إتقان أهم مؤشرات السلسلة للبيتكوين قبل حدث التخفيض: NUPL، NVT Signal والمزيد

حدث تخفيض البيتكوين المنتظر جداً يبعد ستة أشهر فقط، ومن المقرر حدوثه في النصف الأول من عام 2024. ونتيجة لذلك، يبحث المستثمرون وعشاق العملات عن استراتيجيات موثوقة للتنقل عبر عواصف السوق التكهنات. إحدى طرق تأمين ميزة استثمارية تتضمن إتقان مؤشرات السلسلة الأساسية، وهي أدوات ملاحة حاسمة في بحر اتجاهات السوق غير المتوقعة.

فهم هذه المؤشرات، خاصة مع وجود معلم بارز مثل تخفيض البيتكوين على الأفق، قد يكون البوصلة التي يحتاجها المستثمرون لرسم مسار نحو قرارات أكثر ثقة واستنارة. تغوص هذه المقالة في مقاييس السلسلة البارزة مثل صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL)، ومؤشر قيمة الشبكة إلى المعاملات (NVT Signal)، والمزيد، موضحاً كيف يمكن لهذه الأدوات تعزيز استراتيجية المستثمر مع اقتراب حدث التخفيض. 

ظاهرة التخفيض: نظرة عامة سريعة

كل أربع سنوات، أو بعد تعدين 210,000 كتلة، تخضع المكافأة التي يتلقاها معدنو البيتكوين لمعالجة المعاملات لخفض بنصف، وهو ما يُعرف بـ "التخفيض". يقلل هذا الظاهرة بشكل فعال من وتيرة إدخال عملات بيتكوين جديدة إلى النظام.

من المتوقع أن يظل هذا البروتوكول قيد التشغيل حتى حوالي عام 2140، حيث يجب تحقيق الحد المقصود البالغ 21 مليون بيتكوين. بعد هذه النقطة، ستتكون مكافآت معالجة المعاملات للمعدنين حصرياً من الرسوم المدفوعة من قبل المشاركين في الشبكة. يضمن هذا التحول استمرار حوافز المعدنين للمساهمة بجهودهم، وبالتالي الحفاظ على وظائف الشبكة.

يُعد التخفيض حدثاً محورياً، يشير إلى مزيد من الانخفاض في معدل توليد عملات بيتكوين جديدة مع اقتراب العملة من حد إمدادها الأقصى. في البداية، في عام 2009، أنتجت كل كتلة تم تعدينها 50 بيتكوين. ومع ذلك، اعتباراً من أكتوبر 2023، تم إدخال حوالي 19.5 مليون بيتكوين إلى التداول، مما يشير إلى أن حوالي 1.5 مليون فقط تبقى لاستخراجها من خلال مكافآت التعدين.

ما هي البيانات على السلسلة ومؤشراتها؟

تحليل البيانات على السلسلة يتعلق باستخدام بيانات blockchain لتحديد اتجاهات السوق. يتضمن ذلك فحص تفاصيل المعاملات وكيفية انتشار العملات المشفرة عبر المحافظ لاتخاذ خيارات استثمارية ذكية. إذا كان قلة من "الحيتان" يمسكون بمعظم العملات المشفرة، ولم يتم تداولها كثيراً، فقد يكون الاستثمار فيها محفوفاً بالمخاطر.

هناك أدوات تساعد في ذلك. يمكنك استخدام مواقع مثل EtherScan أو SnowTrace لرؤية تفاصيل محافظ أو عقود محددة، لكنها لا تعطيك رؤية شاملة. لهذا السبب ظهرت منصات تقدم رسوم بيانية وأدوات تتبع لفهم تحركات العملات المشفرة بشكل أفضل. غالباً ما تحتوي هذه المنصات، بما في ذلك Glassnode وIntoTheBlock وNansen وDune Analytics وMessari، على ميزات مجانية، على الرغم من أن بعضها قد يتطلب اشتراكاً.

ومع ذلك، لا تقدم هذه الأدوات نصائح مباشرة. يجب عليك إنشاء خطتك الخاصة بناءً على البيانات. هذا صحيح بشكل خاص للبيتكوين، حيث تؤثر تحركاته على سوق العملات المشفرة بأكمله. توفر خدمات مثل Glassnode بيانات مفصلة عن البيتكوين، وتتبع أشياء مثل أنشطة حاملي العملات الكبيرة والتغيرات في السوق. بعض هذه المعلومات مجاني، لكن بعضها قد يتطلب حساباً مدفوعاً.

