التضخم في المملكة المتحدة يأتي بنسبة 3.4٪ في مايو، تمامًا كما هو متوقع

استقر التضخم في المملكة المتحدة عند 3.4٪ في مايو، متطابقًا مع توقعات الاقتصاديين، بناءً على الأرقام المنشورة يوم الأربعاء من قبل المكتب الوطني للإحصاء. 

كان الرقم مطابقاً للتقدير المنقح لشهر أبريل، الذي كان قد أُبلغ عنه في الأصل بنسبة 3.5% قبل أن تعترف هيئة الإحصاءات الوطنية (ONS) بوجود خطأ في الحساب بسبب بيانات ضريبة المركبات.

جاء الخطأ في رقم أبريل من بيانات غير صحيحة مرتبطة بضريبة السيارات. قالت ONS لاحقًا إن الرقم الحقيقي لأبريل كان يجب أن يكون 3.4٪ أيضًا. لكن حتى بعد تحديد الخطأ، قررت ONS عدم مراجعة الرقم المنشور لأن سياستها تتجنب تحرير إصدارات التضخم السابقة.

بالنسبة لطباعة التضخم لشهر مايو، استخدموا بيانات ضريبة المركبات المصححة. لذلك يعكس مؤشر أسعار المستهلك الرسمي لشهر مايو هذا التصحيح.

ONS يسلط الضوء على النقل كعامل رئيسي وراء التغيير الشهري

انخفض التضخم الأساسي، الذي يستبعد الطعام والكحول والتبغ والطاقة، من 3.8٪ في أبريل إلى 3.5٪ في مايو. قالت ONS إن تكاليف النقل كان لها أكبر تأثير هبوطي على معدل التضخم الإجمالي. لكن لم يكن انخفاضًا نظيفًا - استمر الطعام والأثاث والبضائع المنزلية في الضغط على التضخم.

شرح Richard Heys، كبير الاقتصاديين بالإنابة في ONS، الأمر على هذا النحو: "كانت هناك مجموعة من حركات الأسعار المتعارضة مما يعني أن التضخم كان قليلاً في مايو." قال ريتشارد أيضًا إن أسعار تذاكر الطيران انخفضت مقارنة بنفس الوقت من العام الماضي، بشكل رئيسي لأن عيد الفصح والعطلات المدرسية وقعت في أسابيع مختلفة. وأضاف أن تكاليف وقود المحركات انخفضت أيضًا في مايو، مما دفع الأسعار الإجمالية في قطاع النقل إلى الهبوط.

ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.22٪ مقابل الدولار الأمريكي، ليصل إلى 1.345 دولار بعد صدور أرقام التضخم. بدا المستثمرون غير متأثرين، حيث لم يروا مفاجأة حقيقية في الأرقام.

تحدثت وزيرة الخزانة البريطانية Rachel Reeves بعد إصدار البيانات قائلة: "اتخذت الخزانة الخيارات اللازمة لاستقرار الشؤون العامة والسيطرة على التضخم." لكن ريتشل اعترفت أيضًا بـ "أن هناك المزيد مما يجب القيام به."

بنك إنجلترا يتريث، وينظر إلى قرار أغسطس

وصلت بيانات التضخم مباشرة قبل الاجتماع القادم للسياسة النقدية لبنك إنجلترا المجدول ليوم الخميس. مع استمرار التضخم أعلى بكثير من هدف 2٪، من المتوقع أن يترك البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.25٪. يعتقد المحللون أن البنك سيؤجل خفض سعر الفائدة التالي حتى أغسطس، بافتراض عدم وجود مفاجآت أخرى من أسواق الطاقة أو البيانات الاقتصادية.

في أوائل عام 2025، كانت البنك قد توقعت أن يرتفع التضخم إلى 3.7٪ في الربع الثالث قبل أن يبرد أخيرًا في العام التالي. لكن الأمور تغيرت منذ ذلك الحين. جلب الصراع الجديد بين إسرائيل وإيران أسعار النفط مرة أخرى إلى نقاش التضخم. الخطر الآن هو أن هذه الأسعار تستمر في الارتفاع وتدفع UK التضخم أعلى مما كان متوقعًا في الأصل.

قال Rob Wood، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في Pantheon Macroeconomics، إن التضخم قد يتوسط 3.4٪ هذا العام، لكنه يتوقع أن يرتفع قليلاً ويبلغ ذروته عند 3.6٪ في سبتمبر. قال روب أن الطباعة الحالية لا تشمل التأثير الكامل لارتفاع أسعار النفط الأخير، الذي جاء بعد تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

"لم نكن بعد قد عاملنا بشكل كامل أسعار النفط الأعلى بعد أحداث الشرق الأوسط - نستخدم متوسط 15 يومًا من الأسعار لتنعيم التقلبات - لكننا سنحتاج إلى رفع ذروة التضخم إلى 3.7٪ إذا استمرت أسعار النفط والغاز الطبيعي عند مستوياتها الحالية. سنرفع الذروة إلى 3.8٪ إذا وصلت أسعار النفط إلى 80 دولارًا للبرميل وارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بشكل متناسب،" قال روب.

قفزت عقود النفط الخام أكثر من 4٪ يوم الثلاثاء بعد أن أخبر الرئيس دونالد ترامب الزعيم الأعلى لإيران آية الله علي خامن agreeing على ما سماه "استسلام غير مشروط." دفع هذا العنوان وحده أسواق النفط العالمية إلى الجنون وأضفى وزنًا إضافيًا على نظرة التضخم للربع القادم.