رغم بطء وتيرة جولات التمويل، إلا أن شركتي Paradigm وa16z تواصلان توسيع نفوذهما بين مشاريع العملات الرقمية. tracأن تُبرم الشركتان صفقات بقيمة مليار دولار أمريكي حتى الآن هذا العام.
لا يزال تمويل رأس المال المخاطر يُشكّل مشهد العملات الرقمية، مع أكبر تأثير من شركتي Paradigm وAndreessen Horowitz، المعروفة أيضًا باسم a16z. ولا تقتصر هذه الصناديق على دعم المشاريع الجديدة فحسب، بل يمكنها أيضًا التأثير على بعض المشاريع القائمة من خلال التصويت.
لا تعني الاستثمارات بالضرورة تأييداً، ومع ذلك، يشارك الصندوقان أيضاً في قائمة طويلة من المشاريع الصغيرة نسبياً. يساهم دعم رأس المال المخاطر في تسريع وتيرة تطوير المشاريع، ولكنه ينطوي أيضاً على مخاطر بيع الأسهم من قبل المطلعين.
حتى 24 سبتمبر، جمع الصندوقان أكثر من 856 مليون دولار أمريكي كتمويل، مع تركيز مشترك في مجال أدوات المطورين. ويشمل تركيز Paradigm أيضًا منظومتي Base وZora، بينما يغطي a16z مشاريع التواصل الاجتماعي في مجال العملات الرقمية، والإقراض، والأسواق الإلكترونية.
تجاوز تمويل العملات الرقمية 5 مليارات دولار في النصف الأول من العام، ومن المتوقع أن يتجاوز ملياري دولار في tracالتمويل خلال الربع الثالث. وتشير تقديرات أكثر تحفظًا إلى أن التمويل سيبلغ 3.2 مليار دولار، وذلك بحسب المؤشرات. ويستمر تمويل رأس المال المخاطر رغم تباطؤ عمليات طرح العملات الرقمية الأولي (IDO) وغيرها من أشكال طرح الرموز الرقمية.
كان النوع السائد من صفقات رأس المال المخاطر هو جولة التمويل التأسيسي أو جولة التمويل من الفئة (أ). بالإضافة إلى ذلك، تم توجيه أكثر من 360 مليون دولار إلى جولات تمويل غير معلنة خلال الشهر الماضي.
يستمر تمويل رأس المال الاستثماري في التدفق إلى العديد من الروايات الرئيسية، ولكن في عام 2024، حدث تحول نحو إنشاء البنية التحتية والأدوات، بعيدًا عن مشاريع NFT والألعاب.
تركز الصناديق على أقل من خمس صفقات رئيسية في عام 2024
استند النجاح الإجمالي لشركتي Paradigm وa16z إلى عدة صفقات رئيسية. وكانت Eigen Layer وEspresso Systems وStory Protocol من بين أبرز صفقات a16z، حيث بلغت قيمة الاستثمارات الإجمالية 208 ملايين دولار. وتجاوزت هذه الصفقات جولات التمويل ، والتي تراوحت قيمتها بين 3 و10 ملايين دولار. ويُعزى هذا النجاح إلى عدد الصفقات، حيث بلغ إجمالي جولات التمويل التي أبرمها الصندوق 179 جولة.
بعد جولة التمويل التي بلغت قيمتها 100 مليون دولار، أصبح صندوق أندريسن هورويتز الداعم الأكثر نفوذاً لمشروع إيجن لاير. وقد جمع المشروع سابقاً 64.5 مليون دولار من جميع الداعمين الآخرين. وقد يمتد تأثير الصندوق إلى التصويت في المنظمات اللامركزية المستقلة (DAO). كما كان للصندوق وزن كبير في مشاريع أخرى، بما في ذلك يونيسواب .
ضمت محفظة بارادايم أيضاً عدة صفقات رئيسية، أبرزها موناد وفاركاستر، بقيمة إجمالية بلغت 375 مليون دولار. وشملت الصفقات الأقل قيمة (أقل من 100 مليون دولار) أكسيوم، وبابل، وكوندويت. وحققت بارادايم متوسطاً يتراوح بين 10 و20 مليون دولار لكل جولة تمويل، مع ميل واضح نحو صفقات التمويل الأكبر.
تلحق شركتا Robot Ventures و Polychain بالركب
تتزايد التدفقات الاستثمارية من صناديق استثمارية بارزة مثل "روبوت فنتشرز" و"بولي تشين كابيتال". وقد أبرم الصندوقان صفقات بقيمة تزيد عن 860 مليون دولار حتى الآن. وخصصت جولة التمويل الأخيرة من "روبوت فنتشرز" مبلغ 100 مليون دولار إضافية لشركة "سيليستيا" (TIA).
يتخصص كلا الصندوقين في جولات تمويل تتراوح قيمتها بين 3 و10 ملايين دولار. وعلى عكس الصناديق الأخرى، كثّفت نشاطها في أغسطس، وصولاً إلى جولة التمويل الأخيرة البارزة لشركة سيليستيا. وتتولى شركة باين كابيتال تمويل جولة سيليستيا، وتُعدّ روبوت فنتشرز من بين الداعمين. كما تُعتبر كل من بولي تشين كابيتال وروبوت فنتشرز من بين أكثر الصناديق نشاطاً في دخول مرحلة التمويل التأسيسي.
تتسم أنشطة تمويل العملات المشفرة العالمية بعدم التوازن، حيث يأتي معظم التمويل والمستفيدين من الولايات المتحدة الأمريكية. فقد حصل أكثر من 2900 مشروع مقره الولايات المتحدة على تمويل خلال العام الماضي، متنافساً بذلك مع منطقة أوروبا وآسيا بأكملها.
صناديق رأس المال المخاطر تتكبد خسائر في استثماراتها
تعاني مجموعة كبيرة من صناديق رأس المال الاستثماري الرائدة من خسائر فادحة نتيجة استثماراتها الأخيرة. فبعد تقلبات السوق عقب ذروة مارس، انخفضت قيمة استثمارات شركة بولي تشين كابيتال بنسبة 84%.
لتعويض الخسارة، تُعدّ شركة سيليستيا (TIA) من بين أنجح الاستثمارات. وتُقدّم هذه المشاريع، التي يتم تداولها حاليًا بسعر 6.20 دولار، أسعارًا منخفضة للغاية للمستثمرين الأوائل في رأس المال المخاطر.
شاركت سيليستيا بعضًا من رموزها الترويجية المبكرة مع باين كابيتال وروبوت فنتشرز، كما حصلت على جولة تمويل من الفئة الثانية مع بولي تشين كابيتال. وباعت بعض الجولات المبكرة رموز TIA لمستثمرين من القطاع الخاص بسعر 0.01 دولار.
مع ذلك، فإن وجود رأس المال الاستثماري يعني أن عملة TIA قد تتعرض لضغوط بعد آخر عملية لفك تشفير الرموز. في غضون 36 يومًا، ستزيد TIA المعروض المتداول منها بأكثر من 84%.
