تباطأ نمو الأعمال التجارية الأمريكية في سبتمبر

نما النشاط التجاري الأمريكي في سبتمبر، لكن بأضعف وتيرة له في ثلاثة أشهر، حيث حدّ انخفاض الطلب من قدرة الشركات على رفع الأسعار حتى مع إضافة الرسوم الجمركية إلى تكاليفها.

انخفض مؤشر الإنتاج المركب الأولي الصادر عن ستاندرد آند بورز غلوبال بمقدار نقطة واحدة إلى 53.6، وفقًا لما أعلنته المجموعة يوم الثلاثاء، ولكنه لا يزال أعلى من مستوى 50 الذي يشير إلى التوسع. وفي حين ارتفع مؤشر أسعار المواد الخام إلى أعلى مستوى له في أربعة أشهر، انخفض مؤشر أسعار الخدمات إلى أدنى مستوى له منذ أبريل. كما ارتفعت تكاليف مدخلات الخدمات إلى أعلى مستوى لها منذ مايو.

"على الرغم من أن التعريفات الجمركية تم ذكرها مرة أخرى كعامل محفز لارتفاع تكاليف المدخلات في كل من التصنيع والخدمات، إلا أن عدد الشركات القادرة على رفع أسعار البيع لتمرير هذه التكاليف إلى العملاء قد انخفض، مما يشير إلى هوامش ربح ضيقة ولكنه يبشر بالخير لانخفاض التضخم"، هذا ما قاله كريس ويليامسون من إس آند بي جلوبال ماركت إنتليجنس في بيان.

أشارت مؤشرات الشركة المركبة إلى أبطأ نمو في الطلبات الجديدة والطلبات المتراكمة خلال ثلاثة أشهر. وتراجعت الأعمال الجديدة لدى مزودي الخدمات، بينما لم تشهد الحجوزات في المصانع سوى ارتفاع طفيف. ومع انخفاض الطلب، انخفض مؤشر التوظيف المركب إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر.

لدى المصنّعين تباطؤ نمو المبيعات ساهم في أكبر تراكم لمخزونات السلع التامة الصنع منذ عام 2007. ومع ذلك، تحسّنت توقعات الشركات للطلب خلال العام المقبل، مدعومة جزئيًا بآمال انخفاض تكاليف الاقتراض. كما ظلّ المصنّعون متفائلين بأن ارتفاع الرسوم الجمركية قد يدعم الإنتاج المحلي.

منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية تحذر من أن التأثير الكامل للتعريفات الجمركية على الشركات لم يظهر بعد

في سياق منفصل، حذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية يوم الثلاثاء من أن التأثير الكامل لزيادة الرسوم الجمركية التي أقرهاdent دونالد ترامب "لم يظهر بعد بشكل كامل" على الاقتصاد الأمريكي. وتوقعت المنظمة نموًا عالميًا بنسبة 2.9% ونموًا أمريكيًا بنسبة 1.5% في عام 2026، بانخفاض حاد عن 3.3% و2.8% في عام 2024. وأوضحت المنظمة، التي تتخذ من باريس مقرًا لها، أن الرسوم الجمركية وتغييرات الهجرة والتضخم هي العوامل الرئيسية التي تؤثر سلبًا على التوقعات.

أكدت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن تداعيات الإجراءات التجارية بارزة بشكل خاص. وجاء في التقرير: "لم تظهر آثار ارتفاع معدلات التعريفات الجمركية بشكل كامل على الاقتصاد الأمريكي بعد".

أشارت المنظمة إلى أن العديد من التغييرات في الرسوم الجمركية تُطبّق تدريجياً، وأن بعض الشركات قد استوعبت في البداية تكاليف أعلى. ومع ذلك، بدأت تظهر بوادر ضغوط، مستشهدةً بقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي بخفض أسعار الفائدة، وملاحظة رئيسه جيروم باول بأن العمال الشباب على وجه الخصوص يجدون صعوبة أكبر في الحصول على وظائف. كما أشارت إلى تحذير صدر هذا الأسبوع من غاري كوهن، المستشار الاقتصادي السابق للرئيس ترامب.

قد تحدث صدمة اقتصادية ناجمة عن الحواجز التجارية في وقت أقرب

حذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية من أن الصدمة الاقتصادية الناجمة عن ارتفاع الحواجز التجارية قد تظهر في وقت مبكر من هذا العام. وأضافت: "من المتوقع أن يتباطأ النمو بشكل ملحوظ في النصف الثاني من هذا العام، مع تراجع النشاط الاقتصادي الذي كان يعتمد على تسريع وتيرة الاستثمار، وتأثير ارتفاع معدلات التعريفة الجمركية الفعلية على الواردات إلى الولايات المتحدة والصين على نمو الاستثمار والتجارة"

رفعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توقعاتها للنمو العالمي للعام الحالي إلى 3.2%، بعد أن كانت 2.9% في يونيو، كما رفعت توقعاتها للنمو في الولايات المتحدة إلى 1.8% بعد أن كانت 1.6%. ومع ذلك، لم تُحسّن المنظمة توقعاتها للعام المقبل، وأكدت أن الوضع لا يزال ضعيفاً.

أشار التقرير إلى أن التعديلات التصاعدية تعكس جهود الشركات في وقت سابق من هذا العام لتعزيز تجارتها قبل زيادة الرسوم الجمركية. كما ساهمت الاستثمارات الكبيرة في شركات الذكاء الاصطناعي في دعم التوقعات على المدى القريب. وكتبت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية: "إن تخفيف القيود التجارية أو تسريع تطوير واعتماد الذكاء الاصطناعي من شأنه أن يعزز آفاق النمو".

يُظهر مؤشر مديري المشتريات، في مجمله، أن الشركات تُعاني من ارتفاع التكاليف وضعف الطلب، في حين تُحافظ على استقرار الأسعار. وترى منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن السياسة التجارية تُشكل عائقاً، حتى مع حصول النمو على المدى القريب على دفعة من الطلبات المُقدمة والذكاء الاصطناعي.