تخفيض البيتكوين: الدور الحاسم لمؤشرات السلسلة

يكون عالم البيتكوين مشغولاً حول "التخفيض" كل أربع سنوات، عندما يبدأ المعدنون في كسب نصف عملات بيتكوين مقابل عملهم. هذا يجعل عملات بيتكوين الجديدة أكثر ندرة، ويبدأ الناس في التكهن بالأسعار. يستخدم المستثمرون أدوات خاصة تسمى "مؤشرات السلسلة" للحصول على تلميحات حول ما قد يحدث فعلياً بدلاً من مجرد التخمينات العشوائية. إليك دور مؤشرات السلسلة:

1. التنبؤ بمشاعر السوق: توفر مؤشرات السلسلة بيانات blockchain في الوقت الفعلي، مما يعكس الإجراءات والتغييرات الحقيقية داخل الشبكة. يمكن لمقاييس مثل صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL) أن تساعد المستثمرين في قياس مشاعر السوق—سواء كان غالبية المشاركين في السوق يحققون أرباحاً أو خسائر. هذه الرؤية بالغة الأهمية مع اقتراب حدث التخفيض، حيث تشير إلى اتجاهات بيع محتملة أو احتفاظ.
2. تقييم صحة الشبكة: توفر مقاييس مثل معدل التجزئة وصعوبة التعدين بيانات حية حول نشاط المعدنين، وهو أمر بالغ الأهمية للحفاظ على أمان الشبكة وكفاءتها. يشير معدل التجزئة الثابت أو المتزايد قبل حدث التخفيض إلى صحة قوية للشبكة والتزام المعدنين، مما يؤثر إيجابياً على ثقة المستثمرين.
3. فهم العائد الاقتصادي: يساعد مؤشر قيمة الشبكة إلى المعاملات (NVT Signal) المستثمرين في التمييز بين ما إذا كان سعر الأصل مبرراً بنشاطه على السلسلة أم لا. مع جذب حدث التخفيض غالباً للتداول التكهنات، يمكن أن يشير NVT إلى ما إذا كان الأصل مبالغاً في قيمته، مما يوجه قرارات الاستثمار.

يؤكد حدث التخفيض على أهمية تحليل السلسلة القوي. مع انخفاض مكافأة تعدين الكتل الجديدة، يصبح ضمان صحة شبكة البيتكوين أمراً بالغ الأهمية. يجب على المستثمرين الانتباه إلى عدة مقاييس محددة على السلسلة لاتخاذ قرارات مستنيرة:

1. نشاط المعدنين: من خلال مراقبة سلوك المعدنين من خلال مقاييس مثل مخزون المعدن المتداول (MRI)، يمكن للمستثمرين التنبؤ ببيع محتمل في السوق أو تراكم، حيث قد يقرر المعدنون بيع حيازاتهم لتغطية الأرباح المخفضة أو الاحتفاظ بها، على أمل زيادة الأسعار بعد التخفيض. يشير زيادة تدفق المعدنين خارج الشبكة حول حدث التخفيض إلى سيناريو صعودي لسعر البيتكوين. من ناحية أخرى، يشير زيادة صافي تدفق المعدنين إلى أن المعدنين يرسلون عملات البيتكوين بشكل متزايد إلى البورصات لأغراض البيع، مما قد يؤدي إلى ضغط هبوطي على الرسم البياني للسعر.
2. حجم المعاملات والرسوم: تحليل الحجم الإجمالي للمعاملات والرسوم المدفوعة لكل معاملة. يمكن أن يشير زيادة نشاط المستخدم ورسوم المعاملات إلى شبكة صحية مع طلب مستدام، وهو أمر مهم بشكل خاص عندما يتم تخفيض مكافآت المعدنين.
3. فئات عمر المخرجات المنفقة: يظهر هذا المقياس عمر العملات المنقولة في المعاملات، مما يشير إلى دورات السوق. على سبيل المثال، قد تشير العملات القديمة التي تصبح نشطة بعد فترات طويلة إلى أن حاملي المدى الطويل يستفيدون من الاهتمام التكهنات حول حدث التخفيض.

