La CFTC explore les stablecoins et les garanties tokenisées pour les marchés de produits dérivés

La Commission des transactions sur marchés à terme (CFTC) lance une nouvelle initiative pour explorer l'utilisation de garanties tokenisées, y compris les stablecoins, sur les marchés de produits dérivés, a annoncé mardi la présidente par intérim Caroline D. Pham.

Dans un communiqué, le agence a déclaré que son Comité consultatif des marchés mondiaux (GMAC), dirigé par Pham, avait recommandé l'année dernière que les régulateurs adoptent « l'utilisation de garanties non en espèces via la technologie de registre distribué ». 

Les garanties tokenisées peuvent rendre les contrats tels que les futures et les swaps plus « efficaces ». Jack McDonald, vice-président senior des stablecoins chez Ripple, déclare que la tokenisation des actifs réels, voire des flux de trésorerie futurs, est une tendance qui progresse rapidement dans la technologie financière. Les garanties sont également utilisées comme sécurité pour les obligations des traders sur les contrats de produits dérivés, atténuant le risque de défaut.

La CFTC pousse les garanties tokenisées pour moderniser les marchés de produits dérivés

L'initiative fait partie de l'effort majeur de la CFTC pour moderniser les marchés des capitaux et fournir des orientations claires pour les entreprises de cryptomonnaies. Plus précisément, elle s'appuie sur le « sprint crypto » de l'agence pour mettre en œuvre les recommandations du rapport du Groupe de travail du Président sur les marchés des actifs numériques. 

Récemment, le Congrès a adopté le premier projet de loi spécifique aux cryptomonnaies pour réglementer les stablecoins sous le GENIUS Act. Les régulateurs fédéraux, y compris le Département du Trésor, travaillent encore à déterminer la meilleure façon de mettre en œuvre cette loi. De même, la CFTC invite les parties prenantes de l'industrie à soumettre des suggestions « sur l'utilisation de garanties tokenisées » dans les marchés de produits dérivés. 

Les commentaires écrits sont attendus pour le 20 octobre. Pham a également suggéré de lancer un bac à sable réglementaire pour les actifs numériques aux États-Unis afin de tester de nouvelles structures de marché. « Le public s'est exprimé : les marchés tokenisés sont là, et ils constituent l'avenir », a déclaré Pham. Elle a ajouté que la CFTC avance à l'avant-garde de l'innovation responsable et qu'elle apprécie le soutien de ses partenaires de l'industrie.

Le communiqué de presse de la CFTC comprenait notamment des déclarations des dirigeants de Circle, Coinbase, Crypto.com et Ripple. En février, l'agence avait présenté des plans pour un pilote de garantie non en espèces utilisant des stablecoins, avec la participation de ces entreprises et de MoonPay.

Les leaders de l'industrie crypto rejoignent les comités consultatifs pour façonner la politique

Quelques jours plus tôt, la CFTC a nommé de nouveaux membres à son Comité consultatif des marchés mondiaux et à ses sous-comités, ajoutant plusieurs leaders de l'industrie des cryptomonnaies au Sous-comité des marchés d'actifs numériques (DAMS), soulignant l'engagement continu du régulateur avec le secteur. 

Pham a cité les nouveaux membres du DAMS, notamment Katherine Minarik, directrice juridique chez Uniswap Labs ; Avery Ching, cofondateur et PDG d'Aptos Labs ; James J. Hill, directeur général et responsable de l'innovation structurée chez BNY ; et Ben Sherwin, conseiller juridique chez Chainlink Labs.

Scott Lucas, responsable des actifs numériques chez JPMorgan, a également été nommé coprésident du DAMS aux côtés de Sandy Kaul, vice-présidente exécutive chez Franklin Templeton. Ils ont succédé à Caroline Butler, qui avait initialement servi en tant que coprésidente.

« Nous sommes impatients de travailler avec la Commission et les partenaires plus larges de l'industrie pour aider à façonner des cadres réglementaires clairs et efficaces dans un marché d'actifs numériques bien structuré », a déclaré Lucas. 

Kaul a également déclaré qu'elle entend faire avancer l'innovation en matière d'actifs numériques vers le grand public « avec des protections des consommateurs prudentes et bien conçues, permettant une plus grande efficacité et des opportunités pour tous les investisseurs ».

Le DAMS a été créé pour offrir à la CFTC des conseils d'experts sur les cryptomonnaies, la blockchain et les marchés tokenisés, orientant l'agence sur l'exposition aux risques et les opportunités potentielles, en plus des recommandations politiques et de l'établissement de liens entre les infrastructures financières traditionnelles et les alternatives décentralisées grâce à une étroite collaboration avec le personnel de la CFTC.

Pham a été nommée présidente par intérim de la CFTC le 20 janvier, jour de l'investiture du président Donald Trump, et avait servi en tant que commissaire depuis avril 2022. Son mandat actuel de commissaire doit se poursuivre jusqu'en avril 2027, lui laissant le temps de continuer à servir en tant que présidente jusqu'à ce qu'un remplaçant permanent soit nommé.