La crescita delle imprese statunitensi ha rallentato a settembre

L'attività economica negli Stati Uniti è cresciuta a settembre, ma al ritmo più debole degli ultimi tre mesi, con una domanda più debole che ha limitato la possibilità per le aziende di aumentare i prezzi, nonostante i dazi abbiano contribuito ad aumentare i loro costi.

L'indice composito flash della produzione di S&P Global è sceso di 1 punto a 53,6, ha dichiarato martedì il gruppo, rimanendo comunque al di sopra della soglia dei 50 che segnala un'espansione. Mentre l'indicatore dei prezzi pagati per i materiali ha raggiunto il massimo degli ultimi quattro mesi, l'indicatore dei prezzi applicati è sceso al minimo da aprile. I costi di input nei servizi sono aumentati al massimo da maggio.

"Sebbene i dazi siano stati nuovamente citati come fattore determinante per l'aumento dei costi di input sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi, il numero di aziende in grado di aumentare i prezzi di vendita per trasferire questi costi ai clienti è diminuito, il che suggerisce margini ridotti ma fa ben sperare per una moderazione dell'inflazione", ha affermato Chris Williamson di S&P Global Market Intelligence in una nota.

Due indicatori compositi dell'azienda hanno evidenziato la crescita più lenta dei nuovi ordini e degli arretrati in tre mesi. I nuovi ordini presso i fornitori di servizi si sono raffreddati e le prenotazioni presso le fabbriche sono aumentate di poco. Con il calo della domanda, l'indice composito dell'occupazione è sceso al minimo degli ultimi cinque mesi.

Per i produttori, il rallentamento della crescita delle vendite ha contribuito al maggiore accumulo di scorte di prodotti finiti nei dati a partire dal 2007, secondo il rapporto. Ciononostante, le aspettative delle aziende sulla domanda per il prossimo anno sono migliorate, in parte grazie alla speranza di una riduzione dei costi di finanziamento. I produttori sono rimasti ottimisti sul fatto che i dazi più elevati avrebbero potuto sostenere la produzione interna.

L'OCSE avverte: l'impatto totale dei dazi sulle imprese deve ancora essere chiarito

Martedì, l'OCSE ha avvertito che l'effetto complessivo degli aumenti tariffari deldent Donald Trump "deve ancora essere pienamente avvertito" sull'economia statunitense. L'organizzazione ha previsto una crescita globale del 2,9% e una crescita statunitense dell'1,5% nel 2026, in netto calo rispetto al 3,3% e al 2,8% del 2024. L'organismo con sede a Parigi ha affermato che i dazi, le modifiche all'immigrazione e l'inflazione sono i principali fattori che incidono sulle prospettive.

Le ricadute delle misure commerciali sono particolarmente evidenti, ha affermato l'OCSE. "Gli impatti delle tariffe doganali più elevate devono ancora farsi sentire appieno sull'economia statunitense", si legge nel rapporto.

L'organizzazione ha osservato che molte modifiche tariffarie vengono introdotte gradualmente nel tempo e che alcune aziende hanno inizialmente assorbito costi più elevati. Ciononostante, emergono segnali di tensione, citando la decisione della Federal Reserve della scorsa settimana di tagliare i tassi di interesse e l'osservazione del Presidente Jerome Powell secondo cui i lavoratori più giovani, in particolare, hanno maggiori difficoltà a trovare un lavoro. Ha anche fatto riferimento a un avvertimento lanciato questa settimana dall'ex consigliere economico di Trump, Gary Cohn.

Lo shock economico causato dalle barriere commerciali potrebbe arrivare prima

Secondo l'OCSE, lo shock economico derivante dall'aumento delle barriere commerciali potrebbe verificarsi già quest'anno. "Si prevede che la crescita si attenuerà sensibilmente nella seconda metà dell'anno, con l'indebolimento dell'attività di front-loading e l'aumento delle tariffe doganali effettive sulle importazioni verso Stati Uniti e Cina che freneranno la crescita degli investimenti e del commercio"

Tuttavia, per l'anno in corso, l'OCSE ha alzato le sue previsioni di crescita globale al 3,2%, dal 2,9% di giugno, e ha aumentato le sue proiezioni per gli Stati Uniti dall'1,6% all'1,8%. Nonostante questi aggiornamenti, il gruppo non ha migliorato le sue prospettive per il prossimo anno e ha affermato che il quadro rimane debole.

Le revisioni al rialzo riflettono gli sforzi compiuti dalle aziende all'inizio di quest'anno per anticipare gli scambi commerciali in previsione degli aumenti tariffari, si legge nel rapporto. Anche i consistenti investimenti in aziende di intelligenza artificiale hanno sostenuto le prospettive a breve termine. "Una riduzione delle restrizioni commerciali o un più rapido sviluppo e adozione delle di intelligenza artificiale potrebbero rafforzare le prospettive di crescita", ha scritto l'OCSE.

Nel complesso, l'istantanea del PMI mostra le aziende alle prese con l'aumento dei costi e la debolezza della domanda, pur mantenendo i prezzi stabili. L'OCSE considera la politica commerciale un freno, nonostante la crescita a breve termine sia favorita dagli ordini anticipati e dall'intelligenza artificiale.