Le banche USA spingono il Congresso a chiudere la scappatoia sugli interessi delle stablecoin sotto il GENIUS Act

Diversi gruppi di pressione bancari chiave degli Stati Uniti, tra cui il Bank Policy Institute (BPI), hanno esortato i legislatori a restringere il GENIUS Act per evitare che le entità emittenti stablecoin e i loro alleati offrano interessi o rendimenti proxy.

I gruppi hanno scritto in una lettera al Congresso che le disposizioni esistenti non si estendono per coprire gli scambi di criptovalute o altre attività cripto, il che presenta una possibile scappatoia attraverso la quale gli emittenti possono eludere la legge.

Nella legislazione sulla struttura del mercato degli asset digitali, è importante che i requisiti del GENIUS Act che vietano il pagamento di interessi e rendimenti sulle stablecoin non vengano elusi.

Gli ultimi da BPI, @ABABankers, @ConsumerBankers, @FSForum e @ICBA: https://t.co/YOta4d4UDA

— Bank Policy Institute (@bankpolicy) Agosto 12, 2025

Il GENIUS Act non consente agli emittenti di stablecoin di pagare interessi ai detentori di token. Tuttavia, a meno che questo divieto non venga esteso anche ai servizi alleati, le banche sostengono che gli emittenti potrebbero collaborare con gli scambi e creare premi, il che vanificherebbe lo scopo della legge. I gruppi bancari hanno avvertito che ciò potrebbe disturbare i mercati dei depositi tradizionali e che ne risulterebbe un deflusso stimato di 6,6 trilioni di dollari dal mercato bancario, come citato dal Tesoro degli Stati Uniti.

Rischio per il sistema di credito USA

I firmatari, tra cui l'American Bankers Association, la Consumer Bankers Association, l'Independent Community Bankers of America e il Financial Services Forum, hanno dichiarato che le stablecoin che comportano rendimenti non sono confrontabili con i depositi bancari o i fondi del mercato monetario. Non prestano né investiscono in titoli, che sono le operazioni che consentono alle istituzioni finanziarie controllate di realizzare profitti.

Secondo la lettera, un'improvvisa esplosione nell'uso delle stablecoin potrebbe elevare il pericolo di fuga dei depositi durante i turbolenze finanziarie. Ciò causerebbe un calo dell'importo del capitale disponibile per il prestito e un aumento dei tassi di interesse, oltre a fornire meno canali di credito per le famiglie e le piccole imprese. I gruppi hanno avvertito che l'effetto sarebbe grave e interromperebbe la crescita economica.

Uno dei grafici allegati alla lettera, fornito dal Dipartimento del Tesoro, mostrava come potrebbe apparire l'offerta di moneta nel caso in cui i vincoli sul rendimento non fossero applicati. Il BPI ha segnalato che un'inondazione massiccia di capitale nelle stablecoin potrebbe accelerare in caso di incertezza finanziaria, aumentando i rischi per il sistema di credito.

Le pratiche di rendimento delle stablecoin sotto scrutinio

L'offerta di rendimento delle stablecoin è emersa come la principale strategia di marketing. Alcuni emittenti pagano direttamente i detentori, e alcuni lavorano con scambi che compensano i clienti che mantengono i token sui loro scambi. USDC, una stablecoin emessa da Circle, è ancorata a $0,9997 ma può accumulare interessi in deposito presso scambi come Coinbase e Kraken.

I dirigenti bancari hanno sottolineato che i pagamenti di interessi sono uno strumento valido per attrarre depositi in un sistema bancario regolamentato, ma possono destabilizzare quando utilizzati come interessi sulle stablecoin. Sostengono che le stablecoin devono essere un asset orientato ai pagamenti stabile, senza funzionalità di rendimento in competizione con i depositi convenzionali.

Secondo il Dipartimento del Tesoro, il mercato delle stablecoin potrebbe espandersi fino a 2 trilioni di dollari entro il 2028, contro il volume attuale di circa 280,2 miliardi di dollari. Oltre l'80% di quei conti sono Tether (USDT) e USD Coin (USDC), che hanno capitalizzazioni di mercato di 165 miliardi di dollari e 66,4 miliardi di dollari, rispettivamente, secondo CoinGecko.

Anche con i limiti del atto GENIUS, significative imprese cripto stanno ancora fornendo incentivi ai detentori di stablecoin. Esempi includono Coinbase e PayPal, dove entrambe le aziende hanno dichiarato che continueranno a operare i loro schemi di rendimento, sostenendo che la legislazione copre solo gli emittenti e non le piattaforme che ospitano gli asset dei clienti.

Brian Armstrong, CEO di Coinbase, ha recentemente ha agli azionisti che l'azienda non considera i suoi pagamenti come interessi. Armstrong ha detto: "Non paghiamo interessi o rendimenti, paghiamo premi".