Bernstein sagt, die Coinbase-Aktie werde völlig missverstanden und setzt auf ein Aufwärtspotenzial von 50 %

Bernstein kritisiert das Versagen des Marktes bei der korrekten Bewertung von Coinbase und erhöht in einem am Dienstagabend veröffentlichten Bericht sein Kursziel für die Aktie von 310 auf 510 US-Dollar.

Analyst Gautam Chhugani, der den Kryptomarkt seit einem Jahrzehnt genau beobachtet, bekräftigte seine „Outperform“-Bewertung für das Unternehmen und sagte, dass die Wall Street das volle Ausmaß dessen, was Coinbase tatsächlich ist, immer noch falsch einschätzt.

Da die Aktie den Handelstag am Dienstag bei 344,82 US-Dollar beendete, impliziert sein neues Kursziel ein Aufwärtspotenzial von 48 %. In seiner Analyse bezeichnete Gautam Coinbase als „das am meisten missverstandene Unternehmen in unserem Krypto-Analyseuniversum“ und argumentierte, dass der Gesamtmarkt trotz der zentralen Rolle des Unternehmens in allen wichtigen Umsatzsegmenten der Branche weiterhin negativ eingestellt sei.

Er wies darauf hin, dass Coinbase als einziges Krypto-Unternehmen im S&P 500 den US-amerikanischen Kryptohandel dominiert, führend bei institutionellen Anlegern ist und das größte Stablecoin-Geschäft aller Börsen betreibt. Gautam erinnerte die Anleger zudem daran, dass Coinbase kürzlich die weltweit größte Krypto-Optionsbörse übernommen hat und nun die schnellste und größte Ethereum-basierte Blockchain für die Tokenisierung betreibt.

Bernstein zufolge hat Coinbase noch weiteres Wachstumspotenzial

Gautam wies die pessimistischen Prognosen zurück, dass neue Konkurrenz Coinbases Nutzerbasis schmälern werde. Er erklärte, Coinbases Marktanteil sei weiterhin intakt und die neuen Plattformen traditioneller Broker würden keine vollständigen Produktpaletten anbieten – etwas, das Coinbase bereits im Portfolio habe. 

Das, so sagte er, halte sie „weniger wettbewerbsfähig“. Er wies zwei in Bearbeitung befindliche US-Gesetzesentwürfe hin, die Coinbase einen Vorteil verschaffen könnten: den GENIUS Act, der Regeln für Stablecoins einführen würde, und den CLARITY Act, der einen regulatorischen Rahmen für Kryptowährungen schaffen soll.

Darüber hinaus erklärte Gautam, der Einstieg des Unternehmens in den Handel mit Krypto-Futures berge große Chancen. Coinbase bietet bereits Bitcoin und Ethereum Futures an und bereitet nun die Einführung von Perpetual Futures vor – ein Produkt, das weltweit auf großes Interesse stößt, in den USA jedoch nur wenig Akzeptanz findet. Laut Gautam bietet dieser Markt enormes Wachstumspotenzial und könnte, sobald Coinbase voll funktionsfähig ist, ein hohes Handelsvolumen generieren.

Sein aktualisiertes Kursziel basiert auf einer internen Schätzung, dass Coinbase im Jahr 2025 einen Gesamtumsatz von rund 9,5 Milliarden US-Dollar erzielen könnte. Diese Schätzung berücksichtigt das breitere Spot- und Derivategeschäft, institutionelle Aktivitäten und potenzielles Aufwärtspotenzial durch Gesetze.

Nach Veröffentlichung des Berichts stiegen die Coinbase-Aktien im vorbörslichen Handel um 3,1 %.