أهم مؤشرات السلسلة التي يجب مراقبتها قبل حدث تخفيض البيتكوين 

نظراً للأهمية التاريخية، يصبح فهم مؤشرات السلسلة المختلفة مهمة أساسية للمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة المحتملة من اتجاهات وأنماط السوق المتعلقة بهذه الأحداث.

صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL) 

واحد من أبرز المؤشرات في عالم استثمار البيتكوين هو صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL). يوفر NUPL رؤى حول مشاعر السوق من خلال حساب الفرق بين الأرباح والخسائر "غير المحققة" في الشبكة، مما يظهر بشكل أساسي عدد العملات في الشبكة في حالة ربح أو خسارة.

• فهم NUPL: عندما تكون قيمة NUPL عالية، فهذا يشير إلى أن معظم المستثمرين يحققون أرباحاً، وغالباً ما يشير إلى ذروة سوق محتملة. على العكس من ذلك، تشير قيم NUPL المنخفضة إلى أن المزيد من المستثمرين يعانون من خسائر أو أن السوق غير مقيم بشكل صحيح، مما قد يشير إلى وقت مناسب للشراء.
• NUPL وتخفيض البيتكوين: مع اقتراب التخفيض، يمكن أن يوفر المراقبة الدقيقة لـ NUPL رؤى حول كيفية رد حاملي العملات بعد التخفيض. على سبيل المثال، قد يشير ارتفاع NUPL قبل التخفيض إلى أنه بعد الحدث، قد يكون هناك جني أرباح، مما يؤدي إلى تصحيح في السعر.

من خلال فهم هذه الاتجاهات، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر استنارة حول متى يشرون أو يبيعون، مستفيدين من مشاعر السوق للتنبؤ بالتغييرات التي غالباً ما ترافق التخفيض.

مؤشر قيمة الشبكة إلى المعاملات (NVT Signal) 

يثري مؤشر NVT مجموعة أدوات التحليل للمستثمر من خلال قياس قيمة البيتكوين بالنسبة لحجم المعاملات على شبكته. يمكن تشبيه هذا المؤشر بنسبة السعر إلى الأرباح في سوق الأسهم، مما يوفر فكرة عما إذا كان البيتكوين غير مقيم بشكل صحيح أو مبالغ في قيمته في أي نقطة زمنية.

• فك رموز مؤشر NVT: يشير مؤشر NVT المرتفع إلى أن قيمة الشبكة عالية نسبياً مقارنة بعدد المعاملات، مما قد يشير إلى مبالغة في التقييم وأفعال سعرية مدفوعة بالتكهنات. في المقابل، يشير مؤشر NVT المنخفض إلى زيادة النشاط المعاملاتي، مما يبرر قيمة الشبكة، وغالباً ما يكون مؤشراً صعودياً.
• سياق التخفيض: يدفع حدث التخفيض تقليدياً زيادة الاهتمام والنشاط التكهنات في البيتكوين. مراقبة مؤشر NVT حول هذا الوقت تساعد المستثمرين في التمييز بين ما إذا كانت زيادات الأسعار مدعومة بتبني حقيقي واستخدام المعاملات أم مجرد اهتمام تكهنات.

على سبيل المثال، إذا كان مؤشر NVT مرتفعاً بشكل استثنائي خلال فترة التخفيض، فقد يعني ذلك أن السوق مدفوع بالتكهنات وقد يصحح بعد التخفيض. فهم هذا يمكن أن يوجه نقاط الدخول والخروج الاستراتيجية، مما يسمح للمستثمرين بالتنقل في التخفيض بثقة متزايدة.

