韓国フィンテック企業、トークン化された未来に備える

韓国は、トークン化された証券の法的枠組みを承認し、既存の金融システム内でブロックチェーンベースの発行とトークン化された資産を正式に認識した。

国会 は 2023年にトークン化改正法案の成立を試みたが失敗した後、1月中旬に電子証券法および資本市場法への改正案を可決した。     

「この改正案は、韓国の資本市場におけるブロックチェーンの主流化におけるマイルストーンを表しています」と、イノベーションのための暗号通貨評議会のシニアAPACアドバイザーであるショーン・リーは述べた。「これは、トークン化された証券を実験的なパイロットから、債務、株式、投資契約を含む規制された金融商品へと格上げするために設計されています。」

韓国の資本市場は、トークン化に対して特に受け入れ態勢が整っていると見られている。同国には世界で最も活発な小売仮想通貨市場の1つがあり、個人投資家が国内取引所で巨大な取引量に貢献している。

「国内の仮想通貨ユーザーと取引量の急速な成長は、ブロックチェーン技術が一時的な現象ではなく、金融環境における永続的な一部となっていることを示しています」と、ソウルのVEAT法律事務所のパートナー弁護士であり、元バイナンスのシニアアドバイザーであるウースク・ソンは述べた。

トークン化は、企業の資金調達へのアクセスを改善し、透明性を高め、以前は取引が困難だった資産への投資家の暴露を増加させることが期待されている。

韓国の企業は、不動産、投資ファンド、インフラ、データセンター、さらには航空マイルポイントのトークン化を探っている。

旧世代のテクノロジーと新世代のテクノロジー間の緊張

ボストン・コンサルティング・グループは、トークン化された証券が2030年までに現在の800億ドルから約2,500億ドルへと、10年以内に3倍以上に成長すると予測している。韓国のスタートアップ企業と既存企業はともに、このセクターの予想される成長を取り込みたいと考えている。

しかし、フィンテックスタートアップ企業は、証券会社が事前ライセンスプロセスで優先されていると苦情を述べている。

「証券会社はSTOエコシステムの中心に位置しています」とソンは説明した。「現在の規制では、トークン化された証券は規制当局の承認を得たライセンス証券会社によって発行されなければなりません。」

韓国のトークン化立法は、投資家の保護と利益相反の防止を目的として、トークン化の発行と流通を分離している。

「ブロックチェーンおよびフィンテック企業は、発行体として行動するのではなく、主に技術的な支援者として位置づけられています」とソンは述べた。 

しかし、ブロックチェーン企業は、急速に進化するデジタル資産市場におけるイノベーションを遅らせる可能性があるため、大規模な金融機関のみに依存することに警告を発している。

韓国の主要な金融監督機関である金融サービス委員会（FSC）は、積み重なる批判を受け、トークン化されたSTC场外取引プラットフォームの事前承認に関する1月14日の投票を突然延期した。

立法議員およびブロックチェーンイノベーターのLucentBlockは、提案されたライセンス枠組みが、大規模な機関投資家を優先し、初期のサンドボックスパイオニアを脇に追いやっていると述べた。

ハンファのオンチェーンへの野心

ハンファ投資証券は、デジタル資産専門の証券会社への変革を目指している。  

昨年開催された2026年の経営戦略会議で、CEOのチャン・ビョンホ氏は、世界の金融市場がデジタル資産を中心に急速に再編されていると述べた。

彼は、同社が実世界資産（RWA）のトークン化に焦点を当てることで、世界のデジタル金融における競争力を強化することを目指していると述べた。

同社は、デジタル資産の発行、保管、取引がブロックチェーンネットワーク上でリアルタイムに行われるオンチェーン取引をサポートすることを目指している。同社は、高速かつスケーラビリティの高い大量のトランザクションを処理できるブロックチェーンネットワークの構築を計画している。

1月29日、ハンファ証券は、デジタル資産プラットフォームのXangleに100億ウォン（約700万ドル）を投資し、デジタル資産データ、研究、およびグローバルビジネスインフラの拡大における協力を強化する計画を発表した。  

ミラエ資産のトークン化における突破口

RWAのトークン化は、次の主要な投資テーマとして形-makingされつつある。 

ミラエ資産グループは、クライアントの将来の成長を促進するための手段として、RWAを中心に構築された投資エコシステムを開発する計画である。

「資本は、ベンチャー投資においてしばしば7年以上にわたってロックアップされます」と、会長のパク・ヒョンジュ氏は述べた。「トークン化は、これらの資産を取引可能にすることで、それを変革する可能性があります。」

パク氏は韓国メディアに対し、同社は丸一日のデジタル取引エコシステムの一環として、クライアント資産120兆ウォン（820億ドル）をオンチェーンに持ち込む計画であると語った。

トークン化のレールを構築する

規制の明確さにもかかわらず、韓国のSTO市場はゆっくりと拡大すると予想されている。

韓国は、大規模な市場運用の開始日を2027年1月に暫定的に設定した。これにより、投資家保護、運用ルール、およびブロックチェーンベースのアカウント管理システムの確立に12ヶ月が残されている。

2026年2月以降、規制当局は、韓国証券保管公社、韓国金融投資協会、ならびに多数の証券およびフィンテック企業や学者で構成される諮問グループと協議して、これらのプロトコルを策定する。

ウースク・ソン氏は、規制当局は流動性が低く評価が困難な資産に裏付けられたトークン化された資産を警戒していると述べた。これらは、市場で利用可能になる前に、開示の強化、明確なリスク警告、およびより厳格な販売慣行が必要となる。

彼は、韓国のトークン化された証券の初期段階は、不動産裏付け証券やプロジェクトファイナンス投資など、予測可能な収益を持つ資産に焦点を当てる可能性が高いと述べた。