شركات التكنولوجيا المالية الكورية الجنوبية تستعد لمستقبل قائم على الرموز الرقمية

أقرت كوريا الجنوبية إطاراً قانونياً للأوراق المالية المُرمّزة، والذي يعترف رسمياً بإصدار الأصول القائمة على تقنية البلوك تشين والأصول المُرمّزة ضمن النظام المالي الحالي.

الجمعية الوطنية أقرت على قانون الأوراق المالية الإلكترونيةtronأسواق رأس المال في منتصف يناير بعد محاولة غير ناجحة لتمرير مشروع قانون تعديل الترميز السابق في عام 2023.     

قال شون لي، كبير مستشاري منطقة آسيا والمحيط الهادئ في مجلس ابتكار العملات المشفرة: "تمثل هذه التعديلات علامة فارقة في تعميم تقنية البلوك تشين في أسواق رأس المال في كوريا الجنوبية. وهي مصممة لرفع مستوى الأوراق المالية المُرمّزة من كونها مشاريع تجريبية إلى أدوات منظمة تشمل الديون والأسهمtracالاستثمار"

تُعتبر أسواق رأس المال في كوريا الجنوبية متقبلة بشكل خاص لتقنية التوكنة. فهي تمتلك أحد أكثر أسواق العملات الرقمية ، حيث يساهم المستثمرون الأفراد بأحجام تداول ضخمة في البورصات المحلية.

"إن النمو السريع لمستخدمي العملات المشفرة المحليين وأحجام التداول يظهر أن تقنية البلوك تشين أصبحت جزءًا دائمًا من المشهد المالي بدلاً من كونها ظاهرة عابرة"، هذا ما قاله ووسوك سونغ، المحامي الشريك في شركة VEAT للمحاماة في سيول والمستشار الأول السابق لشركة Binance.

من المتوقع أن يؤدي استخدام الرموز الرقمية إلى تحسين وصول الشركات إلى التمويل، وزيادة الشفافية، ومنح المستثمرين فرصة الوصول إلى الأصول التي كان من الصعب تداولها في السابق.

الكوريةاستخدام تقنية التوكنة في العقارات، وصناديق الاستثمار، والبنية التحتية، ومراكز البيانات، وحتى نقاط أميال الطيران.

التوتر بين التكنولوجيا القديمة والتكنولوجيا الجديدة

تتوقع مجموعة بوسطن الاستشارية أن الأوراق المالية المُرمّزة قد تتضاعف أكثر من ثلاث مرات بحلول نهاية العقد، من 80 مليار دولار اليوم إلى حوالي 250 مليار دولار بحلول عام 2030. وتتطلع الشركات الناشئة والشركات الكورية الجنوبية على حد سواء إلى الاستفادة من النمو المتوقع لهذا القطاع.

لكن الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية اشتكت من أن شركات الأوراق المالية قد مُنحت الأولوية في عملية الترخيص المسبق.

وأوضح سونغ قائلاً: "تُعد شركات الأوراق المالية محور النظام البيئي لعروض الأوراق المالية الرقمية. وتتطلب اللوائح الحالية إصدار الأوراق المالية المُرمّزة من قبل شركات أوراق مالية مرخصة حاصلة على موافقة الجهات التنظيمية"

يفصل قانون الترميز الكوري بين إصدار وتوزيع الترميز كوسيلة لحماية المستثمرين ومنع تضارب المصالح.

قال سونغ: "لقد تم وضع شركات البلوك تشين والتكنولوجيا المالية لتكون بمثابة ممكّنات تكنولوجية في المقام الأول بدلاً من أن تعمل كجهات إصدار بنفسها". 

لكن شركات البلوك تشين تحذر من أن الاعتماد فقط على المؤسسات المالية الكبيرة قد يؤخر الابتكار في سوق الأصول الرقمية.

قامت لجنة الخدمات المالية (FSC)، وهي الهيئة الرقابية المالية الرئيسية في كوريا الجنوبية، بتأجيل التصويت المقرر في 14 يناير بشكل غير متوقع بشأن الموافقة المسبقة على منصات التداول خارج البورصة للأوراق المالية الرقمية (STO) بعد تزايد الانتقادات.

