バーレーン中央銀行がステーブルコイン規制を公布

バーレーン中央銀行（CBB）は2024年10月にステーブルコインに関する諮問論文を発行した後、2025年7月2日に完全なステーブルコイン規制を公布した。CBBは、バーレーン・ディナール、米ドル、またはCBBが承認するその他の法定通貨で建てられた法定通貨裏付けステーブルコインの発行業者および保管業者に対してライセンスを提供している。

バーレーン中央銀行（CBB）は、業界との協議を経て、CBBルールブック第6巻（Module SIOおよびその附属書attached参照）の下で本モジュールおよびその附属書を発行すると発表した。CBBは、新しいモジュールは直ちに発効されると指摘した。

CBBは利子付き承認ステーブルコインを許可

さらに、バーレーン中央銀行は、ステーブルコイン発行業者が、準備資産の投資から得られる利息または報酬（シャリア適合ステーブルコインの場合）のみを顧客に受動的なリターンとして支払う利子付きステーブルコインを発行することを許可している。

CBBは、利子付き承認ステーブルコインを提供する発行業者は、利子率または報酬率を、承認されたステーブルコインの安定性およびステーブルコイン発行業者の財務健全性（継続企業としての状態）に悪影響を及ぼさないよう、合理的な水準に設定しなければならないと追加している。

CBBはステーブルコイン発行業者に対して厳格な要件を設定

モジュールによると、ステーブルコインを提供し、総供給量を管理し、ミントおよびバーンを行い、さらに準備資産およびステーブルコインの保管を管理・保護する発行業者は、定められた要件を満たす必要がある。

バーレーン中央銀行の規制は、規制対象のステーブルコインサービスを提供したい現在ライセンス保有事業者に、サービス提供前にCBBからの書面による承認を求めるよう求めている。文書には「ステーブルコイン発行業者は、CBBに対して、新しいサービスの詳細な説明、必要なリソース、および当該サービスの運用枠組みを提供しなければならない」と記載されている。

すべてのサービスプロバイダーは、ステーブルコインサービスを開始する前にライセンスを取得する必要がある。

CBBは、ステーブルコインの承認の一部として、ステーブルコインの質と流動性、およびそれらの通貨における信用および集中リスク準備資産を検討することになると指摘している。また、CBBは、ステーブルコインの発行が国民経済、ステーブルコイン保有者、または一般の公衆投資家の利益に損害を与え、希釈化し、または反すると判断した場合、ステーブルコイン発行の申請を拒否する可能性もあると指摘している。

ステーブルコイン準備金はAA格付けの銀行における現金準備金

準備資産の構成に関して、ステーブルコイン発行業者は、最低でもAA-または同等の格付けを持つ銀行における現金および預金、または中央銀行との債務証券、または短期政府マネーマーケットファンドで裏付けられたレポ取引にのみ準備金を保持できる。

また、申請者はステーブルコインの発行または暗号資産ドメインでの業務において少なくとも3年の実績を持つ必要がある。ライセンス料に関して、CBBはステーブルコイン発行業者が支払う変動年額ライセンス料を開始した。これは関連する運用経費の0.25%であり、最低料金はBD 5,000、最高料金はBD 12,000とする。

CBBはガバナンスとコンプライアンスの要件も詳細に規定し、これに強い重点を置いている。CBBの指摘によれば、ステーブルコイン発行業者は、マネーロンダリングおよびテロ資金調達を防止、検知、および対抗するため、CBBルールブック第6巻のマネーロンダリング対策および金融犯罪対策（AML）モジュールの要件に従って、適切かつ十分なシステムと統制を備えている必要がある。

バーレーン中央銀行の規制はUAE中央銀行のステーブルコイン規制よりもはるかに先を行っている

バーレーン中央銀行が設定した新しいステーブルコイン規制は、UAE中央銀行が設定したステーブルコイン規制を大幅に上回っている。UAEではAEDステーブルコインのみが国内での支払い方法として認められていたのに対し、CBBはバーレーン・ディナールおよびUSDステーブルコイン、さらにはシャリア適合のものさえも発行することを許可した。

もう1つの注目すべき違いは、CBBが利子付きステーブルコインを許可している点であり、これはUAE中央銀行の規制では言及されていなかった。