مؤشرات أساسية أخرى 

بينما يعتبر NUPL ومؤشر NVT قيماً بشكل حاسم، يصبحان أقوى عندما يستخدمان جنباً إلى جنب مع مؤشرات السلسلة الأخرى. مع اقتراب التخفيض، يجب على المستثمرين أيضاً النظر في:

1. نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV): يظهر هذا المؤشر ما إذا كان البيتكوين مبالغاً في قيمته أو غير مقيم بشكل صحيح من خلال مقارنة رأس المال السوقي برأس المال المحقق. يشير MVRV المرتفع إلى ذروة السوق، بينما تشير القيمة المنخفضة إلى قاع. مراقبة اتجاهات MVRV قبل وبعد التخفيض يمكن أن تشير إلى نقاط انعكاس سعرية محتملة.
2. نموذج المخزون إلى التدفق (S2F): يحظى هذا النموذج بشعبية بين مستثمري العملات المشفرة، حيث يحلل ندرة البيتكوين من خلال مقارنة المخزون الإجمالي (العرض المتداول) بالتدفق (العملات الجديدة التي تم تعدينها). تاريخياً، اتبع سعر البيتكوين نسبة S2F عن كثب، ويؤثر حدث التخفيض على هذه النسبة مباشرة من خلال تقليل التدفق. يمكن أن يساعد هذا النموذج المستثمرين في فهم الآثار طويلة المدى لأسعار البيتكوين مع تناقص إمدادها.
3. نسبة ربح المخرجات المنفقة (SOPR): ينظر SOPR إلى السعر الذي بيع به مقابل السعر الذي تم دفعه لبيتكوين، مما يعكس ربح وخسارة السوق الإجمالية. يشير SOPR فوق 1 إلى أن البائعين يبيعون بأرباح، بينما يشير دون 1 إلى أنهم يبيعون بخسارة. خلال التخفيض، يمكن أن يشير ارتفاع SOPR إلى سوق قوي، حيث يحتفظ المستثمرون بأصولهم ويبحثون عن أرباح أعلى.

التطبيق الاستراتيجي لمؤشرات السلسلة 

مع اقتراب حدث التخفيض، يصبح التطبيق الاستراتيجي لهذه مؤشرات السلسلة أمراً حاسماً. إليك كيفية استعداد المستثمرين:

• المراقبة في الوقت الفعلي: تتطلب مقاييس السلسلة مراقبة في الوقت الفعلي، حيث تعني التقلبات العالية في سوق البيتكوين أن الحالات يمكن أن تتغير بسرعة. استخدام المنصات والأدوات التي توفر بيانات حية أمر ضروري.
• التحليل التاريخي: من خلال دراسة كيفية تصرف هذه المؤشرات فيما يتعلق بأحداث التخفيض السابقة، يمكن للمستثمرين التنبؤ بشكل أفضل بالاتجاهات المحتملة.
• تنويع التحليل: لا يوفر مؤشر واحد صورة كاملة. بدلاً من ذلك، يوفر استخدامها معاً رؤية أكثر شمولية لمشاعر السوق والاتجاهات الممكنة.
• البقاء على اطلاع: يتأثر سوق العملات المشفرة بأكثر من مجرد الأحداث التاريخية والاتجاهات الحالية. تلعب الأخبار واللوائح والتقدم التكنولوجي أيضاً دوراً كبيراً. يجب على المستثمرين البقاء على اطلاع على التطورات الأوسع في الصناعة.

الخلاصة 

يقدم حدث تخفيض البيتكوين القادم في عام 2024 كل من الفرص والتحديات للمستثمرين، والمفتاح للتنقل في هذا الوقت المضطجع يكمن في فهم واستغلال مؤشرات السلسلة. تعمل هذه المؤشرات، مثل NUPL ومؤشر NVT، كبوصلات مالية، وتوفر رؤى حول مشاعر السوق وصحة الشبكة وقيمة البيتكوين بالنسبة لحجم معاملاته. تظهر البيانات التاريخية أن هذه المقاييس لعبت أدواراً مهمة خلال أحداث التخفيض السابقة.

ببساطة، فكر في مؤشرات السلسلة كأدوات في صندوق أدوات المستثمر. تماماً كما لن يعتمد النجار فقط على المطرقة لبناء منزل، لا ينبغي للمستثمرين الاعتماد على مؤشر واحد فقط. من خلال مراقبة هذه المقاييس في الوقت الفعلي، والنظر في سلوكها التاريخي، وتنويع نهجهم التحليلي، والبقاء على اطلاع على ديناميكيات السوق الأوسع، يقف المستثمرون فرصة أفضل للاستفادة من حدث التخفيض. كما يقول المثل القديم، "المعرفة قوة"، وفي عالم البيتكوين المتطور باستمرار، ترتكز هذه المعرفة بعمق في مؤشرات السلسلة.