Niederländische Beschlagnahme lässt chinesischen Chiphersteller-Eigentümer mit verheerendem Verlust von 1,3 Milliarden US-Dollar konfrontiert

Ein chinesisches Technologieunternehmen rechnet mit enormen finanziellen Verlusten, nachdem die niederländische Regierung versucht hat, seine europäischen Halbleitergeschäfte zu übernehmen, laut einer am Freitag bekannt gegebenen Ankündigung.Maximilian Uleer, der die europäische Aktien- und Cross-Asset-Strategie der Bank leitet, schrieb in einem Notiday.

Wingtech Technology, das den niederländischen Chiphersteller Nexperia besitzt, erwartet, im Jahr 2025 Verluste in Höhe von 9 bis 13,5 Milliarden Yuan zu erleiden. Das entspricht etwa 1,3 Milliarden US-Dollar an Verlusten, ein verheerender Schlag für das in Shanghai notierte Unternehmen.

Losses erase frühere Gewinne

Das Unternehmen sagte, seine Kontrolle über Nexperia bleibe eingeschränkt infolge einer Entscheidung vom 7. Oktober der Niederländischen Handelskammer (Enterprise Chamber), die Teil des Berufungsgerichts Amsterdam ist. Obwohl die niederländischen Behörden ihre Übernahmeverfügung am 19. November ausgesetzt haben, gelten die rechtlichen Einschränkungen für Wingtechs Managementrechte weiterhin.

Die niederländische Regierung hatte am 30. September ursprünglich ein Gesetz aus der Zeit des Kalten Krieges, das sogenannte Gesetz über die Verfügbarkeit von Waren, angewendet, um die Kontrolle über Nexperias europäische Geschäftstätigkeit zu übernehmen. Im vergangenen November setzten die Behörden diese Anweisung aus als was sie als „Zeichen des guten Willens“ bezeichneten. Chinesische Beamte reagierten mit der Aussage, dieser Schritt sei ein „erster Schritt in die richtige Richtung.“

In seiner Erklärung am Freitag erklärte Wingtech, dass es große Investitionsverluste verbuchen und den Wert seiner Vermögenswerte abschreiben muss. „Im Berichtszeitraum erwartet das Unternehmen, einen erheblichen Betrag an Investitionsverlusten und Vermögenswertminderungen anzuerkennen, was einen erheblichen Einfluss auf die Leistung des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2025 haben wird“, sagte das Unternehmen.

Die erwarteten Verluste wären weitaus schlimmer als das, was das Unternehmen 2024 erlitten hat, als es einen Verlust von 2,83 Milliarden Yuan verzeichnete. Die Zahlen für 2025 würden auch das auslöschen, was ein erfolgreiches Jahr für Wingtech gewesen war. Während der ersten neun Monate des Jahres 2025 berichtete das Unternehmen, dass sein Nettogewinn im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres um 265 Prozent sprang und 1,51 Milliarden Yuan erreichte. Diese Ergebnisse wurden Ende Oktober veröffentlicht.

Zu diesem Zeitpunkt hatte Wingtech Investoren bereits davor gewarnt, dass die Maßnahmen der niederländischen Regierung Unsicherheit bezüglich der Frage schufen, „ob das Halbleitergeschäft die starke Dynamik, die in den ersten drei Quartalen zu sehen war, aufrechterhalten kann.“

Rechtsstreit deckt Lücken in der westlichen Koordination

Die Situation unterstreicht die hohen Einsatzmöglichkeiten im Nexperia-Fall. Rechts- und Sicherheitsexperten bei Lawfare haben darauf hingewiesen, dass der Schritt der niederländischen Regierung einen wichtigen Meilenstein in der Art und Weise darstellt, wie westliche Länder kritische Technologielieferketten handhaben. Während Nexperia nicht die fortschrittlichsten Chips herstellt, die in der künstlichen Intelligenz verwendet werden, spielt es eine dominierende Rolle bei der Herstellung sogenannter „grundlegender“ oder „älterer“ Chips. Diese Komponenten sind weltweit für Autos und Industrieanlagen unerlässlich, was das Unternehmen zu einem Schlüsselspieler in der europäischen Wirtschaftssicherheit macht.

Der Rechtsstreit in den Niederlanden dreht sich um die Sorge, dass Wingtechs Eigentum an Nexperia zu Diebstahl geistigen Eigentums oder zur Missbrauch von Chip-Lieferungen führen könnte. Experten bei Lawfare sagen, die Niederländer hätten das Gesetz über die Verfügbarkeit von Waren verwendet, um sicherzustellen, dass diese wichtigen Halbleiter unter europäischer Aufsicht blieben. Aber der Rechtsstreit hat das geschaffen, was sie als „Governance-Vakuum“ bezeichnen, das sich nun in den enormen finanziellen Verlusten zeigt, die Wingtech gemeldet hat.

Die Nexperia-Situation offenbart auch einen Mangel an Koordination unter westlichen Verbündeten in Bezug auf Exportkontrollen und Regeln für ausländiges Eigentum. Während die Vereinigten Staaten stark darauf fokussiert sind, den Verkauf von High-End-Grafikprozessoren an China zu blockieren, zeigt der niederländische Fokus auf Nexperia wachsende Besorgnis über den mittleren Teil der Lieferkette. Dieser zerstreute Ansatz hat Unternehmen wie Wingtech zwischen widersprüchlichen rechtlichen Anforderungen gefangen, was zu dem massiven Rückgang der Vermögenswerte führt, der in ihren neuesten Finanzprognosen widergespiegelt wird.

Während die Niederländische Handelskammer ihre Einschränkungen aufrechterhält, bleibt die Zukunft von Nexperia ungewiss. Der Fall zeigt, dass selbst wenn eine Regierung eine Beschlagnahmeverfügung als Geste des guten Willens aussetzt, der rechtliche und finanzielle Schaden für das Mutterunternehmen bereits angerichtet sein kann. Für Wingtech wird 2025 wahrscheinlich nicht für die Marktleistung, sondern für den anhaltenden Kampf zwischen chinesischem Eigentum und europäischen Sicherheitsbedenken in Erinnerung bleiben.