Arthur Hayes dice que los mercados de criptomonedas están cayendo porque la comunidad no puede ponerse de acuerdo sobre por qué están cayendo

Arthur Hayes dice que la multitud de criptomonedas está siendo golpeada mientras aún pelea por la razón de la caída. En su último ensayo, Arthur advierte que: «No sé nada sobre la lucha contra la guerra», y deja claro que no tiene acceso interno a lo que los líderes mundiales puedan hacer a continuación.

Lo que sí dice que tiene son datos públicos, matemáticas básicas, agentes de propaganda de IA y una cartera que proteger.

Dice que hay realmente cuatro posibles resultados, pero uno es inútil para los inversores. La destrucción nuclear no es algo en lo que él piense que cualquiera pueda comerciar, así que la descarta. Eso deja tres caminos principales, más un caso intermedio vinculado a un bloqueo de EE. UU. Arthur dice que está tratando de encontrar una configuración de cartera que pueda superar los hidrocarburos, los alimentos y los precios del combustible en el mejor de los casos, y en el peor de los casos aún hacerlo mejor que la mayoría de los activos principales.

Arthur Hayes dice que el regreso de Bitcoin está esperando la inyección de liquidez de la Fed

En el primer caso, Arthur dice que la guerra se detiene y las cosas vuelven a lo que eran antes, pero eso aún no resolvería el problema más profundo porque la amenaza mayor es la IA reemplazando a los trabajadores de cuello blanco en toda la economía de EE. UU.

«La economía estadounidense es la más expuesta porque su PIB está impulsado en ~70% por el gasto del consumidor. Los consumidores financian su materialismo usando crédito bancario, y estos préstamos se convierten en activos en los balances de los bancos», dice Arthur.

Arthur dice que la crisis liderada por la IA podría ser tan seria como el desastre de las hipotecas subprime de 2008. Escribe que los aumentos en los morosos de los consumidores ya están apareciendo antes de que haya comenzado incluso la ola real de despidos.

También da una historia de un fundador de juegos de criptomonedas que probó el último modelo Claude durante la Navidad de 2025, construyó código utilizable rápidamente, luego reunió a los mejores ingenieros para repensar la empresa.

Después de eso, la firma construyó un flujo de trabajo de agentes que codificaba todo el día y toda la noche, incluyendo la revisión de código. Dice que eso llevó a la empresa a planear recortes al 50% del personal. Añade que los mejores ingenieros pueden obtener de 10x a 100x más productividad, mientras que los trabajadores promedio son expulsados. Dice que el pago anual mediano de desempleo en los estados de EE. UU. es de aproximadamente $28,000, muy por debajo de los $85,000 a $90,000 ganados por muchos trabajadores del conocimiento.

Esa brecha, según Arthur, lleva directamente a pagos de deuda perdidos. Incluso entonces, Arthur dice que Bitcoin puede obtener solo un rebote limitado, quizás a $80,000 o $90,000, hasta que la Fed intervenga con liquidez real.

Arthur rastrea peajes en yuanes, estrés petrolero e impresión de dinero a través de Bitcoin, oro y bonos

En el segundo caso, Arthur dice que Irán mantiene el control sobre el Estrecho de Ormuz y permite que los barcos amigos pasen después de pagar un peaje de $2 millones en yuanes, criptomonedas, dólares sancionados u otros acuerdos.

Dice que eso golpearía duramente al petrodólar. Dado que la mayoría de las grandes economías corren déficits comerciales con China, necesitarían vender Tesoros de EE. UU. o acciones tecnológicas, comprar oro físico, luego intercambiar ese oro por yuanes en Shanghái o Hong Kong. Señala que solo Brasil y Rusia entre las diez economías más grandes corren superávits comerciales con China.

Arthur señaló que las tenencias de valores extranjeros en la Fed cayeron $63 mil millones después de que comenzó la guerra, mientras que el oro no monetario se convirtió en la mayor exportación de EE. UU. en cuatro de los últimos cinco meses, un aumento del 342% desde un año antes. También dice que las refinerías suizas están refundiendo oro de EE. UU. para China y que los volúmenes crecientes de CIPS importan porque Irán no puede usar SWIFT. Como dice Arthur:

«El yuan y el oro probablemente se convertirán en las dos monedas primarias del comercio soberano. Si mantener dólares no puede garantizar que los piratas no hundirán tus cosas, ¿por qué mantenerlos en absoluto?»

En el tercer caso, el ejército de EE. UU. reabre el estrecho por la fuerza. Arthur dice que eso podría restaurar brevemente la fe en el dólar, pero también podría destruir Irán, arruinar la producción de energía del Golfo y forzar a los bancos centrales a imprimir en medio de un pico de commodities. Escribe: «La especiería definitivamente no fluirá». Dice que algunos países enfrentarían hiperinflación, mientras que América y Rusia serían los únicos grandes productores de oscilación restantes.

Para Bitcoin, Arthur dice: «Si el bloqueo finalmente termina mediante una campaña de bombardeo punitivo de Irán seguida de la destrucción iraní de toda la producción de energía del Golfo Pérsico, esto podría llevar a la destrucción del estado iraní. El rally en Bitcoin, inspirado por la impresión de dinero, podría ser de corta duración porque la destrucción del estado iraní aumenta materialmente la perspectiva de la Tercera Guerra Mundial».