La Banque centrale de Bahreïn émet des réglementations sur les stablecoins

La Banque centrale de Bahreïn (CBB), ayant publié un document de consultation sur les stablecoins en octobre 2024, a désormais publié la réglementation complète sur les stablecoins le 2 juillet 2025. La CBB propose des licences aux émetteurs de stablecoins et aux dépositaires pour les stablecoins adossés à des devises fiduciaires qui peuvent être en dinar bahreïni ou en dollars américains ou toute autre devise fiduciaire acceptable par la CBB.

La Banque centrale de Bahreïn a noté qu'à la suite de la consultation avec l'industrie, la CBB émet par la présente le Module et ses annexes en vertu du Volume 6 du Livre des règles de la CBB (Voir le Module SIO et ses annexes jointes). La CBB a noté que le nouveau module entrera en vigueur immédiatement.

La CBB autorise les stablecoins approuvés à rendement

De plus, la Banque centrale de Bahreïn autorise les émetteurs de stablecoins à émettre des stablecoins à rendement qui versent des rendements passifs à leurs clients uniquement à partir d'intérêts ou de récompenses (pour les stablecoins conformes à la charia), qui sont gagnés par l'investissement des actifs de réserve.

La CBB ajoute que les émetteurs de stablecoins offrant un stablecoin approuvé à rendement doivent fixer le taux de rendement ou le taux de récompense à un niveau raisonnable qui n'affecte pas défavorablement la stabilité du stablecoin approuvé, ainsi que la santé financière (continuité d'exploitation) de l'émetteur du stablecoin.

La CBB fixe des exigences strictes pour les émetteurs de stablecoins

Conformément au module, les émetteurs souhaitant offrir des stablecoins, contrôler leur offre totale, ou frapper et brûler, ainsi que gérer et sécuriser les actifs de réserve et la garde des stablecoins, devront répondre aux exigences définies.

La réglementation de la Banque centrale de Bahreïn demande aux entités actuellement licenciées qui souhaitent offrir des services de stablecoins réglementés de solliciter l'approbation écrite de la CBB avant d'offrir le service. Le document indique : « Les émetteurs de stablecoins doivent fournir à la CBB une description détaillée des nouveaux services, des ressources requises et du cadre opérationnel pour un tel service. »

Tous les prestataires de services doivent être licenciés avant d'entreprendre des services de stablecoins.

La CBB note qu'une partie de l'approbation d'un stablecoin inclura l'examen de la qualité et de la liquidité du stablecoin, ainsi que des actifs de réserve de risque de crédit et de concentration dans ces devises. Elle note également que la Banque centrale peut rejeter une demande d'émission d'un stablecoin si elle détermine que l'émission de celui-ci pourrait causer des dommages, diluer ou être contraire aux intérêts de l'économie nationale, des détenteurs du stablecoin ou des investisseurs publics en général.

Les réserves de stablecoins sont des réserves en espèces dans des banques notées AA

En ce qui concerne la composition des actifs de réserve, les émetteurs de stablecoins ne peuvent conserver des réserves que sous forme de cash et de dépôts auprès de banques notées au minimum AA- ou équivalent, ou d'obligations auprès de la banque centrale, ou d'accords de rachat adossés à des fonds du marché monétaire à court terme du gouvernement.

De plus, les candidats doivent avoir au moins trois ans d'expérience dans l'émission de stablecoins ou dans le domaine des actifs cryptographiques. En ce qui concerne les frais de licence, la CBB a initié des frais de licence annuels variables payables par les émetteurs de stablecoins, qui sont de 0,25 % de leurs dépenses d'exploitation pertinentes, sous réserve d'un frais minimum de 5 000 BD et d'un frais maximum de 12 000 BD.

La CBB détaille également les exigences en matière de gouvernance et de conformité et accorde une grande importance à cet aspect. Comme l'a noté la CBB, les émetteurs de stablecoins doivent disposer de systèmes et de contrôles adéquats et appropriés, conformément aux exigences du Module Anti-Blanchiment d'Argent et Lutte contre la Criminalité Financière (AML), Volume 6 du Livre des règles de la CBB, pour prévenir, détecter et combattre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

Les réglementations de la Banque centrale de Bahreïn vont bien au-delà des réglementations sur les stablecoins de la Banque centrale des Émirats arabes unis

Les nouvelles réglementations sur les stablecoins fixées par la Banque centrale de Bahreïn dépassent largement les réglementations sur les stablecoins fixées par la Banque centrale des Émirats arabes unis. Alors que les Émirats n'autorisaient que les stablecoins en AED à être considérés comme des moyens de paiement à l'intérieur du pays, la CBB a autorisé à la fois les stablecoins en dinar bahreïni et en USD, et même ceux conformes à la charia, à être émis.

Une autre différence notable est que la CBB a autorisé les stablecoins à rendement, quelque chose que la Banque centrale des Émirats arabes unis n'a pas mentionné dans ses réglementations.