Arthur Hayes dit que les marchés des cryptomonnaies s'effondrent parce que la communauté ne parvient pas à s'entendre sur les raisons de cet effondrement

Arthur Hayes dit que la communauté des cryptomonnaies est touchée tout en continuant à se disputer sur la raison de la baisse. Dans son dernier essai, Arthur met en garde : « Je ne sais rien sur la conduite de la guerre », et précise clairement qu'il n'a aucune information privilégiée sur ce que les dirigeants mondiaux pourraient faire ensuite.

Ce qu'il dit avoir, ce sont des données publiques, des mathématiques de base, des agents d'IA de propagande et un portefeuille à protéger.

Il dit qu'il y a vraiment quatre issues possibles, mais une est inutile pour les investisseurs. La destruction nucléaire n'est pas quelque chose selon lui sur laquelle on peut trader, donc il l'écarte. Il reste donc trois grandes voies, plus un cas intermédiaire lié à un blocus américain. Arthur dit qu'il essaie de trouver une configuration de portefeuille capable de battre les prix des hydrocarbures, de la nourriture et du carburant dans le meilleur des cas, et dans le pire des cas, de faire mieux que la plupart des actifs majeurs.

Arthur Hayes dit que le rebond de Bitcoin attend une injection de liquidités de la Fed

Dans le premier cas, Arthur dit que la guerre s'arrête et que les choses reviennent à ce qu'elles étaient avant, mais que cela ne résoudrait toujours pas le problème plus profond car la menace plus grande est l'IA remplaçant les travailleurs de col blanc dans toute l'économie américaine.

« L'économie américaine est la plus exposée car son PIB est stimulé à ~70 % par la consommation des ménages. Les consommateurs financent leur matérialisme par le crédit bancaire, et ces prêts deviennent des actifs dans les bilans des banques », dit Arthur.

Arthur dit que le krach dirigé par l'IA pourrait être aussi grave que la crise des subprimes de 2008. Il écrit que la hausse des retards de paiement des consommateurs se manifeste déjà avant même que la vague réelle de licenciements n'ait commencé.

Il donne également une histoire d'un fondateur de jeu crypto qui a testé le dernier modèle Claude pendant les fêtes de Noël 2025, a écrit du code utilisable rapidement, puis a réuni les meilleurs ingénieurs pour repenser l'entreprise.

Après cela, l'entreprise a créé un flux de travail d'agent qui codait jour et nuit, y compris la revue de code. Il dit que cela a conduit l'entreprise à planifier des réductions de 50 % du personnel. Il ajoute que les meilleurs ingénieurs peuvent voir leur productivité multipliée par 10 à 100, tandis que les travailleurs moyens sont poussés à la sortie. Il dit que la prestation annuelle médiane de chômage dans les États américains est d'environ 28 000 $, bien inférieure aux 85 000 $ à 90 000 $ gagnés par de nombreux travailleurs du savoir.

Selon Arthur, cet écart conduit directement aux impayés de dettes. Même dans ce cas, Arthur dit que Bitcoin pourrait seulement connaître un rebond limité, peut-être à 80 000 $ ou 90 000 $, jusqu'à ce que la Fed intervienne avec de véritables liquidités.

Arthur suit les péages en yuan, la tension sur le pétrole et l'impression monétaire à travers Bitcoin, l'or et les obligations

Dans le deuxième cas, Arthur dit que l'Iran garde le contrôle du détroit d'Ormuz et laisse passer les navires amis après avoir payé un péage de 2 millions de dollars en yuan, en crypto, en dollars sanctionnés ou dans le cadre d'autres accords.

Il dit que cela frapperait durement le pétrodollar. La plupart des grandes économies ayant des déficits commerciaux avec la Chine, elles devraient vendre des bons du Trésor américain ou des actions technologiques, acheter de l'or physique, puis échanger cet or contre des yuans à Shanghai ou Hong Kong. Il note que seuls le Brésil et la Russie parmi les dix plus grandes économies ont des excédents commerciaux avec la Chine.

Arthur a souligné que les titres étrangers détenus à la Fed ont chuté de 63 milliards de dollars après le début de la guerre, tandis que l'or non monétaire est devenu la plus grande exportation des États-Unis pendant quatre des cinq derniers mois, en hausse de 342 % par rapport à l'année précédente. Il dit également que les raffineurs suisses refondent l'or américain pour la Chine et que la hausse des volumes du CIPS est importante car l'Iran ne peut pas utiliser SWIFT. Comme le dit Arthur :

« Le yuan et l'or deviendront très probablement les deux principales devises du commerce souverain. Si détenir des dollars ne peut pas garantir que les pirates ne couleront pas vos marchandises, pourquoi les détenir du tout ? »

Dans le troisième cas, l'armée américaine rouvre le détroit par la force. Arthur dit que cela pourrait restaurer brièvement la confiance dans le dollar, mais cela pourrait aussi détruire l'Iran, anéantir la production d'énergie du Golfe et forcer les banques centrales à imprimer de la monnaie face à une flambée des matières premières. Il écrit : « L'épice ne coulera certainement pas. » Il dit que certains pays feraient face à une hyperinflation, tandis que l'Amérique et la Russie seraient les seuls grands producteurs de swing restants.

Pour Bitcoin, Arthur affirme : « Si le blocus prend finalement fin par une campagne de bombardements punitifs contre l'Iran, suivie de la destruction par l'Iran de toute la production d'énergie du golfe Persique, cela pourrait conduire à la destruction de l'État iranien. La hausse du Bitcoin, inspirée par l'impression monétaire, pourrait être de courte durée car la destruction de l'État iranien augmente considérablement les perspectives d'une troisième guerre mondiale. »