قال المشرعون وشركة LucentBlock المبتكرة في مجال تقنية البلوك تشين إن إطار الترخيص المقترح يهمش رواد البيئة التجريبية الأوائل لصالح اللاعبين المؤسسيين الكبار.

طموح هانوا على سلسلة الكتل

تتطلع شركة هانوا للاستثمار والأوراق المالية إلى التحول إلى شركة متخصصة في الأوراق المالية الرقمية.  

قال الرئيس التنفيذي بيونغ هو جانغ في اجتماع استراتيجية الإدارة لعام 2026 الذي عقد العام الماضي، إن الأسواق المالية العالمية تعيد تنظيم نفسها بسرعة حول الأصول الرقمية.

وقال إن الشركة تهدف إلى تعزيز قدرتها التنافسية في مجال التمويل الرقمي العالمي من خلال التركيز على ترميز الأصول الواقعية (RWA).

تهدف الشركة إلى دعم المعاملات على سلسلة الكتل، حيث تتم معالجة إصدار الأصول الرقمية وحفظها وتداولها في الوقت الفعلي على شبكات سلسلة الكتل. وتخطط الشركة لبناء شبكة سلسلة كتل قادرة على معالجة كميات هائلة من المعاملات بسرعة عالية وقابلية للتوسع.

في 29 يناير، أعلنت شركة Hanwha Securities أنها تخطط لاستثمار 10 مليارات وون كوري (7 ملايين دولار) في منصة الأصول الرقمية Xangle، لتعزيز التعاون في بيانات الأصول الرقمية والبحوث وتوسيع البنية التحتية للأعمال العالمية.  

لحظة انطلاق عملية ترميز أصول ميراي

يبدو أن ترميز الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) سيصبح الموضوع الاستثماري الرئيسي التالي. 

مجموعة ميراي لإدارة الأصول لتطوير نظام بيئي استثماري قائم على الأصول المرجحة بالمخاطر كوسيلة لدفع النمو المستقبلي للعملاء.

قال رئيس مجلس الإدارة هيون جو بارك: "غالباً ما يتم تجميد رأس المال لأكثر من سبع سنوات في استثمارات رأس المال المخاطر. ويمكن أن يغير التوكنة ذلك من خلال جعل هذه الأصول قابلة للتداول"

صرح بارك لوسائل الإعلام الكورية بأن شركته تخطط لجلب حوالي 120 تريليون وون كوري (82 مليار دولار) من أصول العملاء على سلسلة الكتل كجزء من نظام بيئي للتداول الرقمي يعمل على مدار الساعة.

درابزين بناء الترميز

على الرغم من وضوح اللوائح التنظيمية، من المتوقع أن ينمو سوق الأوراق المالية الرقمية في كوريا ببطء.

حددت كوريا الجنوبية مبدئياً يناير 2027 موعداً لبدء التشغيل الكامل للسوق. وهذا يترك 12 شهراً لوضع آليات حماية المستثمرين، وقواعد التشغيل، بالإضافة إلى نظام إدارة حسابات قائم على تقنية البلوك تشين.

ابتداءً من فبراير 2026، سيقوم المنظمون بصياغة هذه البروتوكولات مع مجموعة استشارية تتكون من مركز إيداع الأوراق المالية الكوري، وجمعية الاستثمار المالي الكورية، بالإضافة إلى مجموعة من شركات الأوراق المالية والتكنولوجيا المالية والأكاديميين.

قال ووسوك سونغ إن الجهات التنظيمية متخوفة من الأصول الرقمية المدعومة بأصول غير سائلة ويصعب تقييمها. وستحتاج هذه الأصول إلى تعزيز الإفصاح، وتقديم تحذيرات واضحة بشأن المخاطر، وتطبيق ممارسات بيع أكثر صرامة قبل طرحها في السوق.

وقال إن المرحلة المبكرة من الأوراق المالية المُرمّزة في كوريا ستركز على الأرجح على الأصول ذات العوائد المتوقعة، مثل الأوراق المالية المدعومة بالعقارات واستثمارات تمويل المشاريع.