تضغط البنوك الأمريكية على الكونغرس لإغلاق ثغرة الفائدة على العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS

وقد حثت العديد من جماعات الضغط المصرفية الأمريكية الرئيسية، بما في ذلك معهد السياسة المصرفية (BPI)، المشرعين على تضييق نطاق قانون GENIUS لتجنب السماح للكيانات المصدرة للعملات المستقرة وحلفائها بتقديم فوائد أو عوائد بالوكالة.

وكتبت المجموعات في رسالة إلى الكونجرس أن الأحكام الحالية لا تشمل منصات تداول العملات المشفرة أو غيرها من الشركات العاملة في مجال العملات المشفرة، مما يمثل ثغرة محتملة يمكن من خلالها للجهات المصدرة تجاوز القانون.

في تشريعات هيكل سوق الأصول الرقمية، من المهم عدم التهرب من المتطلبات الواردة في قانون GENIUS التي تحظر دفع الفائدة والعائد على العملات المستقرة.

آخر المستجدات من بنك BPI، وجمعية المصرفيين الأمريكيين (ABABankers)، وجمعية المصرفيين المستهلكين (ConsumerBankers، ومنتدى الخدمات المالية (FSForum ، ومعهد المصرفيين المعتمدين (ICBA): https://t.co/YOta4d4UDA

— معهد السياسات المصرفية (@bankpolicy) ١٢ أغسطس ٢٠٢٥

لا يسمح قانون GENIUS لجهات إصدار العملات المستقرة بدفع فوائد لحامليها. ومع ذلك، ما لم يُعمم هذا الحظر ليشمل الخدمات المرتبطة بها، تزعم البنوك أن جهات الإصدار قد تتعاون مع منصات التداول وتُنشئ مكافآت، مما يُفقد القانون جدواه. وقد حذرت المجموعات المصرفية من أن هذا قد يُخلّ بتوازن أسواق الودائع التقليدية، وسيؤدي إلى تدفقات خارجة من السوق المصرفية تُقدر بنحو 6.6 تريليون دولار، وفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية.

مخاطر على النظام الائتماني الأمريكي

أكدت الجهات الموقعة، بما فيها جمعية المصرفيين الأمريكيين، وجمعية المصرفيين الاستهلاكيين، وجمعية المصرفيين المجتمعيينdent في أمريكا، ومنتدى الخدمات المالية، أن العملات المستقرة التي تدر عوائد لا تُقارن بالودائع المصرفية أو صناديق سوق المال. فهي لا تُقرض ولا تستثمر في الأوراق المالية، وهي العمليات التي تُمكّن المؤسسات المالية الخاضعة للرقابة من تحقيق الأرباح.

بحسب الرسالة، قد يؤدي الارتفاع المفاجئ في استخدام العملات المستقرة إلى زيادة خطر هروب الودائع خلال الأزمات المالية. وهذا بدوره سيؤدي إلى انخفاض رأس المال المتاح للإقراض، وبالتالي ارتفاع أسعار الفائدة، فضلاً عن تقليص فرص الحصول على الائتمان للأسر والشركات الصغيرة. وحذرت الجهات المعنية من أن هذا التأثير سيكون خطيراً وسيعيق النمو الاقتصادي.

أظهر أحد الرسوم البيانية المرفقة بالرسالة، والمقدمة من وزارة الخزانة، كيف قد يبدو المعروض النقدي في حال عدم تطبيق قيود العائد. وأفاد بنك BPI بأن التدفق الهائل لرؤوس الأموال إلى العملات المستقرة قد يتسارع في حالة عدم اليقين المالي، مما يزيد من المخاطر التي تهدد النظام الائتماني.

ممارسات إصدار العملات المستقرة تخضع للتدقيق

برزت عروض عوائد العملات المستقرة كاستراتيجية تسويقية رئيسية. يدفع بعض المصدرين لحاملي العملات مباشرةً، بينما يتعاون آخرون مع منصات التداول التي تُعوّض العملاء الذين يحتفظون برموزهم على منصاتهم. عملة USDC، وهي عملة مستقرة صادرة عن شركة سيركل، مُثبّتة عند 0.9997 دولار أمريكي، ولكن يمكن أن تُدرّ فوائد على تخزينها في منصات تداول مثل كوين بيس وكراكن.

أكد مسؤولون مصرفيون أن مدفوعات الفائدة أداة فعالةtracالودائع في نظام مصرفي منظم، لكنها قد تُزعزع الاستقرار عند استخدامها كفائدة على العملات المستقرة. ويزعمون أن العملات المستقرة يجب أن تكون أصولاً ثابتة ذات عائد ثابت، دون أن تتنافس وظائف العائد مع الودائع التقليدية.

بحسب وزارة الخزانة الأمريكية، قد يتوسع سوق العملات المستقرة ليصل إلى تريليوني دولار بحلول عام 2028، مقارنةً بحجمه الحالي البالغ حوالي 280.2 مليار دولار. أكثر من 80% من هذه الحسابات هي لعملتي تيثر (USDT) ويو إس دي كوين (USDC)، اللتين تبلغ قيمتهما السوقية 165 مليار دولار و66.4 مليار دولار على التوالي، وفقًا لموقع كوين جيكو.

على الرغم من القيود التي يفرضها قانون GENIUS، لا تزال شركات العملات الرقمية الكبرى تقدم حوافز لحاملي العملات المستقرة. ومن الأمثلة على ذلك Coinbase وPayPal، حيث صرحت الشركتان بأنهما ستواصلان تشغيل برامج العائدات الخاصة بهما، مدعيتين أن التشريع لا يشمل سوى الجهات المصدرة للعملات وليس المنصات التي تستضيف أصول العملاء.

برايانtron، الرئيس التنفيذي لشركة كوين بيس، مؤخراً بأن الشركة لا تعتبر مدفوعاتها فوائد.tron: "نحن لا ندفع فوائد أو عوائد، بل ندفع مكافآت".