Bancos dos EUA pressionam o Congresso a fechar brecha de juros em stablecoins sob a Lei GENIUS

Vários lobbies bancários-chave dos EUA, incluindo o Bank Policy Institute (BPI), exortaram os legisladores a restringir a Lei GENIUS para evitar que entidades emissoras de stablecoins e seus aliados ofereçam juros ou retornos proxy.

Os grupos escreveram em uma carta ao Congresso que as disposições existentes não se estendem para cobrir exchanges de criptomoedas ou outros negócios de cripto, o que apresenta uma possível brecha pela qual os emissores podem contornar a lei.

Na legislação de estrutura de mercado de ativos digitais, é importante que os requisitos na Lei GENIUS que proíbem o pagamento de juros e rendimento em stablecoins não sejam contornados.

O último da BPI, @ABABankers, @ConsumerBankers, @FSForum e @ICBA: https://t.co/YOta4d4UDA

— Bank Policy Institute (@bankpolicy) August 12, 2025

A Lei GENIUS não permite que os emissores de stablecoins paguem juros aos detentores de tokens. No entanto, a menos que essa proibição também seja estendida aos serviços aliados, os bancos afirmam que os emissores podem colaborar com exchanges e criar recompensas, o que frustraria o propósito da lei. Os grupos bancários alertaram que isso poderia perturbar os mercados tradicionais de depósitos e resultaria no fluxo estimado de saída de $6,6 trilhões do mercado bancário, conforme citado pelo Tesouro dos EUA.

Risco ao sistema de crédito dos EUA

Os signatários, incluindo a American Bankers Association, Consumer Bankers Association, Independent Community Bankers of America e o Financial Services Forum, afirmaram que stablecoins que geram rendimentos não são comparáveis a depósitos bancários ou fundos do mercado monetário. Eles nem emprestam nem investem em títulos, que são as operações que permitem que instituições financeiras controladas obtenham lucros.

De acordo com a carta, um boom repentino no uso de stablecoins pode elevar o perigo de fuga de depósitos durante a agitação financeira. Isso causaria uma diminuição na quantidade de capital disponível para empréstimos e resultaria em um aumento nas taxas de juros, além de fornecer menos canais de crédito para famílias e pequenas empresas. Os grupos alertaram que o efeito seria sério e interromperia o crescimento econômico.

Um dos gráficos anexados à carta, fornecido pelo Departamento do Tesouro, mostrou como a oferta monetária poderia parecer caso as restrições de rendimento não fossem aplicadas. A BPI relatou que o alagamento maciço de capital em stablecoins pode acelerar em caso de incerteza financeira, aumentando os riscos ao sistema de crédito.

Práticas de rendimento de stablecoins sob escrutínio

A oferta de rendimento de stablecoins emergiu como a principal estratégia de marketing. Alguns emissores pagam aos detentores diretamente, e alguns trabalham com exchanges que compensam os clientes que mantêm tokens em suas exchanges. O USDC, uma stablecoin emitida pela Circle, está atrelado a $0,9997, mas pode acumular juros em armazenamento em exchanges como a Coinbase e Kraken.

Executivos bancários enfatizaram que os pagamentos de juros são um instrumento válido para atrair depósitos em um sistema bancário regulado, mas podem desestabilizar quando usados como juros em stablecoins. Eles afirmam que as stablecoins devem ser um ativo de pagamento estável, sem funcionalidades de rendimento que competem com depósitos convencionais.

De acordo com o Departamento do Tesouro, o mercado de stablecoins pode expandir-se até $2 trilhões até 2028, contra o volume atual de aproximadamente $280,2 bilhões. Mais de 80% dessas contas são Tether (USDT) e USD Coin (USDC), que têm capitalizações de mercado de $165 bilhões e $66,4 bilhões, respectivamente, de acordo com a CoinGecko.

Mesmo com os limites da Lei GENIUS, empresas de cripto significativas ainda estão fornecendo incentivos aos detentores de stablecoins. Exemplos incluem Coinbase e PayPal, onde ambas as empresas disseram que continuarão operando seus esquemas de rendimento, alegando que a legislação cobre apenas os emissores e não as plataformas que hospedam ativos dos clientes.

Brian Armstrong, o CEO da Coinbase, recentemente disse acionistas que a empresa não considera seus pagamentos como juros. Armstrong disse: "Não pagamos juros ou rendimento, pagamos recompensas."