As reservas de ouro da Índia ultrapassam os $100 mil milhões pela primeira vez à medida que o metal se torna parabólico

A reserva de ouro da Índia agora ultrapassou os $100 mil milhões, pela primeira vez na história, de acordo com os dados semanais mais recentes das reservas do Banco da Reserva da Índia (RBI) divulgados na sexta-feira. O aumento ocorreu na semana que terminou a 10 de outubro, quando as holdings totais do banco central em ouro dispararam $3,595 mil milhões, levando o valor total para $102,365 mil milhões.

Mas aqui está a reviravolta: o RBI não fez praticamente nenhuma compra. Esse pico veio quase inteiramente da insana alta global do metal, enquanto as reservas estrangeiras totais do país na verdade caíram $2,18 mil milhões, fixando-se em $697,784 mil milhões.

Com o ouro a disparar como se estivesse a combustível de foguetes, o metal agora representa 14,7% das reservas totais da Índia, a percentagem mais alta desde 1996–97, disseram os comerciantes na sexta-feira. Isso é um grande negócio para um país que tem acumulado ouro gradualmente ao longo da última década, empurrando a participação de menos de 7% para quase 15%. Mas o aumento deste ano não foi sobre quanto a Índia comprou; foi tudo sobre o preço.

RBI desacelera compras enquanto o preço faz o trabalho pesado

A Índia mal tocou no botão de compra em 2025. O RBI adicionou ouro em apenas quatro dos primeiros nove meses do ano, com base nos registos do World Gold Council. Isso é uma desaceleração acentuada em comparação com 2024, quando as compras aconteceram quase todos os meses.

De janeiro a setembro deste ano, a Índia comprou apenas 4 toneladas métricas, enquanto tinha adquirido 50 toneladas durante o mesmo período em 2024.

Kavita Chacko, chefe de pesquisa da Índia no World Gold Council, disse que o aumento da participação do ouro é “largamente impulsionado por ganhos de valuation devido à subida do preço do ouro”. Não se trata de empilhar mais; trata-se também do preço a ficar louco.

E ficou mesmo louco. Os futuros do ouro (GC=F) caíram mais de 1% na sexta-feira, fixando-se perto dos $4.250 a onça, mas isso foi depois de tocar num máximo intradiário acima dos $4.380 mais cedo na sessão. Mesmo com essa queda, a semana ainda terminou como o melhor ganho semanal do metal desde 2020.

Wall Street e gestores de fundos movem-se enquanto mineradoras sangram

A loucura pelo ouro não parou apenas nos bancos centrais. Esta semana, o Fund Managers Survey do Bank of America mostrou que o ouro é agora o comércio mais cheio de outubro, superando até o comércio tecnológico “long Magnificent Seven”. No entanto, quando os gestores de fundos foram questionados sobre as suas alocações, 39% não tinham exposição, 19% estavam em 2% e 16% disseram que tinham 4% de exposição ao metal. As posições divididas deixam os comerciantes e fundos em tensão.

Na manhã de sexta-feira, os analistas do Bank of America reforçaram a sua posição, repetindo uma recomendação de “comprar ouro” e prevendo que o metal possa atingir o pico de $6.000 a onça até meados de 2026. O Goldman Sachs elevou o seu alvo para o final de 2025 para $4.900 por onça, acima dos $4.300, e o JPMorgan espera que o metal atinja $6.000 até 2029.

Mas nem todos estão a sorrir. As mineradoras de ouro, que tinham estado a aproveitar a alta vigorosamente, sofreram uma reversão séria. O Índice NYSE Arca Gold Miners sofreu um mergulho de 6,4% na sexta-feira, a maior queda desde maio. A Newmont Corp. despencou 7,4%, a Agnico Eagle Mines Ltd. 7,2% e a Barrick Mining Corp. perdeu 7%.

E todas as três já tinham registado ganhos superiores a 100% este ano, enquanto o ouro em si subiu pouco mais de 60%.

Enquanto isso, a correção coloca os comerciantes numa encruzilhada. Jay Kaeppel, analista sénior de pesquisa na SentimenTrader, disse numa nota de sexta-feira, “Os comerciantes que mantiveram uma posição comprada no ETF SPDR Gold Trust agora enfrentam uma decisão — realizar lucros ou deixar correr?”