Strategy المحبّة للبيتكوين ترفع بيع الأسهم إلى 2 مليار دولار، مضاعفة الخطة الأصلية أربع مرات

Strategy، الشركة التي يديرها الرئيس التنفيذي Michael Saylor، رفعت بيع الأسهم المفضلة إلى 2 مليار دولار، أربعة أضعاف الـ 500 مليون دولار الأولية، وفقًا لـ Bloomberg.

تتقدم الشركة في بيع أسهمها المفضلة الدائمة من السلسلة A Stretch، والتي سيتم تسعيرها عند 90 دولارًا لكل سهم في ظهر يوم الخميس في نيويورك. هذا خصم بنسبة 10% عن القيمة الاسمية البالغة 100 دولار، وستأتي الأسهم مع أرباح أولية بنسبة 9%، بناءً على المعلومات التي تم مشاركتها قبل التسعير.

هذه الخطوة جزء من الدفع الأوسع لـ Strategy لجمع السيولة بينما تواصل شراء المزيد من البيتكوين. يأتي هذا العرض في وقت ارتفعت فيه أسهم الشركة بنسبة 42.5% منذ بداية العام، وتتداول حول 412.31 دولارًا للسهم اعتبارًا من الساعة 10:58 صباحًا يوم الخميس، مما يضع القيمة السوقية للشركة عند 115 مليار دولار.

Strategy تستعين ببنوك وول ستريت لعرض موسع

يتم إدارة العرض من قبل مجموعة من البنوك، بما في ذلك Morgan Stanley وBarclays وMoelis & Company وTD Securities. سيتضمن البيع 5 ملايين سهم Stretch، وهو رقم أكدته Bloomberg.

صُممت هذه الأسهم المفضلة لتجلس فوق سلسلة Strike وStride الخاصة بـ Strategy، وكذلك الأسهم العادية، لكنها ستحتل مرتبة أدنى من سلسلة Strife والسندات القابلة للتحويل السابقة.

ما يجعل هذا العرض الأحدث مختلفًا عن الأسهم المفضلة الأقدم لـ Strategy هو هيكل الأرباح. ستدفع أسهم Stretch أرباحًا متراكمة، ولا يكون المعدل ثابتًا.

ستكون للشركة الحق في رفع الأرباح بمقدار أي مبلغ كل شهر أو خفضها بنسبة لا تزيد عن 0.25% سنويًا بالإضافة إلى أي انخفاض في معدل SOFR لشهر واحد. هذا يمنح Strategy القدرة على ضبط المدفوعات بناءً على تحركات أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

تظل عمليات شراء البيتكوين هي الهدف النهائي

السيولة النقدية المتولدة من هذا البيع بقيمة 2 مليار دولار تتجه مباشرة إلى Bitcoin. Strategy أكدت أن العائدات ستُستخدم لزيادة حيازاتها من العملات المشفرة، والتي تقف حاليًا عند 607,770 عملة، بقيمة حوالي 72.4 مليار دولار، بناءً على الأسعار المدرجة على موقع الشركة.

بدأ سايلور في شراء البيتكوين في أواخر عام 2020، مستخدماً مزيجاً من الأسهم العادية، والأسهم المفضلة، والديون. لا تزال هذه الطريقة تُستخدم حتى اليوم، وقد اتبع نهجاً مشابهاً عشرات الشركات منذ ذلك الحين.

ولكن لم تذهب أي شركة إلى هذا الحد مثل ستراتيجي، التي لا تزال تحتفظ ببيتكوين أكثر من أي شركة عامة أخرى. حتى صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) التابع لشركة BlackRock، الذي يتحكم في حوالي 86 مليار دولار من البيتكوين، يتخلف عن ستراتيجي في الاحتياطيات المباشرة.

تظل جاذبية البيتكوين مرتبطة بسقف العرض الخاص بها البالغ 21 مليون عملة، وهو حد صارم مبرمج في الشبكة. ساعدت ميزات مثل أحداث التخفيض الرباعية، التي تقلل مكافآت التعدين لكل أربع سنوات، في دعم سرديتها المتعلقة بالندرة. ولا يُتوقع تعدين آخر بيتكوين حتى عام 2140.

ارتفع سعر سهم ستراتيجي بأكثر من 3500٪ منذ دفع سايلور الشركة الأولى نحو البيتكوين. وفي نفس الفترة، ارتفع البيتكوين نفسه بنسبة حوالي 1100٪، بينما حقق مؤشر S&P 500 مكاسب بلغت 120٪ فقط.

كل جزء من هذا الرفع لرأس المال، وتوسيع عدد الأسهم، وهيكلية الأرباح، والتسعير المعدل، واستخدام العائدات، يظهر أن نهج ستراتيجي لم يتغير. تستخدم الشركة نفس الصيغة العدوانية: جمع رأس المال، وشراء البيتكوين، والاحتفاظ به.