قضية Ripple مع الهيئة الأمريكية للقيم المالية (SEC) لها الآن نتيجتان متوقعان، مع تداعيات كبيرة على قطاع العملات الرقمية

يُقال إن المعركة القانونية الطويلة لشركة Ripple مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقترب من نهايتها، وفقاً لمصادر داخل الوكالة، كما نقل عضو في مجتمع XRP يُدعى أندرو. ويدعي المطلعون أن المفاوضات المتعلقة بقضية المحكمة التي استمرت خمس سنوات قد تعيد تصنيف XRP كسلعة.

ووفقاً لمنشور بتاريخ 17 مارس من قبل أندرو، الذي يستخدم اسم المستخدم AP_Abacus على منصة X، قال مصدران في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إن XRP قد بين "يحظى بنظر جادة كسلعة" وأن الغرامة المفروضة على Ripple في أواخر عام 2024 قد "تقل بشكل كبير". 

تقنياً، لن تكون هناك غرامة إذا تمت إعادة التفاوض على الشروط، ونظراً لأن القضايا الأخرى المرفوعة تعتبر سوابق، يمكن لـ Ripple أن تجادل بشكل كامل لإزالة الغرامة تماماً، فالدفع غرامة يعني الاعتراف بالذنب، وقد تم رفض هذا "الذنب" في قضايا متوازية مماثلة.

— Gruber Amps (@GruberAmps) مارس 17، 2025

كما ذكر أن القيادة الجديدة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية "على علم" بأهمية القضية للصناعة الأوسع للعملات الرقمية من حيث القوانين التنظيمية. 

طلب التقييد القضائي في قضية Ripple ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا يزال نشطاً

تأتي تصريحات أندرو بعد خمسة أيام فقط من تقرير المراسلة في شبكة FOX News، إليانور تيريت، بأن المفاوضات تأجلت بسبب دفع فريق Ripple القانوني للحصول على شروط تسوية أكثر ملاءمة.

تيريت قالت أن Ripple تتحدى رسمياً الغرامة البالغة 125 مليون دولار التي فُرضت بعد حكم محكمة المقاطعة في أغسطس 2023 من قبل القاضية أناليسا توريس. وأوضحت أيضاً أن Ripple تشعر بالتفاؤل بشأن طلبها عدم دفع الغراميات لأن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عكست إجراءات إنفاذها ضد شركات عملات مشفرة أخرى منذ تولي إدارة ترامب السلطة.

“قبول حكم توريس كما هو يعني أن Ripple توافق عملياً على الاعتراف بالخطأ—ولكن الآن تبدو لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نفسها غير متأكدة مما إذا كان أي خطأ قد وقع،"علقت تيريت.

وتُقال أيضاً أن الشركة تقاتل تقييداً دائماً يمنعها من بيع XRP للمستثمرين المؤسسين. وأشار أحد المعلقين على منشور أندرو إلى أنه إذا نجحت Ripple في إعادة التفاوض على شروطها، فقد تتجنب دفع أي غرامة على الإطلاق. 

“الدفع غرامة يعني الاعتراف بالذنب، وقد تم رفض هذا "الذنب" في قضايا متوازية مماثلة،" كما stated.

استئناف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غير ممكن، يقول المجتمع

في 15 يناير، استأنفت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية رسمياً حكم القاضية توريس الصادر في يوليو 2023، والذي وجد أن XRP اعتُبرت عقد استثمار عند بيعها للمستثمرين المؤسسين، لكنها لم تستوفِ هذا التصنيف عند بيعها للمستثمرين الأفراد. 

شعر أعضاء مجتمع XRP بأن الحكم كان انتصاراً جزئياً لـ Ripple، لأنه أكد أن مبيعات XRP في السوق الثانوي لا تخضع لتنظيمات الأوراق المالية.

في إعادة نشر لتقرير أندرو الشائعي، قال المحامي بيل مورغان إن وضع XRP كسلعة وتقليل الغراميات أمران معقولان، لكن التحدي الرئيسي يكمن في التقييد القضائي. 

"يجب أن يحدث شيء ما فيما يتعلق بالتقييد القضائي،" هو كتب، مؤكداً أنه يجب حل القيود المفروضة على المبيعات المؤسسية لتمكين Ripple من مواصلة العمل في السوق الأمريكي بحرية أكبر.

المحامي هوغان يرى طرقاً متعددة لإبرام "تسويات"

في رسالة مؤرخة في مارس 13 خيط نقاش نشر على منصة X، قال المحامي المؤيد لـ XRP، جيريمي هوغان، إنه انبهر بشكل خاص بعبارة واحدة من تقرير تيريت: "القضية في مرحلة الانتهاء وقد تنتهي قريباً". 

وبالنسبة لهوغان، هذا يعني أن Ripple ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد تعملان على اتفاق تسوية خاص يلغي الحاجة إلى أي إجراءات قضائية أخرى. 

هو ناقشوا سيناريو توافق فيه لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وRipple على التسوية الخاصة، وتسحب الاستئناف، ولا تعيد أبداً شروط التسوية إلى محكمة المحاكمة للمصادقة. ووفقاً للمحامي، يتطلب هذا النهج أن تتخلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن إنفاذ التقييد القضائي، وهو تنازل قد يكون صعباً على جهة الرقابة المالية.

“أجد صعوبة في تصديق أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ستوافق على ذلك، ولكن ربما يمكنها الموافقة على شيء أكثر غموضاً مثل توفير مسار لـ Ripple لتسجيل مبيعات XRP للمستثمرين المؤسسين (على سبيل المثال). وهذا يعني أن Ripple يمكن أن تحصل على ما تحتاجه بينما لا تتجاهل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أمر المحكمة بشكل صريح،" استنتج هوغان.

في حكمها، رفضت القاضية توريس طلب لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لاسترداد الأرباح، بحجة أن المستثمرين المؤسسين لم يتكبدوا ضرراً مالياً. كما أصدرت تقييداً قضائياً يمنع Ripple من انتهاك قوانين الأوراق المالية لكنها امتنعت عن فرض حظر شامل على جميع مبيعات XRP المؤسسية.

هوغان جادل أن إعادة القضية إلى محكمة المحاكمة قد تكون أفضل خيار لـ Ripple، حيث سيتيح ذلك للقاضي تعديل الحكم. واستشهد بقضية عام 2010 بين لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبنك أوف أمريكا، حيث وافق القاضي راكوف على حكم بالتراضي رغم اعتقاده المبدئي بأن شروط تسوية البنك كانت متساهلة جداً.

“ماذا لو رفضت محكمة المحاكمة تعديل الحكم؟ أنت لا تزال في نفس الموقف ولا يزال بإمكانك الدخول في اتفاق تسوية خاص. تحصل على فرصة مجانية لذلك—وهو أمر نادر في الحياة. لكنه سيستغرق وقتاً أطول من بضعة أيام,” ختم كلامه.