CFTC erforscht Stablecoins und tokenisierte Sicherheiten für Derivatemärkte

Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) rollt eine neue Initiative aus, um die Verwendung von tokenisierten Sicherheiten, einschließlich Stablecoins, in Derivatemärkten zu erforschen, wie der geschäftsführende Vorsitzende Caroline D. Pham am Dienstag bekannt gab.

In einer Erklärung sagte die Behörde dass ihr Global Markets Advisory Committee (GMAC), angeführt von Pham, im vergangenen Jahr empfohlen hatte, dass Regulierungsbehörden „die Verwendung von Nicht-Bargeld-Sicherheiten durch Distributed-Ledger-Technologie“ übernehmen. 

Tokenisierte Sicherheiten können Verträge wie Futures und Swaps effizienter machen. Jack McDonald, Senior Vice President of Stablecoins bei Ripple, sagt, dass die Tokenisierung von Real-World-Assets, sogar zukünftiger Cashflows, ein Trend ist, der sich in der Finanztechnologie rasant vorantreibt. Sicherheiten werden auch als Sicherheit für die Verpflichtungen von Händlern auf Derivateverträgen verwendet, um das Ausfallrisiko zu mindern.

CFTC drängt auf tokenisierte Sicherheiten, um Derivatemärkte zu modernisieren

Die Initiative ist Teil des großen Vorstoßes der CFTC, die Kapitalmärkte zu modernisieren und klare Richtlinien für Krypto-Unternehmen bereitzustellen. Konkret baut sie auf dem sogenannten „Crypto Sprint“ der Agentur auf, um die Empfehlungen des Working Group on Digital Asset Markets des Präsidenten umzusetzen. 

Kürzlich hat der Kongress das erste kryptospezifische Gesetz zur Regulierung von Stablecoins verabschiedet, das unter dem GENIUS Actfällt. Bundesbehörden, einschließlich des Finanzministeriums, arbeiten noch daran, das beste Vorgehen bei der Umsetzung dieses Gesetzes zu erarbeiten. Ebenso lädt die CFTC Interessengruppen der Branche ein, Vorschläge „zur Verwendung von tokenisierten Sicherheiten“ in Derivatemärkten einzureichen. 

Schriftliche Kommentare sind bis zum 20. Oktober fällig. Pham hat auch vorgeschlagen, eine regulatorische Testumgebung (Sandbox) für digitale Assets in den USA zu starten, um neue Marktstrukturen zu testen. „Die Öffentlichkeit hat gesprochen: Tokenisierte Märkte sind da, und sie sind die Zukunft“, sagte Pham. Sie fügte hinzu, dass die CFTC an vorderster Front der verantwortungsvollen Innovation voranschreitet und sie die Unterstützung ihrer Branchenpartner schätzt.

Die Pressemitteilung der CFTC enthielt bemerkenswerterweise Aussagen von Führungskräften von Circle, Coinbase, Crypto.com und Ripple. Im Februar skizzierte die Agentur Pläne für einen Pilotversuch mit Nicht-Bargeld-Sicherheiten unter Verwendung von Stablecoins, an dem diese Firmen und MoonPay teilnehmen würden.

Führungskräfte der Krypto-Branche schließen sich beratenden Gremien an, um die Politik mitzugestalten

Nur wenige Tage zuvor ernannte die CFTC neue Mitglieder in ihrem Global Markets Advisory Committee und seinen Unterausschüssen und fügte mehrere Führungskräfte der Krypto-Branche dem Digital Asset Markets Subcommittee (DAMS) hinzu, was die anhaltende Beschäftigung des Regulierers mit dem Sektor unterstreicht. 

Pham hob die neuen DAMS-Mitglieder hervor, darunter Katherine Minarik, Chief Legal Officer bei Uniswap Labs; Avery Ching, Co-Gründer und CEO von Aptos Labs; James J. Hill, Managing Director und Leiter der Strukturinnovation bei BNY; und Ben Sherwin, General Counsel bei Chainlink Labs.

Scott Lucas, Leiter der digitalen Assets bei JPMorgan, wurde ebenfalls zum Co-Vorsitzenden von DAMS neben Sandy Kaul, Executive Vice President bei Franklin Templeton, ernannt. Sie lösten Caroline Butler ab, die zunächst als Co-Vorsitzende gedient hatte.

„Wir freuen uns darauf, mit der Kommission und den weiteren Branchenpartnern zusammenzuarbeiten, um klare und effektive regulatorische Rahmenbedingungen in einem gut strukturierten digitalen Asset-Markt mitzugestalten“, sagte Lucas. 

Kaul sagte ebenfalls, sie beabsichtige, die Innovation im Bereich digitaler Assets in den Mainstream voranzubringen „mit umsichtigen und gut durchdachten Verbraucherschutzmaßnahmen, die größere Effizienz und Möglichkeiten für alle Anleger ermöglichen.“

Das DAMS wurde gegründet, um der CFTC fachkundigen Rat zu Kryptowährungen, Blockchain und tokenisierten Märkten zu bieten, die Agentur in Bezug auf Risikoexposition und potenzielle Chancen zu lenken, sowie politische Empfehlungen auszusprechen und Verbindungen zwischen traditioneller Finanzinfrastruktur und dezentralen Alternativen durch enge Zusammenarbeit mit dem CFTC-Personal zu knüpfen.

Pham wurde am 20. Januar, dem Tag der Amtseinführung von Präsident Donald Trump, zur geschäftsführenden Vorsitzenden der CFTC ernannt und hatte seit April 2022 als Kommissarin gedient. Ihre aktuelle Amtszeit als Kommissarin läuft bis April 2027, was ihr Zeit gibt, weiterhin als Vorsitzende zu dienen, bis ein dauerhafter Nachfolger ernannt ist.