الولايات المتحدة تشدد الإشراف على المؤسسات غير المصرفية وسط عدم اليقين المالي

تقترح وزارة الخزانة الأمريكية وأكبر الجهات التنظيمية المالية قواعد جديدة لتسهيل قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تعيين المؤسسات غير المصرفية كمؤسسات ذات أهمية نظامية، مما سيخضعها لمزيد من الإشراف والتنظيم.

أثارت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين مخاوف بشأن المؤسسات المالية غير المصرفية خلال اجتماع مجلس الإشراف على الاستقرار المالي (FSOC) في 21 أبريل، بسبب نقص الإشراف الحالي وإمكانية انتشار العدوى المالية على نطاق واسع خلال فترات الضائقة.

معالجة الوساطة المالية غير المصرفية في الولايات المتحدة

تلعب المؤسسات المالية غير المصرفية، بما في ذلك شركات رأس المال المخاطر، شركات العملات المشفرة وصناديق التحوط، دوراً حاسماً في توفير رأس المال لأسواق التمويل والتمويل للاقتصاد الأمريكي.

ومع ذلك، حدد مجلس الإشراف على الاستقرار المالي (FSOC) نقاط ضعف داخل هذه المؤسسات. كشفت الاضطرابات السوقية في مارس 2020 أن بعض المؤسسات المالية غير المصرفية لا تزال عرضة للتوتر، مما قد يضخم أو ينقل التوتر عبر النظام المالي.

في عام 2021، أعطى مجلس الإشراف على الاستقرار المالي (FSOC) الأولوية لتقييم ومعالجة المخاطر التي تشكلها صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة مفتوحة النهاية وصناديق سوق المال على الاستقرار المالي في الولايات المتحدة.

يشمل التقدم في هذا المجال إعادة إنشاء مجموعة عمل مجلس صناديق التحوط ومجموعة العمل الخاصة بخدمات الرهن العقاري غير المصرفية وإنشاء مجموعة عمل للصناديق مفتوحة النهاية.

حدد المجلس تغير المناخ كتهديد ناشئ للاستقرار المالي في الولايات المتحدة في تقريره الصادر في أكتوبر 2021 حول المخاطر المالية المتعلقة بالمناخ.

قدم التقرير توصيات للوكالات الأعضاء لتقييم مخاطر الاستقرار المالي المتعلقة بالمناخ بشكل أفضل، وتعزيز الإفصاحات المتعلقة بالمناخ، وتحسين الوصول إلى البيانات المالية المتعلقة بالمناخ، وبناء القدرات والخبرة فيما يتعلق بالمخاطر المالية المتعلقة بالمناخ.

منذ نشر التقرير، حقق المجلس تقدماً كبيراً في تنفيذ التوصيات، بما في ذلك إنشاء لجنة الموظفين المعنية بالمخاطر المالية المتعلقة بالمناخ ولجنة استشارية خارجية، وهي اللجنة الاستشارية للمخاطر المالية المتعلقة بالمناخ.

ضمان مرونة سوق الخزانة

تعد مرونة سوق الخزانة أمرًا حاسماً لاقتصاد أمريكي قوي ونظام مالي آمن. يشمل عمل المجلس في هذا المجال دعم مجموعة العمل المشتركة بين الوكالات لمراقبة سوق الخزانة (IAWG)، التي حددت خطوات لتحسين مرونة سوق الخزانة الأمريكية، مثل تعزيز جودة البيانات وتوافرها، وتعزيز مرونة وساطة السوق، وتقييم التوسيع في التسوية المركزية، وتعزيز شفافية ومنصة التداول والإشراف عليها.

مرونة سوق الخزانة، مثل تعزيز جودة البيانات وتوافرها، وتعزيز مرونة وساطة السوق، وتقييم التوسيع في التسوية المركزية، وتعزيز شفافية ومنصة التداول والإشراف عليها.

توسعت أنشطة الأصول المشفرة بشكل كبير في السنوات الأخيرة. في أكتوبر 2022، نشر المجلس تقريره حول مخاطر الاستقرار المالي وتنظيم الأصول الرقمية، الذي يراجع مخاطر الاستقرار المالي والفجوات التنظيمية التي تشكلها الأصول الرقمية ويقدم توصيات لمعالجة هذه المخاطر.

يخلص التقرير إلى أن أنشطة الأصول المشفرة قد تشكل مخاطر على استقرار النظام المالي الأمريكي إذا نمت اتصالاتها بالنظام المالي التقليدي أو حجمها الإجمالي دون الالتزام بتطوير تنظيم مناسب، بما في ذلك إنفاذ الهيكل التنظيمي الحالي.