لماذا يشهد سهم شركة إنفيديا ارتفاعاً حاداً اليوم؟

ارتفعت أسهم شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA) بنسبة 7% يوم الخميس بعد أن خففت توقعات مبيعاتها الجديدة من المخاوف بشأن احتمال تباطؤ نمو الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وجاء هذا الارتفاع عقب تقرير إنفيديا للربع الثاني من السنة المالية 2027، حيث قدمت الإدارة توقعات للإيرادات تُظهر استمرارtronالطلب.

ارتبط هذا الارتفاع أيضًا بمساعي شركة إنفيديا لجذب مطوري الذكاء الاصطناعي الذين يستخدمون نماذج صينية. وأعلنت الشركة يوم الأربعاء أنها تعمل على تحسين دعمها لبرنامج DeepSeek V4 Flash، وبرنامج Qwen 3.8 التابع لمجموعة علي بابا (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BABA)، ونماذج من شركة جوجل التابعة لشركة ألفابت (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: GOOGL)، بالإضافة إلى برامج إنفيديا الخاصة.

شركة إنفيديا تُعدّل منصتها لدعم الذكاء الاصطناعي الصيني، بينما يدرس المسؤولون الأمريكيون فرض قيود جديدة

شهدت نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية تطوراً سريعاً في عام 2026، ويتزايد استخدامها بين المطورين حول العالم. تعمل شركة إنفيديا على تطوير رقائقها وبرمجياتها بدلاً من ترك المجال لشركات تصنيع الأجهزة الصينية. وقد أعلنت كل من هواوي، الشركة المصنعة لمعالجات أسيند، وعلي بابا بالفعل عن دعمهما لنماذج ديب سيك وكوين وغيرها من النماذج المفتوحة المصدر.

أطلقت شركة Nvidia على برنامجها اسم "مبادرة الذكاء الاصطناعي المحلية مع تحسينات لأفضل النماذج المفتوحة". هدفها الأوسع هو إبقاء المطورين يستخدمون أنظمة الحوسبة الأمريكية حتى عندما يكون نموذج الذكاء الاصطناعي الذي يختارونه قد تم إنشاؤه في الصين.

زعم أحد موظفي شركة Nvidia لشبكة CNBC أن "توفير الدعم للنماذج في جميع أنحاء العالم يسمح للمطورين بالبناء على البنية التكنولوجية الأمريكية"

وأضاف الموظف: "سيختار المطورون الذين يستخدمون النماذج الأمريكية والصينية الشائعة المكدس الذي تم تحسين النموذج من أجله، مما يجعل الحاجة إلى التحسين للمكدس الأمريكي أمرًا بالغ الأهمية"

تعارض شركة إنفيديا أيضاً اللوائح الفيدرالية الأولية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر. وقد وقّعت كل من مايكروسوفت (ناسداك: MSFT)، وميتا بلاتفورمز (ناسداك: META)، وبالانتير تكنولوجيز (ناسداك: PLTR)، وإنفيديا، وأكثر من 20 شركة أخرى، على رسالة في يوليو/تموز تحذر السلطات من فرض "قيود مبكرة" على نماذج الذكاء الاصطناعي التي يمكن للشركات تنزيلها وتعديلها وتشغيلها.

مع ذلك، شركة إنفيديا أن السياسة قد تُشكّل بعض المشاكل. ففي أحدث تقرير لها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، حذّرت إنفيديا من أن لوائح البيت الأبيض التي تستهدف الذكاء الاصطناعي المُطوّر في الصين قد تُضرّ ببعض جوانب أعمالها.

وأضاف الموظف قائلاً: "سيكون للمطورين دور بالغ الأهمية في بناء منظومة الذكاء الاصطناعي. تمتلك الصين واحدة من أكبر تجمعات المطورين في العالم، والذين يعملون على إنشاء نماذج أساسية مفتوحة المصدر. يجب أن يعمل كل نموذج بأفضل كفاءة على البنية التحتية التقنية الأمريكية، مما يشجع دول العالم على اختيار أمريكا."

تتزايد فواتير شركة إنفيديا غير المدفوعة بسرعة، حيث قد تؤدي صفقة "هاغينغ فيس" إلى توسيع نطاق برامجها

تضمن التقرير الفصلي أيضاً أرقاماً يتابعها المتداولون. فقد ارتفع صافي حسابات القبض لشركة إنفيديا بنحو 63% بين يناير ويوليو، من 38.5 مليار دولار إلى 63.1 مليار دولار. وهذا يعني أن الشركة سجلت مبيعات أكثر بكثير لم يسدد عملاؤها مستحقاتهم بعد.

قال جيل لوريا، رئيس قسم الأبحاث التقنية في شركة DA Davidson، لشبكة CNBC: "يستحق الأمر المتابعة". وأضاف جيل: "علينا أن نولي اهتماماً بالغاً، لأن الأرقام ضخمة للغاية وهم يقدمون التزامات كبيرة جداً على المدى البعيد"

تتوقع بنوك وول ستريت أن يرتفع الإجمالي بشكل كبير. ويتوقع بنك أوف أمريكا (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: BAC) أن تصل مستحقات شركة إنفيديا إلى حوالي 71 مليار دولار في يناير 2027، ثم إلى 113 مليار دولار في 2028، و147 مليار دولار في 2029. وبذلك، يمثل هذا زيادة بنحو 107% خلال الفترة من 2027 إلى 2029.

تتوقع مورغان ستانلي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MS) أن يرتفع الرقم من حوالي 78.6 مليار دولار في يناير 2027 إلى 171 مليار دولار في يناير 2029، أي ما يعادل نمواً بنسبة 117% تقريباً.

تتركز مستحقات شركة إنفيديا أيضاً لدى مجموعة صغيرة من المشترين. وذكرت الشركة أن خمسة عملاء مباشرين يشكلون 70% من إجمالي المستحقات، ويستحوذ مزودو الخدمات السحابية الكبار على الجزء الأكبر منها. في العام السابق، شكل ثلاثة عملاء مباشرين 56% خلال الفترة نفسها.

في غضون ذلك، وافقت شركة إنفيديا أمس على دفع 12.9 مليار دولار مقابل منصة الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر "هاغينغ فيس"، وذلك نقلاً عن مصدر مطلع على الصفقة. وذكر موقع "بيزنس إنسايدر" بشكل منفصل أن إنفيديا كانت "تجري محادثات" لشراء " هاغينغ فيس.

يستخدم المطورون منصة Hugging Face لمشاركة نماذج الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر واختبارها وتطويرها. في حال إتمام الصفقة، ستمتلك Nvidia منصة رئيسية تُعدّ محور هذا النشاط. كما ستُوسّع هذه الصفقة نطاق أعمال Nvidia لتتجاوز أعمالها الأساسية في مجال وحدات معالجة الرسومات (GPU) وتُعمّق تواجدها في سوق البرمجيات، حيث يختار المطورون النماذج والأدوات وأنظمة الحوسبة التي يرغبون في استخدامها.