الإغلاقات والعوائد المنخفضة تعصف بصناديق التحوط المشفرة
الإغلاقات والعوائد المنخفضة تعصف بصناديق التحوط المشفرة
- أغلقت 13% من صناديق التحوط المشفرة في عام 2023 بسبب الأداء الضعيف والصعوبات المصرفية.
- تجاوزت عائدات بيتكوين التي بلغت 83.3% في النصف الأول من عام 2023 بشكل كبير متوسط العائدات البالغ 15.2%.
- فوتت العديد من الصناديق طفرة بيتكوين، حيث احتفظت بالنقد بعد الاضطرابات التي شهدتها عام 2022، بما في ذلك انهيار منصة FTX.
صناديق التحوط المشفرة محاصرة في دوامة من الفوضى وخيبة الأمل. شهد بداية عام 2023 المضطربة إغلاق عدد كبير من هذه الصناديق لعملياتها، مع عوائد تتخلف بكثير عن الأداء المتصاعد لبيتكوين.
لنحلل العوامل المقلقة التي أدت إلى هذه الأزمة على مستوى الصناعة.
العاصفة المثالية: عوائد منخفضة، صعوبات مصرفية، وعوائق تنظيمية
رسمت النصف الأول من عام 2023 صورة بائسة لصناديق التحوط المشفرة، مع متوسط عائد يبلغ 15.2% فقط. يتفوق هذا الأداء المخيب للآمال بشكل كبير على الارتفاع الصاروخي لبيتكوين بنسبة 83.3% خلال نفس الفترة، وفقاً للبيانات التي تراقبها شركة 21e6 Capital AG السويسرية.
أرسل انهيار منصة العملات المشفرة FTX في عام 2022 موجات صدمية عبر الصناعة، مما دفع العديد من الصناديق إلى التمسك بالنقد. تسبب هذا الموقف الدفاعي في تفويتها للصعود المذهل للبيتكوين في بداية العام.
ولإضافة الجرح إلى الجرح، تأخرت معظم العملات البديلة الكبرى، وهي العملات الرقمية البديلة لـ بيتكوين، أيضاً عن العملة الرقمية الرائدة.
ولكن العوائد المنخفضة ليست سوى جزء من القصة. أدى إغلاق بنوك صديقة للعملات المشفرة مثل شركة سيلفرغيت كابيتال (Silvergate Capital Corp.) وبنك سيجنتشر (Signature Bank) في وقت سابق من هذا العام إلى ترك العديد من الصناديق عالقة، وتكافح للعثور على شركاء مصرفيين جدد.
أدى هذا الفوضى المصرفية، مقترنةً ببيئة تنظيمية غير مؤكدة والبحث اليائش عن منصات تداول ووكلاء حفظ آمنين، إلى خلق عاصفة مثالية لهذه الصناديق.
تظل الولايات المتحدة المركز الرئيسي لمديري صناديق العملات المشفرة، لكن المشاكل عالمية. ومن بين أكثر من 700 صندوق عملات مشفرة تتعقبها شركة 21e6، أُجبر 13% مذهلة على الإغلاق هذا العام. هذا يعني محو 97 صندوقاً من الخريطة، مما ترك المستثمرين ومديري الصناديق في حالة من الارتباك.
فشل الاستراتيجيات وانهيارات بارزة
لم يكن الأداء المزر لصناديق التحوط في العملات المشفرة موحداً. عانت الصناديق التي تستخدم استراتيجيات محايدة للسوق من أكبر الخسائر، حيث حققت عائداً متواضعاً يبلغ 6.8% فقط من يناير إلى يونيو.
على النقيض من ذلك، حققت الصناديق التيراهنات اتجاهية أداءً أفضل قليلاً، بعائد متوسط يبلغ 21.9%. ومع ذلك، لا يقترب أي من النهجين من مكاسب البيتكوين.
تستمر موجات تأثير اضطرابات الصناعة في عام 2022 في الشعور بها، حيث أُجبرت بعض الصناديق على الإغلاق بعد فقدان الأصول المخزنة على منصات منهار مثل FTX.
كانت هذه المنصة في يوم من الأيام مفضلة بين صناديق التحوط والمتداولين المحترفين للعملات المشفرة، لكنها أصبحت الآن تذكيراً مؤلماً بتقلبات القطاع.
من بين الضحايا البارزين غالويس كابيتال (Galois Capital)، وهي شركة استثمار في العملات المشفرة أغلقت صندوقها الرئيسي بعد الانهيار المدمر لـ FTX.
كانت بلوك تاور كابيتال (BlockTower Capital)، وهي شركة استثمار في الأصول الرقمية مقرها ميامي، ضحية بارزة أخرى، حيث أنهت صندوق عملات مشفرة "محايد للسوق" كان يدير في يوم من الأيام أكثر من 100 مليون دولار.
صناعة صناديق التحوط في العملات المشفرة بالتأكيد في حالة من التقلب. أدى تقارب الأداء الضعيف، وصعوبات الوصول إلى الخدمات المصرفية، والأخطاء الاستراتيجية إلى خلق دوامة من التحديات.
ولكن الأمر لا يتعلق فقط بالأرقام أو الاستراتيجيات؛ إنه يتعلق بصناعة تكافح لتحديد هويتها واتجاهها في مشهد متغير وغير متوقع باستمرار.
هل ستخرج صناعة صناديق التحوط في العملات المشفرة أقوى، مستفيدة من هذه الدروس القاسية؟ أم ستستمر في المعاناة من الإغلاقات والعوائد المنخفضة؟ سيكشف الوقت فقط عن الفصل التالي في هذه الملحمة المضطربة، لكن شيئاً واحداً واضح: الرضا عن الذات لم يعد خياراً.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية: المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. لا تتحمل Cryptopolitan.com أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المتاحة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرار استثماري.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
