mal bemerkt Messari einen sich wandelnden Trend unter den Anlegern. In der Vergangenheit warteten Käufer von Token und Münzen jahrelang auf einen Ausbruch. Im Jahr 2024 wechselten Narrative viel schneller zu neuen Klassen von Münzen und Token.
Narrative Brüche dauern nur Wochen vom Entstehen eines Trends bis zum Verlust von 50 % des Wertes der Token. Die jüngste Rallye von KI-Agent Token ist bereits im Rückgang. Anstatt zu halten, bevorzugen die neuen Kohorten von Krypto-Anlegern, potenzielle Trends früh zu snipen, da einige Token nie zurückkehren, sobald ihr Wert extrahiert wurde.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
