Die Zentralbank von Bahrain (CBB) hat, nachdem sie im Oktober 2024 ein Konsultationspapier zu Stablecoins veröffentlicht hatte, am 2. Juli 2025 die vollständige Stablecoin-Regulierung erlassen. Die CBB bietet Lizenzen für Stablecoin-Emittenten und -Verwahrer für Fiat-gedeckte Stablecoins an, die entweder in Bahrain-Dinar, US-Dollar oder einer anderen von der CBB akzeptierten Fiatwährung ausgegeben werden können.
Die Zentralbank von Bahrain (CBB) gab bekannt, dass sie nach Konsultationen mit der Branche das Modul und seine Anhänge gemäß CBB-Regelwerk Band 6 veröffentlicht (siehe Modul SIO und zugehörige Anhänge ) . Das neue Modul tritt mit sofortiger Wirkung in Kraft.
CBB erlaubt renditebringende, zugelassene Stablecoins
Darüber hinaus erlaubt die Zentralbank von Bahrain den Emittenten von Stablecoins, renditebringende Stablecoins auszugeben, die ihren Kunden passive Renditen ausschließlich aus Zinsen oder Prämien (bei Scharia-konformen Stablecoins) zahlen, welche aus der Anlage der Reservevermögen erwirtschaftet werden.
Die CBB ergänzt, dass Emittenten von Stablecoins, die einen renditebringenden, zugelassenen Stablecoin anbieten, die Rendite bzw. Belohnungsrate auf einem angemessenen Niveau festlegen müssen, das die Stabilität des zugelassenen Stablecoins sowie die finanzielle Gesundheit (Fortführung des Unternehmens) des Stablecoin-Emittenten nicht beeinträchtigt.
Die CBB legt strenge Anforderungen für Stablecoin-Emittenten fest
Gemäß dem Modul müssen Emittenten, die Stablecoins anbieten, ihr Gesamtangebot kontrollieren oder prägen und verbrennen sowie Reservevermögen und die Verwahrung von Stablecoins verwalten und sichern möchten, die festgelegten Anforderungen erfüllen.
Die Verordnung der Zentralbank von Bahrain (CBB) verpflichtet alle derzeit lizenzierten Unternehmen, die regulierte Stablecoin-Dienstleistungen anbieten möchten, vorab eine schriftliche Genehmigung der CBB einzuholen. In dem Dokument heißt es: „Emittenten von Stablecoins müssen der CBB eine detaillierte Beschreibung der neuen Dienstleistungen, der benötigten Ressourcen und des operativen Rahmens für diese Dienstleistungen vorlegen.“
Alle Dienstleister benötigen eine Lizenz, bevor sie Stablecoin-Dienstleistungen anbieten dürfen.
Die Zentralbank der Philippinen (CBB) weist darauf hin, dass die Genehmigung eines Stablecoins unter anderem die Prüfung seiner Qualität und Liquidität sowie der Reservevermögen in den entsprechenden Währungen hinsichtlich Kredit- und Konzentrationsrisiko umfasst. Sie merkt außerdem an, dass die Zentralbank einen Antrag auf die Ausgabe eines Stablecoins ablehnen kann, wenn sie zu dem Schluss kommt, dass die Ausgabe der nationalen Wirtschaft, den Inhabern des Stablecoins oder den Interessen der öffentlichen Anleger im Allgemeinen schaden, diese verwässern oder ihnen zuwiderlaufen könnte.
Stablecoin-Reserven sind cash in Banken mit AA-Rating
Hinsichtlich der Zusammensetzung der Reservevermögenswerte dürfen Emittenten von Stablecoins ihre Reserven nur in Form von cash und Einlagen bei Banken mit einem Zinssatz von mindestens AA- oder gleichwertig, oder in Form von Schuldverschreibungen bei der Zentralbank oder in Form von Rückkaufvereinbarungen halten, die durch kurzfristige staatliche Geldmarktfonds besichert sind.
Bewerber müssen zudem mindestens drei Jahre tracin der Ausgabe von Stablecoins oder im Krypto-Asset-Bereich nachweisen. Die CBB erhebt eine variable jährliche Lizenzgebühr von 0,25 % der relevanten Betriebskosten für Stablecoin-Emittenten, mindestens jedoch 5.000 BD und maximal 12.000 BD.
Die Zentralbank von Belgien (CBB) legt zudem detaillierte Anforderungen an Governance und Compliance fest undtrondiese besonders. Wie die CBB feststellt, müssen Emittenten von Stablecoins gemäß den Anforderungen des Moduls zur Bekämpfung von Geldwäsche und Finanzkriminalität (AML) im CBB-Regelwerk Band 6 über angemessene und geeignete Systeme und Kontrollen verfügen, um Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung zu verhindern, aufzudecken und zu bekämpfen.
Die Bestimmungen der Zentralbank von Bahrain gehen deutlich weiter als die Stablecoin-Bestimmungen der Zentralbank der Vereinigten Arabischen Emirate
Die neuen Stablecoin-Regulierungen der Zentralbank von Bahrain gehen weit über die der Zentralbank der Vereinigten Arabischen Emirate hinaus. Während in den VAE nur AED-Stablecoins als Zahlungsmittel zugelassen wurden, erlaubt die Zentralbank von Bahrain (CBB) die Ausgabe von Stablecoins in Bahrain-Dinar und US-Dollar, darunter auch Scharia-konforme.
Ein weiterer bemerkenswerter Unterschied besteht darin, dass die CBB renditebringende Stablecoins zugelassen hat, etwas, das die Zentralbank der VAE in ihren Vorschriften nicht erwähnt hat.
