Überhitzte Aktien und Krypto ziehen sich zurück, während der Volatilitätssurge den Bullenmarkt bedroht
- Aktien und Kryptowährungen sind diese Woche eingebrochen: Der S&P 500 verlor am Mittwoch um 3 %, bevor es am Freitag zu einer schwachen Erholung von 1,1 % kam.
- Die Federal Reserve ließ alle im Unklaren über das kommende Jahr, und steigende Anleiherenditen verschlimmerten die Lage noch weiter.
- Bitcoin fiel bis auf 95.000 US-Dollar, und damit verbundene Aktien wie MicroStrategy stürzten ab, als der Markt nicht länger auf blinden Optimismus setzte.
Wall Street war diese Woche alles andere als ruhig. Aktien wurden schwer getroffen, Kryptomärkte stolperten, und die Volatilität kam zurück und schwang, als gehöre ihr der Platz.
Der S&P 500 stieg Mitte der Woche um 3 %, nachdem die Federal Reserve eine gemischte Palette an Updates veröffentlicht hatte, was Händler in Panik versetzte, um herauszufinden, was als Nächstes kommt. Die Rallye am Freitag um 1,1 % bot etwas Erleichterung, kratzte aber nicht einmal an der Oberfläche des Schadens. Bitcoin konnte sich von seinem Einbruch auf 95.000 US-Dollar erholen und liegt nun bei rund 97.000 US-Dollar.
Austan Goolsbee, der Präsident der Federal Reserve in Chicago, versuchte, die Dinge während eines Interviews zu beruhigen. Er erwähnte dass die Inflationsentwicklung gut aussieht und es noch Spielraum für Zinssenkungen gibt. Aber beruhigende Worte bezahlen keine Rechnungen. Anleger starren auf steigende Staatsanleiherenditen und einen Markt, der zerbrechlicher wirkt als je zuvor.
Krypto und Aktien hart getroffen, als die Realität einkehrt
Der Monat begann mit einem Knall. Die Märkte waren von saisonalen Rückenwinden, einem weicheren Fed-Ausblick und der Optimismus für eine boomende Wirtschaft begeistert. Alle fühlten sich gut bezüglich spekulativer Wetten. Kryptomärkte brannten, Tech-Aktien stiegen in die Höhe, und minderwertige, hochriskante Assets kletterten wie nie zuvor. Aber diese Party dauerte nicht lange.
Nehmen wir MicroStrategy als Beispiel. Das Unternehmen, ein Favorit unter Bitcoin-Maximalisten, ist in diesem Monat um über 30 % eingebrochen. Andere spekulative Wetten zogen nach.
Strategen hatten ihre Prognosen für 2025 so aufgereiht, als würde alles Sonnenschein und Regenbogen werden. Es stellte sich heraus, dass diese Prognosen nicht viel bedeuten, wenn die Staatsanleiherenditen steigen und der Index für wirtschaftliche Überraschungen nach unten geht.
Verwirrung über die Fed-Politik schüttelt Nerven
Die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell über das Betreten einer „neuen Phase“ der Politik bedeuteten im Grunde: „Wir sind uns nicht sicher, was als Nächstes kommt, aber wir lassen es Sie wissen.“ Diese Unsicherheit ist nicht genau das, was Händler hören wollten.
Der Ausverkauf dieser Woche brachte Flashbacks an Dezember 2018 zurück, als der hawkische Ton der Fed die Märkte ins Taumeln brachte. Damals waren es Zölle und aggressive Zinserhöhungen, die das Chaos verursachten. Diesmal sind die Probleme anders, aber genauso beunruhigend.
Die Fed deutete an, dass sie sich einem neutralen Leitzins nähern könnte, aber niemand ist sich einig, was das überhaupt bedeutet. Trotz des ganzen Lärms hält sich die US-Wirtschaft weiterhin gut. Das BIP-Wachstum liegt über ihrem langfristigen Trend, und die Prognosen für die Unternehmensgewinne 2025 sind stabil.
Die Kreditmärkte sind in Ordnung, und der breitere Bullentrend ist nicht zusammengebrochen. Noch nicht. Die negative Marktbreite wird zu einem ernsthaften Problem. Wirtschaftlich sensible Sektoren kämpfen, und Analysten sagen, es gibt nur ein kurzes Fenster, in dem sich die Dinge verbessern können, bevor der Aktienmarkt hässlichere Signale sendet.
Der Wohnungsmarkt sieht nicht viel besser aus. Bei anhaltend hohen Renditen steckt er in der Schwebe. Es gibt keine Dynamik, und die Dinge werden sich nicht ändern, es sei denn, die Zinsen sinken erheblich.
Einige Analysten argumentieren, dass dieser Bullenmarkt noch Raum zum Laufen hat. Historisch gesehen dauern Bullenmärkte nach 1945 im Durchschnitt über fünf Jahre. Aber diese Statistik ist irreführend. Die langen Phasen von 1987 bis 2000 und 2009 bis 2020 verzerren die Daten. Beide dieser Bullenmärkte sahen scharfe Korrekturen bei Aktien, die die Party fast vorzeitig beendeten.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
