كوريا الجنوبية تشدد الإجراءات مع تدفق المستثمرين على صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة الأجنبية

كشفت هيئة الرقابة المالية (FSS) عن قواعد جديدة لكبح جماح الشراء الجنوني لصناديق الاستثمار المتداولة الرافعة عالية المخاطر بين المستثمرين الكوريين الجنوبيين. وذكرت الهيئة يوم الأحد أنه اعتباراً من 15 ديسمبر، سيُطلب من المستثمرين المحليين إكمال جلسة تدريب عبر الإنترنت مدتها ساعة واحدة قبل الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة العكسية أو الرافعة المدرجة في الخارج. 

أشارت هيئة الرقابة المالية إلى أن المستثمرين الذين يسعون لشراء منتجات المشتقات في الأسواق الخارجية سيضطر أيضاً إلى حضور برنامج محاكاة تداول مدته ثلاث ساعات بالإضافة إلى الدورة التدريبية عبر الإنترنت. وتهدف الهيئة إلى مواءمة اللوائح المتعلقة بالاستثمار في هذه المنتجات في الخارج مع تلك الخاصة بالمنتجات المدرجة محلياً. 

يُعرف المستثمرون الكوريون الجنوبيون بميلهم لتحمل المخاطر، وقد غمروا بشكل خاص صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة التي تعرضهم لأسهم التكنولوجيا التي ترتفع أسعارها بشكل حاد. على ما يبدو، لا يمكن لدول قليلة أن تضاهي الحماس الذي شوهد في كوريا الجنوبية، حيث يُنظر إلى الاستثمار في الأسهم الأجنبية كوسيلة لتراكم الثروة بسرعة.

كيم تقول إن السياسة الجديدة تعلم آثار الفائدة المركبة

قالت بورا كيم، رئيسة استراتيجية منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة Leverage Shares Plc، إن السياسة الجديدة ستُمكّن المستثمرين التجار الكوريين الجنوبيين من إدراك آثار الفائدة المركبة واستراتيجيات الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة الأجنبية. وأضافت أن البرامج ستعالج ما كان المستثمرون الكوريون الجنوبيون يتجاهلونه وقد يؤثر على المستثمرين التجار المحايد تجاه المخاطر. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل الشغف العام كما هو. 

البيانات التي جمعتها بلومبرغ فجوة كبيرة أن الاستثمار المباشر الذي أجراه المستثمرون التجار الكوريون الجنوبيون في صناديق الاستثمار المتداولة والأسهم الأمريكية وصل إلى مستوى قياسي جديد هذا العام. وبلغ حالياً 28.3 مليار دولار حتى الآن في عام 2025، حيث أضاف المستثمرون التجار في كوريا الجنوبية 6.9 مليار دولار في أكتوبر وحده، وهو أعلى مستوى شهري منذ عام 2011.

لاحظت كيم أن صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة تضخم أيضاً العوائد والخسائر التي يمكن أن يحصل عليها المستثمرون من خلال الشراء المباشر الأسهم الأمريكية. وأشارت إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة العكسية ترتفع عندما ينهار المؤشر الرئيسي أو الأداة المالية، والعكس صحيح.

سبتمبر يشهد انخفاضاً معتدلاً في نشاط صناديق الاستثمار المتداولة الأجنبية

البيانات المسترجعة من ETFGI، وهي شركة أبحاث واستشارات مستقلة متخصصة في اتجاهات صناعة صناديق الاستثمار المتداولة العالمية، إلى أن سبتمبر شهد انخفاضاً متواضعاً في نشاط صناديق الاستثمار المتداولة الأجنبية بين المستثمرين التجار الكوريين الجنوبيين.

في سبتمبر، كانت 21 من أصل 50 من الأوراق المالية الأجنبية الأكثر شراءً من قبل المستثمرين الكوريين الجنوبيين مدرجة في الولايات المتحدة، مما يمثل انخفاضاً طفيفاً عن 23 صندوقاً في أغسطس. كما كان نشاط صناديق الاستثمار المتداولة في سبتمبر أقل من يوليو (22) ويونيو (26)، مما يشير إلى تبريد طفيف في تركيز صناديق الاستثمار المتداولة بين خيارات الاستثمار الأجنبية الرائدة.

وفي الوقت نفسه، من حيث حجم التداول، اشترى المستثمرون التجار الكوريون الجنوبيون 9.8 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة الأجنبية في سبتمبر. وكان أبريل الشهر الأعلى حتى الآن هذا العام، حيث سجل 12.08 مليار دولار في مشتريات صناديق الاستثمار المتداولة. كان أكبر شراء فردي بقيمة 2.31 مليار دولار من صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY).

تحديداً، اشترت 1.27 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة من Direxion Daily Semiconductor Bull 3X SHS ETF و1.01 مليار دولار أخرى من Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares. كما اشترى المستثمرون التجار الكوريون الجنوبيون أكثر من 920 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة من Invesco QQQ Trust SRS 1 ETF و766 مليون دولار أخرى من Vanguard S&P 500 ETF SPLR. 

كما لاحظت ETFGI أن 14 من أصل 21 صندوقاً من صناديق الاستثمار المتداولة الرائدة قدمت تعرضاً عكسياً أو رافعة، مما يعكس الاهتمام المستمر باستراتيجيات التداول المحسوبة. ومع ذلك، أشارت شركة أبحاث صناديق الاستثمار المتداولة إلى أن 22.66٪ فقط من صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في بورصة كوريا الجنوبية تقدم تعرضاً عكسياً ورافعة، وهو ما يمثل ما يقرب من 6.99٪ من الأصول في صناعة صناديق الاستثمار المتداولة في كوريا الجنوبية.