يقول بيرنشتاين إن سهم Coinbase يُساء فهمه بشكل كبير، ويراهن على ارتفاعه بنسبة 50%

ينتقد بيرنشتاين فشل السوق في تقييم Coinbase بشكل صحيح، ويرفع هدفه للسهم إلى 510 دولارات، ارتفاعاً من 310 دولارات، في تقرير صدر ليلة الثلاثاء.

حافظ المحلل غوتام تشوغاني، الذي يغطي سوق العملات المشفرة عن كثب منذ عقد من الزمان، على تصنيف "أداء متفوق" للشركة وقال إن وول ستريت لا تزال تسيء فهم النطاق الكامل لماهية Coinbase في الواقع.

مع إغلاق سهم الشركة جلسة تداول الثلاثاء عند 344.82 دولارًا، يشير هدفه الجديد إلى ارتفاع محتمل بنسبة 48%. وفي المذكرة، وصف غوتام شركة Coinbase بأنها "الشركة الأكثر سوء فهمًا في مجال تغطيتنا للعملات الرقمية"، مشيرًا إلى أن السوق بشكل عام لا يزال سلبيًا على الرغم من أن الشركة تحتل مركز الصدارة في جميع قطاعات الإيرادات الرئيسية في هذا القطاع.

أشار إلى أن Coinbase هي شركة العملات الرقمية الوحيدة المدرجة في مؤشر S&P 500، وتسيطر على تداول العملات الرقمية في الولايات المتحدة، وتتصدر مشاركة المؤسسات، وتدير أكبر أعمال العملات المستقرة بين منصات التداول. كما ذكّر غوتام المستثمرين بأن Coinbase استحوذت مؤخرًا على أكبر منصة تداول خيارات العملات الرقمية عالميًا، وأنها تُشغّل الآن أسرع وأكبر سلسلة كتل قائمة Ethereumتُستخدم في عملية التوكنة.

يقول بيرنشتاين إن لدى Coinbase مجالاً أكبر للنمو

رفض غوتام الآراء المتشائمة التي تزعم أن المنافسة الجديدة ستؤثر على قاعدة مستخدمي Coinbase. وأكد أن حصة Coinbase السوقية لا تزال ثابتة، وأن المنصات الجديدة من شركات الوساطة التقليدية لن تقدم باقات منتجات متكاملة، وهو ما توفره Coinbase بالفعل. 

وقال إن ذلك يجعلهم "أقل قدرة على المنافسة". كما أشار إلى مشروعَي قانون أمريكيين قيد الإعداد يمكن أن يمنحا Coinbase ميزة تنافسية: قانون GENIUS، الذي سيفرض قواعد على العملات المستقرة، وقانون CLARITY، المصمم لتوفير هيكل تنظيمي للعملات المشفرة.

إلى جانب ذلك، صرّح غوتام بأن دخول الشركة مجال تداول العقود الآجلة للعملات الرقمية يُمثّل فرصةً هائلة. تُتيح منصة Coinbase بالفعل عقودًا آجلة Bitcoin Ethereum ، وهي الآن بصدد إطلاق العقود الآجلة الدائمة، وهو منتج يحظى باهتمام عالمي كبير، ولكنه لا يحظى بدعم واسع في السوق الأمريكية. وأوضح أن هذا السوق يتمتع بإمكانيات نمو هائلة، وقد يشهد أحجام تداول ضخمة بمجرد أن تبدأ Coinbase بالعمل بكامل طاقتها.

يستند هدفه السعري المحدث إلى تقدير داخلي مفاده أن Coinbase يمكن أن تحقق حوالي 9.5 مليار دولار من إجمالي الإيرادات في عام 2025. ويأخذ هذا التقدير في الاعتبار أعمال التداول الفوري والمشتقات الأوسع نطاقًا، والنشاط المؤسسي، والعائد المحتمل من التشريعات.

بعد صدور التقرير، ارتفعت أسهم Coinbase بنسبة 3.1% في التداول قبل افتتاح السوق.