Les cycles de financement sont plus lents, mais Paradigm et a16z continuent d'étendre leur influence parmi les projets de cryptographie. Les deux fonds sont en tracde conclure des transactions d’un milliard de dollars au cours de l’année à ce jour.
Le financement du capital-risque façonne toujours le paysage de la cryptographie, la plus grande influence venant de Paradigm et d'Andreessen Horowitz, également connu sous le nom d'a16z. Les fonds permettent non seulement de faire mûrir de nouveaux projets, mais peuvent également influencer certains projets existants par le biais du vote.
Les investissements ne sont pas synonymes d’approbation, mais les deux fonds participent également à une longue liste de projets relativement petits. Le soutien du capital-risque accélère le développement des projets, mais comporte également un risque de vente d'initié.
Au 24 septembre, les deux fonds avaient obtenu un soutien de plus de 856 millions de dollars, avec un focus commun dans le domaine des outils de développement. L'objectif de Paradigm inclut également les écosystèmes Base et Zora, tandis que a16z couvre les projets de médias sociaux cryptographiques, de prêts et de marchés.
Le financement de la cryptographie a dépassé 5 milliards de dollars au premier semestre, le troisième trimestre étant en tracde dépasser 2 milliards de dollars en cycles de financement. Des estimations plus prudentes tablent sur un financement de 3,2 milliards de dollars, selon les paramètres. Le financement par capital-risque se poursuit malgré le ralentissement de l'IDO et d'autres formes de placement de jetons.
Le type d'accord de capital-risque le plus répandu était un tour de table ou un financement de série A. De plus, plus de 360 millions de dollars ont été consacrés à des rondes non divulguées au cours du mois dernier.
Le financement du capital-risque continue d'affluer dans plusieurs récits majeurs, mais en 2024, un changement s'est produit vers la création d'infrastructures et d'outils, loin des projets et des jeux NFT.
Les fonds se concentrent sur moins de cinq transactions majeures en 2024
La réussite totale de Paradigm et d’a16z reposait sur plusieurs transactions importantes. Eigen Layer, Espresso Systems et Story Protocol figuraient parmi les principales transactions d'a16z, représentant un investissement total de 208 millions de dollars. rondes habituelles d'Andreessen Horowitz avec une fourchette de 3 à 10 millions de dollars. Le fonds compense en nombre de transactions, avec un total cumulé de 179 cycles de financement clôturés.
Andreessen Horowitz est également devenu le bailleur de fonds le plus influent d'Eigen Layer, après son tour de table de 100 millions de dollars. Le financement précédent du projet a permis de récolter un total de 64,5 millions de dollars auprès de tous les autres bailleurs de fonds. Le potentiel d'a16z peut s'étendre au vote DAO. Le fonds a eu un poids important dans d'autres projets, dont Uniswap .
Le portefeuille de Paradigm détenait également plusieurs transactions importantes, notamment Monad et Farcaster, pour un total de 375 millions de dollars. Les transactions de deuxième niveau inférieures à 100 millions de dollars comprenaient Axiom, Babylon et Conduit. Paradigm a réalisé en moyenne entre 10 et 20 millions de dollars par tour , tout en s'orientant vers des accords de soutien plus importants.
Robot Ventures et Polychain rattrapent leur retard
D'autres flux proviennent de fonds de premier plan tels que Robot Ventures et Polychain Capital. Les deux fonds ont conclu jusqu’à présent plus de 860 millions de dollars de transactions. Le dernier tour de table de Robot Ventures a réservé 100 millions de dollars supplémentaires à Celestia (TIA).
Les deux fonds se spécialisent dans les tours de table de 3 à 10 millions de dollars. Contrairement à d'autres fonds, Robot Ventures a accéléré son activité en août, en amont du récent tour de table très médiatisé pour Celestia. Le cycle Celestia est détenu par Bain Capital et Robot Ventures est l'un des bailleurs de fonds. Polychain Capital et Robot Ventures sont également parmi les plus actifs dans la phase de démarrage.
L’activité mondiale de financement cryptographique est également asymétrique, la plupart des financements et des bénéficiaires provenant des États-Unis. Plus de 2 900 projets basés aux États-Unis ont reçu un financement l'année dernière, rivalisant ainsi avec l'ensemble de la région Europe et Asie.
Les fonds de capital-risque sont dans le rouge avec leurs investissements
Un large choix de fonds de capital-risque de premier plan sont dans le rouge en raison de leurs investissements récents. Après le basculement du marché suite au pic de mars, Polychain Capital est en baisse de 84% sur ses investissements.
Pour compenser la perte, Celestia (TIA) fait partie des investissements les plus réussis. Les projets, qui se négocient désormais à 6,20 dollars, offrent des prix extrêmement bas aux premiers bailleurs de fonds en capital-risque.
Celestia a partagé certains de ses premiers jetons d'entrée avec Bain Capital, Robot Ventures, et a également organisé un tour de série B avec Polychain Capital. Certains des premiers tours ont vendu des jetons TIA à des bailleurs de fonds privés à 0,01 $.
Cependant, la présence de VC signifie que TIA pourrait subir des pressions après le dernier déverrouillage de son jeton. En 36 jours, TIA augmentera son offre en circulation de plus de 84 %.
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