تجاوزت احتياطيات الهند من الذهب 100 مليار دولار لأول مرة مع ارتفاع سعر المعدن بشكل كبير

تجاوزت احتياطيات الذهب في الهند 100 مليار دولار لأول مرة على الإطلاق، وفقًا لأحدث بيانات الاحتياطيات الأسبوعية الصادرة عن بنك الاحتياطي الهندي يوم الجمعة. وجاءت هذه القفزة في الأسبوع المنتهي في 10 أكتوبر، حيث ارتفع إجمالي حيازات البنك المركزي من الذهب بمقدار 3.595 مليار دولار، ليصل إجمالي قيمتها إلى 102.365 مليار دولار.

لكن المفاجأة هنا: لم يقم بنك الاحتياطي الهندي بعمليات شراء كبيرة على الإطلاق. وجاءت تلك الزيادة بشكل شبه كامل نتيجة الارتفاع الهائل في أسعار المعدن عالميًا، بينما انخفض إجمالي احتياطيات البلاد من العملات الأجنبية فعليًا بمقدار 2.18 مليار دولار، ليستقر عند 697.784 مليار دولار.

مع ارتفاع أسعار الذهب بشكلٍ هائل، بات المعدن يشكل الآن 14.7% من إجمالي احتياطيات الهند، وهي أعلى نسبة منذ عامي 1996-1997، وفقًا لما ذكره تجار يوم الجمعة. يُعدّ هذا إنجازًا كبيرًا لبلدٍ دأب على تكديس الذهب تدريجيًا على مدى العقد الماضي، ما رفع حصته من أقل من 7% إلى ما يقارب 15%. لكنّ ارتفاع هذا العام لم يكن مرتبطًا بكمية مشتريات الهند، بل بالسعر.

يبطئ بنك الاحتياطي الهندي عمليات الشراء بينما يقوم السعر بالدور الأكبر

لم تشهد الهند إقبالاً يُذكر على شراء الذهب في عام 2025. فقد أضاف بنك الاحتياطي الهندي الذهب إلى مخزونه في أربعة أشهر فقط من الأشهر التسعة الأولى من العام، وفقاً لسجلات مجلس الذهب العالمي. ويمثل هذا تباطؤاً حاداً مقارنةً بعام 2024، حيث كان الشراء يتم شهرياً تقريباً.

من يناير إلى سبتمبر من هذا العام، اشترت الهند 4 أطنان مترية فقط، بينما اشترت 50 طناً خلال نفس الفترة في عام 2024.

قالت كافيتا تشاكو، رئيسة قسم الأبحاث الهندية في مجلس الذهب العالمي، إن ارتفاع حصة الذهب في السوق "مدفوع إلى حد كبير بمكاسب القيمة الناتجة عن ارتفاع سعر الذهب". الأمر لا يتعلق فقط بتكديس المزيد من الذهب، بل يتعلق أيضاً بارتفاع سعره بشكل كبير.

وبلغت الأسعار مستويات قياسية. انخفضت العقود الآجلة للذهب (GC=F) بأكثر من 1% يوم الجمعة، لتستقر قرب 4250 دولارًا للأونصة، وذلك بعد أن سجلت أعلى مستوى لها خلال اليوم فوق 4380 دولارًا في وقت سابق من الجلسة. ورغم هذا الانخفاض، فقد انتهى الأسبوع بأفضل مكاسب أسبوعية للمعدن منذ عام 2020.

تحركات وول ستريت ومديري الصناديق الاستثمارية مع تراجع شركات التعدين

لم يقتصر جنون الذهب على البنوك المركزية فحسب. فقد أظهر استطلاع مديري الصناديق الذي أجراه بنك أوف أمريكا هذا الأسبوع أن الذهب أصبح الآن أكثر الاستثمارات رواجًا في أكتوبر، متفوقًا حتى على استثمارات شركات التكنولوجيا السبع الكبرى. ومع ذلك، عندما سُئل مديرو الصناديق عن توزيعات استثماراتهم، أفاد 39% منهم بعدم وجود أي استثمارات لديهم في الذهب، بينما بلغت نسبة استثمارات 19% منهم 2%، و16% أن نسبة استثماراتهم في المعدن 4%. وقد أثارت هذه التوزيعات المتباينة قلق المتداولين والصناديق على حد سواء.

صباح يوم الجمعة، عزز محللو بنك أوف أمريكا موقفهم، مكررين توصيتهم بشراء الذهب، ومتوقعين أن يصل سعر المعدن إلى ذروته عند 6000 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2026. ورفعت غولدمان ساكس هدفها لنهاية عام 2025 إلى 4900 دولار للأونصة، بعد أن كان 4300 دولار، ويتوقع جيه بي مورغان أن يصل سعر المعدن إلى 6000 دولار بحلول عام 2029.

لكن ليس الجميع مبتسمًا. فقد شهدت شركات تعدين الذهب، التي كانت تستفيد بقوة من الارتفاع، تراجعًا حادًا. وانخفض مؤشر بورصة نيويورك أركا لشركات تعدين الذهب بنسبة 6.4% يوم الجمعة، وهو أكبر انخفاض منذ مايو. وتراجعت أسهم شركة نيومونت بنسبة 7.4%، وأغنيكو إيجل ماينز بنسبة 7.2%، وباريك ماينينغ بنسبة 7%.

وقد سجلت جميع هذه الأصول الثلاثة مكاسب تجاوزت 100% هذا العام، بينما ارتفع سعر الذهب نفسه بنسبة تزيد قليلاً عن 60%.

في غضون ذلك، وضع التراجع المتداولين أمام مفترق طرق. قال في مذكرة يوم الجمعة: "يواجه المتداولون الذين احتفظوا بمراكز شراء في صندوق SPDR Gold Trust ETF الآن قرارًا صعبًا: هل يجنون الأرباح أم يتركون السوق قائمًا؟"