البنوك الأمريكية تدفع الكونغرس لإغلاق ثغرة فوائد العملات المستقرة تحت قانون GENIUS

حثت عدة مجموعات ضغط بنكية أمريكية رئيسية، بما في ذلك معهد سياسات البنوك (BPI)، المشرعين على تضييق نطاق قانون GENIUS لتجنب السماح للكيانات المصدرة للعملات المستقرة وحلفائها بعرض فوائد أو عوائد بديلة.

كتبت المجموعات في رسالة خطاب إلى الكونغرس أن الأحكام الحالية لا تمتد لتغطي منصات تبادل العملات المشفرة أو أعمال العملات المشفرة الأخرى، مما يشكل ثغرة محتملة يمكن للمصدرين من خلالها تجاوز القانون.

في تشريعات هيكل سوق الأصول الرقمية، من المهم ألا يتم التهرب من متطلبات قانون GENIUS التي تحظر دفع الفوائد والعوائد على العملات المستقرة.

الأحدث من BPI، @ABABankers، @ConsumerBankers، @FSForum و @ICBA: https://t.co/YOta4d4UDA

— معهد سياسات البنوك (@bankpolicy) أغسطس 12، 2025

لا يسمح قانون GENIUS لمصدري العملات المستقرة بدفع الفوائد لحاملي الرموز. ومع ذلك، ما لم يتم توسيع هذا الحظر ليشمل الخدمات الحليفة أيضاً، تدعي البنوك أن المصدرين قد يتعاونون مع المنصات ويخلقون مكافآت، مما سيهزم الغرض من القانون. حذرت المجموعات البنكية من أن هذا قد يعطل أسواق الودائع التقليدية، وسيؤدي إلى تدفق تقديري بقيمة 6.6 تريليون دولار خارج سوق البنوك، كما ذكرت وزارة الخزانة الأمريكية.

خطر على نظام الائتمان الأمريكي

وقعت على الرسالة، بما في ذلك جمعية البنوك الأمريكية، وجمعية البنوك الاستهلاكية، وبنوك المجتمع المستقلة في أمريكا، ومجلس الخدمات المالية، أن العملات المستقرة التي تحمل عوائد لا تقارن بودائع البنوك أو صناديق سوق المال. فهي لا تقترض ولا تستثمر في الأوراق المالية، وهي العمليات التي تمكن المؤسسات المالية الخاضعة للرقابة من تحقيق الأرباح.

ووفقاً للرسالة، قد يؤدي الازدهار المفاجئ في استخدام العملات المستقرة إلى رفع خطر هروب الودائع أثناء الاضطرابات المالية. وهذا سيؤدي إلى انخفاض في رأس المال المتاح للإقراض وزيادة في أسعار الفائدة، فضلاً عن توفير منفذ ائتماني أقل للأسر والشركات الصغيرة. حذرت المجموعات من أن التأثير سيكون خطيراً ويعطل النمو الاقتصادي.

أظهرت إحدى الرسوم البيانية المرفقة بالرسالة، المقدمة من وزارة الخزانة، كيف يمكن أن يبدو عرض النقود في حالة عدم إنفاذ قيود العوائد. أفاد معهد سياسات البنوك (BPI) أن الفيضانات الجمالية لرأس المال في العملات المستقرة قد تتسارع في حالة عدم اليقين المالي، مما يزيد من المخاطر على نظام الائتمان.

ممارسات عوائد العملات المستقرة تحت المراقبة

أصبح عرض العوائد على العملات المستقرة استراتيجية تسويقية رئيسية. يدفع بعض المصدرين الحائزين مباشرة، ويعمل البعض الآخر مع منصات تبادل تعوض العملاء الذين يحتفظون بالرموز على منصاتهم. USDC، وهي عملة مستقرة تصدرها Circle، مرتبطة بسعر 0.9997 دولار ولكن يمكنها تراكم الفائدة في التخزين في منصات مثل Coinbase و Kraken.

شدد كبار التنفيذيين في البنوك على أن مدفوعات الفائدة هي أداة صالحة لجذب الودائع في نظام مصرفي منظم، لكنها يمكن أن تسبب عدم الاستقرار عند استخدامها كفوائد على العملات المستقرة. يدعون أن العملات المستقرة يجب أن تكون أصلًا مستقرًا موجهًا للدفع، دون وظائف عوائد تتنافس مع الودائع التقليدية.

ووفقاً لوزارة الخزانة، قد يتوسع سوق العملات المستقرة ليصل إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، مقابل الحجم الحالي البالغ حوالي 280.2 مليار دولار. أكثر من 80% من تلك الحسابات هي Tether (USDT) و USD Coin (USDC)، والتي تبلغ قيمتها السوقية 165 مليار دولار و66.4 مليار دولار على التوالي، وفقاً لـ CoinGecko.

حتى مع حدود قانون GENIUS، لا تزال الشركات المشفرة الكبيرة تقدم حوافز لحاملي العملات المستقرة. تشمل الأمثلة Coinbase و PayPal، حيث قالت كلتا الشركتين إنهما ستستمران في تشغيل خطط العوائد الخاصة بهما، زاعمين أن التشريع يغطي فقط المصدرين وليس المنصات التي تستضيف أصول العملاء.

بريان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، مؤخراً لـ BNN Bloomberg أن Core Scientific نهضت من الإفلاس إلى شراكات متعددة المليارات كجزء من خطة إعادة الهيكلة. وأشار راسل كان، مسؤول التطوير الرئيسي في Core Scientific، إلى أن ما يميز Core Scientific هو أنه لا يمكن لكل شركة تعدين بيتكوين تشغيل مركز بيانات للذكاء الاصطناعي بنجاح، رغم وجود بعض أوجه التشابه في الهيكل. المساهمين بأن الشركة لا تعتبر مدفوعاتها كفوائد. قال أرمسترونغ: "نحن لا ندفع فوائد أو عوائد، نحن ندفع مكافآت".