يستعد كيفن وارش لأداء اليمين الدستورية يوم الجمعة في البيت الأبيض مع بدء عهد جديد في الاحتياطي الفيدرالي

وبحسب شبكة سي إن بي سي، فإن دونالد ترامب يخطط لأداء اليمين الدستورية لكيفن وارش كرئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في البيت الأبيض يوم الجمعة.

اختار ترامب كيفن بعد عملية اختيار بدأت صيف عام 2025 واستمرت حتى الأسبوع الماضي، حين صادق عليه مجلس الشيوخ بعد معركة تصديق حزبية، كما ذكر Cryptopolitan سابقًا. سيحل كيفن محل جاي باول، الذي سيظل يشغل منصب محافظ في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

تأتي هذه الوظيفة مصحوبة بضغوط سياسية، وضغوط سوقية، وتوقع واضح للغاية من ترامب: خفض أسعار الفائدة.

لكن معدل البطالة في الولايات المتحدة لا يزال عند 4.3%، ويقول مؤيدو خفض أسعار الفائدة في وول ستريت إن سوق العمل ليسtronكما يبدو، وقد يضعف بسرعة. مع ذلك، أبدى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قلقاً أكبر بشأن الأسعار من تسريح العمال في اجتماعاتهم الأخيرة.

ينضم كيفن إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الذي يتساءل فيه المتداولون عما إذا كان من الممكن خفض أسعار الفائدة

سيصبح كيفن الرئيس الحادي عشر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في العصر الحديث بمجرد توليه منصبه، وسيحتاج إلى بيع أجزاء كبيرة من محفظته الاستثمارية لتلبية قواعد الأخلاق الأكثر صرامة المطبقة الآن على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

في غضون ذلك، يعارض سوق السندات بشكل واضح فكرة أن بإمكان الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة قريباً في حين أن التضخم لا يزال يمثل مشكلة.

يعتقد إد يارديني، رئيس شركة يارديني للأبحاث، أن كيفن قد يحتاج إلى أن يبدو أكثر حزمًا مما هو متوقع إذا أراد أن يأخذه المستثمرون على محمل الجد. كتب يوم الاثنين:

من المقرر أن يترأس وارش اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يونيو، ولكن من يملك زمام المبادرة في السياسة النقدية؟ نعتقد أن الأمر يتعلق بمراقبي سوق السندات. سيكون وارش هو الطرف المختلف، لكنه الرئيس الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسوق السندات يتفاعل سلبًا مع موقفه المتساهل

تُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن المتداولين يُقدّرون احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة قبل نهاية العام بنسبة 42%. ويعتقد إد أن الزيادة قد تحدث في وقتٍ أبكر، ولا يتوقع أي تغيير في أسعار الفائدة خلال اجتماع يونيو، لكنه قال إن رفعًا بمقدار ربع نقطة مئوية "محتمل" في يوليو.

قبل ذلك، قال إد إن الاحتياطي الفيدرالي قد يحذف الصياغة الواردة في بيانه اللاحق للاجتماع والتي يفسرها المتداولون على أنها إشارة إلى أن الخطوة التالية ستكون خفضًا لأسعار الفائدة. وهذا من شأنه أن يسمح للاحتياطي الفيدرالي بالظهور بمظهر أكثر صرامة قبل أن يرفع أسعار الفائدة فعليًا.

قال إد: "يجب على الاحتياطي الفيدرالي مواكبة سوق السندات لتجنب فقدان السيطرة على تكاليف الاقتراض وإرضاء مراقبي سوق السندات. ربما يحتاجون الآن إلى رؤية موقف تشديدي بدلاً من موقف محايد. قد تُرضيهم بالفعل زيادة مفاجئة في سعر الفائدة الفيدرالية!"

يستهدف كيفن الميزانية العمومية في ظل امتلاك الاحتياطي الفيدرالي لـ 6.7 تريليون دولار

ثم لدينا الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، والتي تحمل الآن حوالي 6.7 تريليون دولار من الأصول والالتزامات المقابلة، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، والتي اشتراها الاحتياطي الفيدرالي بكميات كبيرة خلال الأزمات الاقتصادية السابقة.

تشمل الميزانية العمومية أيضاً حيازات البلاد من الذهب، tracالدولارات الأمريكية المادية المودعة في البنوك أو خارج النظام المصرفي. مع ذلك، فإن معظم الإجمالي الحالي يأتي من سندات اشتراها الاحتياطي الفيدرالي مقابل cash، ولا يزال البنك المركزي يحتفظ بهذه الحيازات لأنها تساعده في إدارة أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

من المتوقع أن ينظر كيفن في تغييرات القواعد وأدوات السياسة التي يمكن أن تقلل من تلك الميزانية العمومية، لكن ذلك لن يكون سريعاً.

قد يؤدي انخفاض تريليونات الدولارات من الأصول إلى التأثير سلبًا على أسواق السندات، واحتياطيات البنوك، وأسعار الرهن العقاري، والسيولة. ومن المرجح أن يقيم مراقبو الاحتياطي الفيدرالي جزءًا من سجله المبكر بناءً على مدى تقدمه في هذا الشأن، وفقًا للمحرر.

لكن كيفن قال بالفعل إنه يعتقد أنه يستطيع إحداث "تغيير جذري" في البنك المركزي، فمن يدري؟