الصين وكوريا الجنوبية تقودان اقتصاد العملات المشفرة في شرق آسيا البالغ 1.2 تريليون دولار، متغلبتين على الضغوط التنظيمية

تمتلك أكبر خمسة أسواق في شرق آسيا الآن اقتصاداً مشفّراً يقدر قيمته بنحو 1.2 تريليون دولار.

في عدة أسواق آسيوية شرقية، تصف القواعد النظرية سوقاً مختلفاً تماماً عن السوق الذي يستخدمه الناس فعلياً، وذلك لأن النشاط المشفّر يُعدّ نشاطاً مرخّصاً في بعض العواصم ونشاطاً محظوراً في أخرى. 

هل تتطابق القواعد المشفرة والتداول عبر شرق آسيا؟ 

تقرير صادر عن تشيناليسيس نُشر اليوم يكشف عن فجوة بين لوائح التشفير الحالية في شرق آسيا وكيفية إجراء التداول في الواقع. ويذكر التقرير أن هذه الفجوة أوسع ما تكون في البر الرئيسي للصين، حيث تم حظر التداول لسنوات. ولا تزال تشيناليسيس تقدر حجم الاقتصاد المشفّر الصيني بحد أدنى يبلغ 176.3 مليار دولار رغم الحظر.

أوضح مؤشر على هذا التباين هو أن عدد المحافظ الفريدة التي تُجري تحويلات مستقرة من نظير إلى نظير داخل الصين ارتفع بمقدار 43 ضعفاً بين الربع الأول من عام 2024 والربع الثاني من عام 2026، وفقاً لما وجدته شركة تشيناليسيس. خلال فترة الإبلاغ الخاصة بها الممتدة من يوليو 2025 إلى يونيو 2026، تابعت الشركة تحرك مبلغ 104.1 مليار دولار عبر 18.1 مليون تحويل للعملات المستقرة ذات الحفظ الذاتي.

قاس تشيناليسيس أيضاً معدل دوران قدره 33.2 مرة في السنة، وهو ما يزيد عن ثلاثة أضعاف المعدل العالمي البالغ 9.3. وتقول الشركة إن هذا الرقم يعني أن المستخدمين يعاملون العملات المستقرة بشكل أقل كونه مخزناً للقيمة وأكثر كونه نقداً تشغيلياً. 

شكلت التحويلات المحلية من نظير إلى نظير 59.1% من إجمالي النشاط المشفر في الصين، أي حوالي 3.5 أضعاف حصتها قبل عام، مع إضافة شهر واحد فقط، وهو مارس 2026، لمبلغ 4.9 مليار دولار وحده.

هل يمكن تداول العملات المستقرة في هونغ كونغ؟

يُعد سوق هونغ كونغ المشفر البالغة قيمته 192.2 مليار دولار الأكثر مؤسسية في المنطقة. حوالي 16% من الأموال المتدفقة نحو الخدمات ذهبت إلى المنصات المؤسسية، وهي نسبة تزيد بأكثر من ثلاثة أضعاف عن حصة أي جارة. 

ذهب معظم ذلك الجزء البالغ 16% (85% منه) إلى مقدمي خدمات الحفظ، والوسطاء الرئيسيين، وصناع السوق. كما استوعبت هونغ كونغ ما يقرب من 24 مليار دولار في تدفقات الأعمال بين الشركات، ونمت إيرادات المنصات المؤسسية بنسبة 87% خلال عام واحد، وهو أسرع معدل في شرق آسيا.

منحت هيئة النقد بهونغ كونغ (HKMA) كلًا من إتش إس بي سي (HSBC) وأنكوربوينت (Anchorpoint)، وهي شركة مدعومة من قبل ستاندرد تشارترد وHKT وAnimoca Brands، أول ترخيصين لإصدار العملات المستقرة في 10 أبريل 2026. أبلغت Cryptopolitan حيث تم اختيار الشركتين من بين 36 متقدمًا بموجب تشريع دخل حيز التنفيذ في أغسطس 2025. 

ومع ذلك، لا توجد لدى أي من الشركتين مكان لتداول عملتها الرقمية لأن هونغ كونغ لم تعد بعد إعداد منصة تداول أو زوج تداول أو تاريخ بدء. 

ومن المقرر فقط مراجعة مشروع القانون المخصص لترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية في وقت لاحق من هذا العام. كما حظرت ملاحظة صادرة عن بنك الشعب الصيني وسبع وكالات أخرى في فبراير العملات المشفرة المرتبطة باليوآن غير المصرح بها، سواء داخل البلاد أو خارجها.

كيف تسير أداء سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية؟ 

تُعد كوريا الجنوبية الرائدة إقليمياً بقيمة تبلغ 449.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 12.3% مقارنة بالفترة السابقة، وذلك بفضل نمو بنسبة 16.3% في قطاع التبادل وتدفقات إضافية مرتبطة بالتبادل بقيمة 51.1 مليار دولار. يتسم السوق بطابع تجزئة ساحق، وأشارت تشيناليسيس إلى أن متداولي التجزئة قد مالوا بقوة أكبر نحو الرموز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مقارنة بأي فئة أخرى. 

يراقب متداولو التجزعة ضريبة بنسبة 22%، تشمل ضريبة وطنية بنسبة 20% بالإضافة إلى رسوم محلية بنسبة 2% على الأرباح التي تتجاوز 2.5 مليون وون، والمقرر سريانها حالياً في 1 يناير 2027.

تم تأجيل الضريبة مراراً وتكراراً، ويحاول عضو البرلمان المستقل هان دونغ-هون تأجيلها لمدة عامين إضافيين. ويتمثل حجه في أن السلطات لا تزال غير قادرة على تتبع عمليات التداول بمجرد خروج الأصول من البورصات المحلية. كما تلقت عريضة تطالب بتأجيل الضريبة الـ 50,000 توقيع المطلوبة للمراجعة البرلمانية.

في سوق العملات المشفرة الياباني، الذي تُقدر قيمته بـ 228.3 مليار دولار، شكلت البورصات اللامركزية 34.5% من نشاط الخدمات. وتمثل هذه النسبة أعلى حصة لبورصات لامركزية في أي سوق راسخ في المنطقة، والتي تهيمن عليها البورصات المركزية. 

أظهرت تحليليز أن استخدام منصات اللامركزية (DEX) قد تضاعف أكثر من ثلاثة أضعاف منذ عام 2022. وفي الوقت نفسه، كانت 65.7% من عمليات التبادل بين 10 دولارات و1,000 دولار.

تُخضع الأرباح من العملات المشفرة حاليًا للضريبة كدخل عشوائي بمعدلات تصل إلى حوالي 55٪، وسيظل هذا الوضع كما هو حتى يدخل حيز التنفيذ قانون إعادة تصنيف العملات المشفرة كمنتج مالي بموجب قانون الأدوات المالية وتبادل الأموال في السنة المالية 2027. وحتى ذلك الحين، كما أفادت Cryptopolitan, فإن معدل 20% الثابت المنخفض ينطبق فقط اعتبارًا من يناير 1، 2028.