L'inflazione del Regno Unito si attesta al 3,4% a maggio, in linea con le previsioni

L'inflazione del Regno Unito si è mantenuta stabile al 3,4% a maggio, in linea con le previsioni degli economisti, sulla base dei dati pubblicati mercoledì dall'Ufficio Nazionale di Statistica (ONS). 

Il numero era identico alla stima rivista per aprile, che era stata originariamente riportata al 3,5% prima che l'ONS ammettesse un errore di calcolo dovuto ai dati sulle tasse sui veicoli.

L'errore nella cifra di aprile è derivato da dati errati legati alla tassazione automobilistica. L'ONS ha successivamente dichiarato che la cifra reale per aprile avrebbe dovuto essere anch'essa del 3,4%. Ma anche dopo aver identificato l'errore, l'ONS ha deciso di non rivedere il numero pubblicato perché la sua politica evita di modificare i rilasci passati sull'inflazione.

Per la stampa dell'inflazione di maggio, hanno utilizzato i dati corretti sulle tasse sui veicoli. Quindi l'indice dei prezzi al consumo ufficiale di maggio riflette quella correzione.

L'ONS segnala i trasporti come fattore principale del cambiamento mensile

L'inflazione di base, che esclude cibo, alcol, tabacco ed energia, è scesa dal 3,8% di aprile al 3,5% di maggio. L'ONS ha dichiarato che i costi dei trasporti hanno avuto il maggiore impatto negativo sul tasso di inflazione complessiva. Ma non è stata una diminuzione netta: cibo, mobili e beni domestici hanno mantenuto l'inflazione sotto pressione.

Richard Heys, economista capo ad interim dell'ONS, lo ha spiegato così: "Una varietà di movimenti di prezzo contrastanti ha fatto sì che l'inflazione rimanesse quasi invariata a maggio." Richard ha anche detto che i prezzi dei biglietti aerei sono diminuiti rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, principalmente perché Pasqua e le vacanze scolastiche sono cadute in settimane diverse. Ha aggiunto che anche i costi dei carburanti per autoveicoli sono diminuiti a maggio, abbassando i prezzi complessivi nel settore dei trasporti.

La sterlina britannica è aumentata dello 0,22% contro il dollaro USA, raggiungendo $1,345 dopo l'uscita dei dati sull'inflazione. Gli investitori sembrano rimasti indifferenti, non vedendo sorprese reali nei numeri.

Parlando dopo il rilascio dei dati, il Ministro delle Finanze del Regno Unito Rachel Reeves ha risposto dicendo: "Il Tesoro ha preso le decisioni necessarie per stabilizzare le finanze pubbliche e contenere l'inflazione." Ma Rachel ha anche ammesso: "c'è ancora molto da fare."

La Banca d'Inghilterra mantiene la posizione, guarda alla decisione sui tassi di agosto

I dati sull'inflazione sono arrivati proprio prima della prossima riunione di politica monetaria della Banca d'Inghilterra, prevista per giovedì. Con l'inflazione ancora ben al di sopra del target del 2%, ci si aspetta che la banca centrale lasci invariati i tassi di interesse al 4,25%. Gli analisti credono che la banca ritarderà il prossimo taglio dei tassi fino ad agosto, assumendo che non ci siano ulteriori sorprese dai mercati energetici o dai dati economici.

All'inizio del 2025, la Banca aveva previsto che l'inflazione sarebbe salita al 3,7% nel terzo trimestre prima di raffreddarsi l'anno successivo. Ma le cose sono cambiate da allora. Il nuovo conflitto tra Israele e Iran ha riportato i prezzi del petrolio al centro del dibattito sull'inflazione. Il rischio ora è che quei prezzi continuino a salire e spingano l'inflazione del Regno Unito più in alto del previsto.

Rob Wood, economista capo del Regno Unito presso Pantheon Macroeconomics, ha detto che l'inflazione potrebbe mediare il 3,4% quest'anno, ma si aspetta che aumenti leggermente e raggiunga il picco del 3,6% a settembre. Rob ha detto che la stampa attuale non include l'effetto completo dell'ultimo picco dei prezzi del petrolio, che è arrivato dopo l'escalation delle tensioni in Medio Oriente.

"Non abbiamo ancora completamente incorporato i prezzi più alti del petrolio a seguito degli eventi in Medio Oriente — utilizziamo una media di 15 giorni dei prezzi per attenuare la volatilità — ma dovremmo aumentare il picco dell'inflazione al 3,7% se i prezzi del petrolio e del gas naturale si mantengono ai livelli attuali. Alzeremmo il picco al 3,8% se i prezzi del petrolio raggiungono $80 al barile e i prezzi del gas naturale aumentano proporzionalmente", ha detto Rob.

I futures sul petrolio greggio sono balzati oltre il 4% martedì dopo che il presidente Donald Trump ha detto al Leader Supremo dell'Iran, Ayatollah Ali Khamenei, di accettare quella che ha definito una "resa incondizionata". Solo quel titolo ha gettato i mercati petroliferi globali nella frenesia e ha aggiunto ulteriore peso alle prospettive di inflazione per il prossimo trimestre.