ケビン・ウォーシュ氏は、新たなFRB時代が始まる金曜日のホワイトハウスでの就任式に向けて準備を進めている。

CNBCによると、ドナルド・トランプ大統領は金曜日にホワイトハウスで、ケビン・ウォーシュ氏を連邦準備制度理事会の新議長に就任させる宣誓式を行う予定だという。.

Cryptopolitan が以前報じたように、トランプ大統領は2025年夏に始まった採用プロセスを経て、先週、党派間の激しい承認争いの末に上院で承認されたケビン氏を選出した。ケビン氏はジェイ・パウエル氏の後任となるが、パウエル氏は引き続き連邦準備制度理事会の理事を務める。.

この仕事には政治的なプレッシャー、市場からの圧力、そしてトランプ氏からの明確な期待が伴う。それは、金利の引き下げだ。.

しかし、米国の失業率は依然として4.3％であり、ウォール街の利下げ支持者らは、雇用市場は見た目ほどtronなく、急速に弱体化する可能性があると指摘している。一方、FRB当局者らは最近の会合で、人員削減よりも物価上昇を懸念している様子を見せている。.

ケビンがFRB入りする中、トレーダーたちは利下げが実現可能かどうか疑問視している。

ケビン氏は就任すれば、現代における11人目の連邦準備制度理事会議長となるが、連邦準備制度理事会職員に適用されるより厳格な倫理規定を満たすため、投資ポートフォリオの大部分を売却する必要があるだろう。.

一方、債券市場は、インフレが依然として問題となっている状況下でFRBが近いうちに利下げを行うという考えに、すでに明らかに反発を示している。.

ヤーデニ・リサーチの代表であるエド・ヤーデニ氏は、ケビン氏が投資家から真剣に受け止められたいのであれば、予想以上に強硬な姿勢を示す必要があるかもしれないと考えている。エド氏は 書いている 月曜日に次

「ウォーシュ氏は6月の連邦公開市場委員会（FOMC）の議長を務める予定だが、実際に金融政策の主導権を握っているのは誰だろうか？我々は、それは債券市場の番人だと主張する。ウォーシュ氏は異質な存在となるだろう。しかし、彼は新たなFRB議長であり、債券市場は彼のハト派的な姿勢に悪影響を及ぼしている。」

CMEグループ（CME）のFedWatchツールによると、トレーダーはFRBが年末までに利上げを行う確率を42％と見積もっている。エド氏は利上げがもっと早く行われる可能性もあると考えており、6月の会合では利上げはないと予想しているものの、7月には0.25ポイントの利上げが「あり得る」と述べている。.

その前に、エド氏は、FRBが会合後の声明文から、トレーダーたちが次の利下げの兆候と解釈する文言を削除する可能性があると述べた。そうすることで、FRBは実際に利上げを行う前に、より強硬な姿勢を示すことができるだろう。.

「FRBは、借入コストのコントロールを失わないため、そして債券市場の監視者たちをなだめるためにも、債券市場に追いつかなければならない」とエドは述べた。「今となっては、彼らは中立的な姿勢ではなく、引き締め姿勢を求めているかもしれない。FFR金利のサプライズ引き上げは、彼らを喜ばせるかもしれない！」

ケビン氏は、FRBが6.7兆ドルもの資金を抱えている状況で、バランスシートを標的にしている。

次に、連邦準備制度理事会（FRB）のバランスシートを見てみよう。現在、FRBのバランスシートには約6兆7000億ドルの資産とそれに相当する負債が計上されている。これには、過去の経済危機時にFRBが大量に購入した米国債や住宅ローン担保証券などが含まれる。.

バランスシートには、国の金保有量も含まれており、銀行に預けられている、あるいは銀行システム外で保管されている米ドルの現物も trac。しかし、現在の総額の大部分は、連邦準備制度理事会（FRB）が cashと引き換えに購入した債券によるものであり、FRBは短期金利の管理に役立つため、これらの債券を今も保有し続けている。.

ケビン氏は、そのバランスシートを削減できるような規則変更や政策手段を検討するとみられるが、それはすぐには実現しないだろう。.

数兆ドル規模の資産が縮小すれば、債券市場、銀行準備金、住宅ローン金利、流動性に影響を及ぼす可能性がある。FRBウォッチャーたちは、この問題への取り組み状況によって、彼の初期の業績の一部を判断するだろうと、エドは述べている。.

しかし、ケビン氏はすでに中央銀行に広範な「体制変革」をもたらすことができると信じていると言っているので、どうなるかは誰にもわからない。