الأسهم المشبعة والعملة المشفرة تنحني مع تصاعد التقلبات الذي يهدد سوق bulls

وول ستريت لم تكن هادئة بأي حال هذا الأسبوع. تعرضت الأسهم لضربات، وتعثرت أسواق العملات المشفرة، وعادت التقلبات لتضرب بقوة وكأنها تملك المكان.

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 3٪ في منتصف الأسبوع بعد أن أصدر الاحتياطي الفيدرالي مجموعة مختلطة من التحديثات، مما ترك المتداولين في حيرة من أمرهم حول ما سيأتي بعد ذلك. وقد قدم تعافي يوم الجمعة بنسبة 1.1٪ بعض الراحة، لكنه لم يلمس حتى سطح الضرر. نجح البيتكوين في التعافي من انخفاضه ليصل إلى 95,000 دولار، وهو الآن يتداول حول 97,000 دولار.

حاول أوستن غولسبي، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، تهدئة الأمور خلال مقابلة. هو ذكر أن اتجاهات التضخم تبدو جيدة، ولا يزال هناك مجال لانخفاض أسعار الفائدة. لكن الكلمات المهدئة لا تدفع الفواتير. ينظر المستثمرون إلى عوائد السندات المرتفعة وسوق يبدو أكثر هشاشة من أي وقت مضى.

العملات المشفرة والأسهم تتعرض لضربات قوية مع دخول الواقع حيز التنفيذ

بدأ الشهر بقوة. كانت الأسواق متحمسة للرياح الموسمية الداعمة، وتوقعات أكثر ليونة من الاحتياطي الفيدرالي، والتفاؤل بشأن اقتصاد مزدهر. كان الجميع يشعرون بالرضا تجاه الألعاب التحوطية. كانت أسواق العملات المشفرة متوهجة، والأسهم التقنية ترتفع، والأصول منخفضة الجودة وعالية المخاطر تتصاعد بلا هوادة. لكن هذه الحفلة لم تدوم طويلاً.

خذ MicroStrategy كمثال. الشركة، المفضلة لدى متعاطفي البيتكوين، انخفضت بأكثر من 30٪ هذا الشهر. وتبعها العديد من الألعاب التحوطية الأخرى.

كان المحللون قد رتبوا توقعاتهم لعام 2025 وكأن كل شيء سيكون مشمساً وجميلاً. اتضح أن هذه التوقعات لا تعني الكثير عندما ترتفع عوائد سندات الخزانة، ومؤشر المفاجآت الاقتصادية يتجه نحو الهبوط.

ارتباك سياسة الاحتياطي الفيدرالي يهز الأعصاب

ترجمت تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حول الدخول في "مرحلة جديدة" من السياسة بشكل أساسي إلى: "نحن لسنا متأكدين مما سيأتي بعد، لكننا سنخبركم". هذا عدم اليقين ليس بالضبط ما أراد المتداولون سماعه.

أعاد بيع هذا الأسبوع الذكريات إلى ديسمبر 2018 عندما أرسل نبرة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة الأسواق في دوامة. في ذلك الوقت، كانت التعريفات الجمركية وارتفاعات أسعار الفائدة العدوانية تسبب الفوضى. هذه المرة، القضايا مختلفة لكنها مقلقة بنفس القدر.

أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد يقترب من سعر سياسة محايد، لكن لا أحد يتفق على ما يعنيه ذلك حتى. على الرغم من كل الضجيج، لا تزال الاقتصاد الأمريكي يقاوم. نمو الناتج المحلي الإجمالي أعلى من اتجاهه طويل الأجل، وتوقعات أرباح الشركات لعام 2025 مستقرة.

أسواق الائتمان بخير، والاتجاه الصعودي الأوسع لم ينهار. بعد. اتساع السوق السلبي يصبح مشكلة خطيرة. القطاعات الحساسة اقتصادياً تكافح، ويقول المحللون إن هناك نافذة قصيرة فقط للتحسين قبل أن تبدأ أسواق الأسهم في إرسال إشارات أكثر قبحاً.

سوق الإسكان لا يبدو أفضل بكثير. مع بقاء العوائد مرتفعة، فهو عالق في حالة من الانتظار. لا يوجد زخم، ولن تتغير الأمور إلا إذا انخفضت الأسعار بشكل كبير.

يجادل بعض المحللين بأن سوق bulls هذا لا يزال لديه مجال للمضي قدماً. تاريخياً، تستمر أسواق bulls ما بعد عام 1945 لأكثر من خمس سنوات في المتوسط. لكن هذه الإحصائية مضللة. الفترات الطويلة من 1987 إلى 2000 ومن 2009 إلى 2020 تشوه البيانات. شهدت كل من أسواق bulls تلك تصحيحات حادة في الأسهم كادت أن تنتي الحفلة مبكراً.