과열된 주식과 암호화폐가 조정되며 변동성 급증이 강세 시장을 위협하다

월가는 이번 주 내내 평온하지 않았다. 주식은 구타를 당했고, 암호화폐 시장은 넘어졌으며, 변동성은 자신이 주인인 것처럼 다시 휘두르기 시작했다.

S&P 500은 연방준비제도(Fed)가 혼합된 업데이트를 발표하자 중반에 3% 급락했으며, 이는 트레이더들이 다음 단계를 파악하기 위해 급급하게 만들었다. 금요일의 1.1% 반등은 약간의 안도감을 주었지만, 피해의 일부분도 만회하지 못했다. 비트코인은 95,000달러의 침체에서 회복했으며 현재 97,000달러 근처에 위치해 있다.

시카고 연방준비은행 총재 오스틴 굴스비는 인터뷰에서 상황을 진정시키려 노력했다. 그는 언급했습니다 인플레이션 추세가 좋아 보이며 금리 인하 여지가 여전히 있다고 말했다. 하지만 달콤한 말로는 bills를 지불할 수 없다. 투자자들은 더 높은 채권 수익률과 이전보다 더 취약하게 느껴지는 시장을 바라보고 있다.

현실이 다가오면서 암호화폐와 주식이 큰 타격을 받다

월초는 큰 소리로 시작되었다. 시장은 계절적 호재, 완화적인 연방준비제도(Fed) 전망, 그리고 호황 경제에 대한 낙관론에 들떠 있었다. 모두 투기적 플레이에 대해 좋은 기분을 느끼고 있었다. 암호화폐 시장은 불타오르고 있었고, 기술주는 치솟았으며, 저품질 고위험 자산은 누구보다 빠르게 상승했다. 하지만 그 파티는 오래가지 못했다.

예를 들어 마이크로스트래티지를 들어보자. 비트코인 막시즈 사이에서 좋아하는 회사인 마이크로스트래티지는 이번 달 30% 이상 폭락했다. 다른 투기적 플레이들도 뒤를 이었다.

전략가들은 2025년 예측을 모든 것이 햇살과 무지개처럼 될 것처럼 준비했다. 그러나 채권 수익률이 상승하고 경제 놀라움 지수가 하락할 때 이러한 예측은 큰 의미가 없다.

Fed 정책 혼란이 신경을 흔들다

연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월의 정책

이번 주 매도세는 2018년 12월을 떠올리게 했다. 당시 Fed의 강경한 어조가 시장을 소용돌이치게 했다. 그때는 관세와 공격적인 금리 인상이 혼란을 야기했다. 이번에는 문제가 다르지만 equally unsettling하다.

Fed는 중립적 정책 금리에 더 가까워지고 있을 가능성을 시사했지만, 그것이 무엇을 의미하는지에 대해서는 아무도 동의하지 않는다. 모든 소음에도 불구하고 미국 경제는 여전히 자체적으로 버티고 있다. GDP 성장은 장기 추세보다 높으며, 2025년 기업 이익 전망은 안정적이다.

신용 시장은 양호하며 광범위한 강세 추세는 붕괴되지 않았다. 아직은. 부정적 시장 폭이 심각한 문제가 되고 있다. 경제 민감 섹터가 어려움을 겪고 있으며, 분석가들은 주식 시장이 더 나쁜 신호를 보내기 전에 개선될 수 있는 시간이 짧다고 말한다.

주택 시장도 크게 나아 보이지 않는다. 수익률이 높게 유지되면서 시장이 공허한 상태에 갇혀 있다. 모멘텀이 없으며, 금리가 크게 하락하지 않는 한 상황이 변하지 않을 것이다.

일부 분석가들은 이 강세 시장이 여전히 진행될 여지가 있다고 주장한다. 역사적으로 1945년 이후 강세 시장은 평균 5년 이상 지속되었다. 그러나 그 통계는 오해의 소지가 있다. 1987년부터 2000년까지, 그리고 2009년부터 2020년까지의 장기 강세는 데이터를 왜곡한다. 이 두 강세 시장 모두 파티를 일찍 끝낼 뻔한 주식의 급격한 수정을 경험했다.