كوين وارش يستعد لتأدية اليمين في البيت الأبيض يوم الجمعة مع بداية حقبة جديدة في الاحتياطي الفيدرالي

من المقرر أن يؤدي دونالد ترامب اليمين لقين وارش كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي في البيت الأبيض يوم الجمعة، وفقاً لـ CNBC.

اختار ترامب كوين بعد عملية توظيف بدأت في صيف 2025 واستمرت حتى الأسبوع الماضي، عندما تم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ بعد معركة تأكيد حزبية، كما كان قد أبلغت سابقاً Cryptopolitan. سيحل كوين محل جاي باول، الذي لا يزال سيخدم كعضو في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي.

تأتي الوظيفة مع ضغط سياسي وضغط في السوق، وتوقع واحد واضح جداً من ترامب: خفض أسعار الفائدة.

لكن معدل البطالة في الولايات المتحدة لا يزال 4.3٪، ويقول مؤيدو خفض الأسعار في السوق إن سوق العمل ليس قوياً كما يبدو ويمكن أن يضعف بسرعة. ومع ذلك، بدا مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أكثر قلقاً بشأن الأسعار من التسريحات في الاجتماعات الأخيرة.

كوين يدخل الاحتياطي الفيدرالي بينما يتساءل المتداولون عما إذا كان يمكن خفض الأسعار

سيصبح كوين الرئيس الحادي عشر للاحتياطي الفيدرالي في العصر الحديث بمجرد تنصيبه، وسيحتاج إلى بيع أجزاء كبيرة من محفظته الاستثمارية لتلبية قواعد الأخلاق المشددة المطبقة الآن على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

في الوقت نفسه، يدفع سوق السندات بالفعل بشكل مرئي ضد فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه خفض الأسعار قريباً بينما لا يزال التضخم مشكلة.

إيد ياردني، رئيس ياردني ريسيرش، يعتقد أن كوين قد يحتاج إلى أن يكون أكثر صرامة مما هو متوقع إذا أراد أن يأخذه المستثمرون بجدية. كتب إيد يوم الاثنين:

"من المقرر أن يرأس وارش اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يونيو، ولكن من هو في الواقع في مقود السياسة النقدية؟ نجادل بأنهم هم "حراس السندات". سيكون وارش الرجل الغريب. لكنه رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، وسوق السندات يتفاعل سلباً مع موقفه المتساهل."

يظهر أداة CME Group (CME) FedWatch أن المتداولين يقيّمون احتمالاً بنسبة 42٪ بأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الأسعار قبل نهاية العام. يعتقد إيد أن الارتفاع قد يأتي في وقت أبكر، ويتوقع عدم تغيير في الأسعار في اجتماع يونيو، لكنه قال إن زيادة ربع نقطة "محتملة" في يوليو.

قبل ذلك، قال إيد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يزيل الصياغة في بيان ما بعد الاجتماع التي يقرأها المتداولون كعلامة على أن الخطوة التالية ستكون خفضاً. هذا سيسمح للاحتياطي الفيدرالي بأن يبدو أكثر صرامة قبل أن يرفع الأسعار فعلياً.

"يجب على الاحتياطي الفيدرالي اللحاق بسوق السندات لتجنب فقدان السيطرة على تكاليف الاقتراض وإرضاء "حراس السندات"،" قال إيد. "بحلول الآن، قد يحتاجون إلى رؤية موقف تشديد بدلاً من موقف محايد. قد يسعدهم رفع مفاجئ لأسعار الفائدة الفيدرالية!"

كين يستهدف الميزانية العمومية بينما يجلس الاحتياطي الفيدرالي على 6.7 تريليون

ثم لدينا الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، والتي تحمل الآن حوالي 6.7 تريليون دولار من الأصول والخصوم المطابقة، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، التي اشترتها الاحتياطي الفيدرالي بحجم كبير خلال الأزمات الاقتصادية السابقة.

تشمل الميزانية العمومية أيضاً احتياطيات الذهب في البلاد وتتبع الدولارات الأمريكية المادية المحتفظ بها في البنوك أو المحتفظ بها خارج النظام المصرفي. معظم الإجمالي اليوم يأتي من السندات التي اشترتها الاحتياطي الفيدرالي مقابل النقد، ولا تزال البنك المركزي يحتفظ بهذه الحيازات لأنها تساعده في إدارة أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

من المتوقع أن ينظر كوين في تغييرات القواعد وأدوات السياسة التي يمكن أن تقلل من تلك الميزانية العمومية، لكن ذلك لن يكون سريعاً.

يمكن أن يؤثر تقليص تريليونات الدولارات من الأصول في أسواق السندات، واحتياطيات البنوك، وتسعير الرهن العقاري، والسيولة. من المرجح أن يحكم مراقبو الاحتياطي الفيدرالي جزءاً من سجله المبكر بمدى تقدمه في تلك القضية، وفقاً لإيد.

لكن كوين قال بالفعل إنه يعتقد أنه يمكنه إحداث "تغيير في النظام" واسع النطاق للبنك المركزي، لذا من يعرف؟