O crescimento empresarial dos EUA desacelerou em setembro

A atividade empresarial nos EUA cresceu em setembro, mas no ritmo mais fraco em três meses, com a demanda mais fraca limitando o quanto as empresas podiam aumentar os preços, mesmo com as tarifas elevando seus custos.

O índice composto preliminar de produção da S&P Global recuou 1 ponto, para 53,6, informou o grupo nesta terça-feira, permanecendo acima da linha de 50, que sinaliza expansão. Enquanto o indicador de preços pagos por materiais atingiu a maior cotação em quatro meses, o indicador de preços cobrados caiu para o menor nível desde abril. Os custos de insumos no setor de serviços subiram para o maior patamar desde maio.

“Embora as tarifas tenham sido novamente citadas como um fator de aumento dos custos de insumos nos setores de manufatura e serviços, o número de empresas capazes de aumentar os preços de venda para repassar esses custos aos clientes diminuiu, o que indica margens reduzidas, mas é um bom presságio para a moderação da inflação”, disse Chris Williamson, da S&P Global Market Intelligence, em um comunicado.

Dois indicadores compostos da empresa apontaram para o crescimento mais lento em novos pedidos e em carteira de encomendas em três meses. Os novos negócios em prestadores de serviços arrefeceram e as encomendas em fábricas praticamente não aumentaram. Com a desaceleração da demanda, o índice composto de emprego caiu para o nível mais baixo em cinco meses.

Para os fabricantes, mais lento das vendas contribuiu para o maior acúmulo de estoques de produtos acabados desde 2007, segundo o relatório. Mesmo assim, as expectativas das empresas para a demanda no próximo ano melhoraram, em parte devido à esperança de redução dos custos de empréstimo. Os fabricantes também se mantiveram otimistas de que tarifas mais altas poderiam impulsionar a produção no mercado interno.

A OCDE alerta que o impacto total das tarifas sobre as empresas ainda está por vir

Em comunicado separado divulgado na terça-feira, a OCDE alertou que o impacto total do aumento das tarifasdent Donald Trump “ainda não foi totalmente sentido” na economia dos EUA. A organização projetou um crescimento global de 2,9% e um crescimento dos EUA de 1,5% em 2026, uma queda acentuada em relação aos 3,3% e 2,8% previstos para 2024, respectivamente. O órgão com sede em Paris afirmou que as tarifas, as mudanças nas políticas de imigração e a inflação são os principais fatores que afetam negativamente as perspectivas.

A OCDE afirmou que as consequências das medidas comerciais são especialmente evidentes. "Os impactos das tarifas mais altas ainda não foram totalmente sentidos na economia dos EUA", diz o relatório.

A organização observou que muitas mudanças tarifárias são implementadas gradualmente e que algumas empresas absorveram inicialmente custos mais altos. Mesmo assim, sinais de tensão estão surgindo, citando a decisão do Federal Reserve na semana passada de cortar as taxas de juros e a observação do presidente Jerome Powell de que os trabalhadores mais jovens, em particular, estão encontrando mais dificuldades para conseguir emprego. A organização também mencionou um alerta feito esta semana por Gary Cohn, ex-conselheiro econômico de Trump.

O choque econômico decorrente das barreiras comerciais pode chegar mais cedo

O choque econômico decorrente do aumento das barreiras comerciais pode ser sentido já neste ano, afirmou a OCDE. "Espera-se que o crescimento diminua consideravelmente no segundo semestre deste ano, à medida que a antecipação de atividades comerciais se desfaça e as tarifas efetivas mais altas sobre as importações para os Estados Unidos e a China reduzam o investimento e o crescimento do comércio."

No entanto, para o ano corrente, a OCDE elevou sua previsão de crescimento global para 3,2%, ante 2,9% em junho, e aumentou sua projeção para os EUA de 1,6% para 1,8%. Mesmo com essas revisões para cima, o grupo não melhorou sua perspectiva para o próximo ano e afirmou que o cenário permanece fraco.

As revisões para cima refletem os esforços das empresas no início deste ano para antecipar o comércio antes dos aumentos tarifários, segundo o relatório. Grandes investimentos em empresas de inteligência artificial também contribuíram para a perspectiva de curto prazo. "Reduções nas restrições comerciais ou um desenvolvimento e adoção mais rápidos de de inteligência artificial podem fortalecer as perspectivas de crescimento", escreveu a OCDE.

Em conjunto, o panorama do PMI mostra empresas lutando contra o aumento dos custos e a demanda mais fraca, enquanto mantêm os preços estáveis. A OCDE considera a política comercial um entrave, mesmo com o crescimento de curto prazo impulsionado por encomendas antecipadas e inteligência artificial.