Arthur Hayes meint, die Krypto-Szene werde hart getroffen, während die Gründe für den Kursverfall noch immer diskutiert werden. In seinem neuesten Essay warnt Hayes: „Ich kenne mich mit Kriegsführung nicht aus“ und stellt klar, dass er keinerlei Einblick in die möglichen nächsten Schritte der globalen Führung hat.
Was er nach eigenen Angaben besitzt, sind öffentliche Daten, grundlegende mathematische Kenntnisse, KI-gestützte Propaganda-Agenten und ein Portfolio, das es zu schützen gilt.
Er sagt, es gäbe im Grunde vier mögliche Ergebnisse, aber eines davon sei für Anleger irrelevant. Die nukleare Zerstörung sei kein Faktor, den man durch Investitionen abfedern könne, daher schließe er diesen Aspekt aus. Damit blieben drei Hauptszenarien sowie ein Mittelweg im Falle einer US-Blockade übrig. Arthur erklärt, er versuche, ein Portfolio zu finden, das im besten Fall die Preise für Kohlenwasserstoffe, Lebensmittel und Kraftstoffe übertreffe und selbst im schlimmsten Fall noch besser abschneide als die meisten anderen wichtigen Anlageklassen.
Arthur Hayes zufolge wartet Bitcoin Comeback auf eine Liquiditätsspritze der US-Notenbank
Im ersten Fall, so Arthur, hört der Krieg auf und alles kehrt zum vorherigen Zustand zurück, aber das würde das tieferliegende Problem immer noch nicht lösen, denn die größere Bedrohung besteht darin, dass KI die Angestellten in der gesamten US-Wirtschaft ersetzt.
„Die amerikanische Wirtschaft ist am stärksten betroffen, da ihr BIP zu etwa 70 % von den Konsumausgaben abhängt. Die Konsumenten finanzieren ihren materiellen Konsum mit Bankkrediten, und diese Kredite werden zu Vermögenswerten in den Bilanzen der Banken“, sagt Arthur.
Arthur warnt, dass der durch KI ausgelöste Einbruch genauso gravierend sein könnte wie die Subprime-Krise von 2008. Er schreibt, dass steigende Zahlungsrückstände bei Verbrauchern bereits vor Beginn der eigentlichen Entlassungswelle sichtbar werden.
Er erzählt auch die Geschichte eines Gründers eines Krypto-Gaming-Unternehmens, der das neueste Claude-Modell an Weihnachten 2025 testete, schnell nutzbaren Code entwickelte und dann Top-Ingenieure zusammenbrachte, um das Unternehmen neu zu überdenken.
Anschließend entwickelte das Unternehmen einen Arbeitsablauf für Agenten, die rund um die Uhr programmierten, inklusive Code-Reviews. Laut Aussage des Unternehmens führte dies zu geplanten Kürzungen von 50 % der Belegschaft. Er fügt hinzu, dass Top-Ingenieure dadurch 10- bis 100-mal produktiver werden könnten, während durchschnittliche Mitarbeiter aussortiert würden. Die durchschnittliche jährliche Arbeitslosenunterstützung in den USA liege bei etwa 28.000 US-Dollar, weit unter den 85.000 bis 90.000 US-Dollar, die viele Wissensarbeiter verdienten.
Laut Arthur führt diese Lücke direkt zu ausbleibenden Schuldenzahlungen. Selbst dann, so Arthur, könnte Bitcoin nur einen begrenzten Aufschwung erleben, vielleicht auf 80.000 oder 90.000 Dollar, bis die Fed mit echter Liquidität eingreift.
Arthur tracdie Auswirkungen von Yuan-Zöllen, Ölpreiskrisen und Geldschöpfung über Bitcoin, Gold und Anleihen
Im zweiten Fall behauptet Arthur, dass der Iran die Kontrolle über die Straße von Hormuz behält und befreundete Schiffe passieren lässt, nachdem diese eine Gebühr von 2 Millionen Dollar in Yuan, Kryptowährung, sanktionierten Dollar oder anderen Abkommen entrichtet haben.
Er sagt, das würde den Petrodollar hart treffen. Da die meisten großen Volkswirtschaften defimit China aufweisen, müssten sie US-Staatsanleihen oder Technologieaktien verkaufen, physisches Gold kaufen und dieses dann in Shanghai oder Hongkong gegen Yuan tauschen. Er merkt an, dass unter den zehn größten Volkswirtschaften nur Brasilien und Russland Handelsüberschüsse mit China erzielen.
Arthur wies darauf hin, dass die Bestände an ausländischen Wertpapieren bei der Fed nach Kriegsbeginn um 63 Milliarden Dollar gesunken sind, während nicht-monetäres Gold in vier der letzten fünf Monate zum wichtigsten US-Exportgut avancierte – ein Anstieg um 342 % gegenüber dem Vorjahr. Er erklärte außerdem, dass Schweizer Raffinerien US-Gold für China umschmelzen und dass die steigenden CIPS-Volumina von Bedeutung seien, da der Iran SWIFT nicht nutzen könne. Arthur formulierte es so:
„Yuan und Gold werden höchstwahrscheinlich die beiden wichtigsten Währungen des staatlichen Handels werden. Wenn der Besitz von Dollar keine Garantie dafür bietet, dass Piraten Ihre Waren nicht plündern, warum sollte man sie dann überhaupt besitzen?“
Im dritten Fall öffnet das US-Militär die Straße von Hormus gewaltsam wieder. Arthur meint, das könne zwar kurzfristig das Vertrauen in den Dollar wiederherstellen, aber auch den Iran zerstören, die Energieproduktion am Golf zusammenbrechen lassen und die Zentralbanken zu massiven Gelddruckmaschinen zwingen, um einen Preisanstieg bei Rohstoffen zu propagieren. Er schreibt: „Der Gewürzhandel wird defizum Erliegen kommen.“ Einige Länder würden mit Hyperinflation konfrontiert sein, während Amerika und Russland die einzigen verbleibenden großen Produzenten wären.
Arthur sagt zu Bitcoin : „Wenn die Blockade letztendlich durch eine Strafbombardierung des Irans und die anschließende Zerstörung der gesamten Energieproduktion im Persischen Golf durch den Iran beendet wird, könnte dies zum Untergang des iranischen Staates führen. Der Bitcoin könnte nur von kurzer Dauer sein, da die Zerstörung des iranischen Staates die Wahrscheinlichkeit eines Dritten Weltkriegs erheblich erhöht.“
