As reservas de ouro da Índia ultrapassam os US$ 100 bilhões pela primeira vez, com a valorização exponencial do metal

As reservas de ouro da Índia ultrapassaram os US$ 100 bilhões pela primeira vez na história, de acordo com os dados semanais mais recentes divulgados na sexta-feira pelo Banco Central da Índia. O aumento ocorreu na semana encerrada em 10 de outubro, quando o total de ouro reservado pelo banco central subiu US$ 3,595 bilhões, elevando o valor total para US$ 102,365 bilhões.

Mas eis a reviravolta: o RBI não comprou quase nada. Esse pico veio quase inteiramente da valorização global extraordinária do metal, enquanto as reservas cambiais totais do país caíram US$ 2,18 bilhões, fechando em US$ 697,784 bilhões.

Com o ouro disparando como se estivesse impulsionado por um foguete, o metal agora representa 14,7% das reservas totais da Índia, a maior porcentagem desde 1996-97, disseram operadores na sexta-feira. Isso é um grande feito para um país que vem acumulando ouro gradualmente na última década, elevando a participação de menos de 7% para quase 15%. Mas a alta deste ano não se deveu à quantidade comprada pela Índia; foi tudo uma questão de preço.

O Banco Central da Índia (RBI) reduz as compras enquanto o preço assume o papel principal

A Índia praticamente não comprou ouro em 2025. O Banco Central da Índia adicionou ouro às suas reservas em apenas quatro dos primeiros nove meses do ano, segundo dados do Conselho Mundial do Ouro. Isso representa uma desaceleração acentuada em comparação com 2024, quando as compras ocorreram quase todos os meses.

De janeiro a setembro deste ano, a Índia comprou apenas 4 toneladas métricas, enquanto no mesmo período de 2024 havia adquirido 50 toneladas.

Kavita Chacko, chefe de pesquisa para a Índia no Conselho Mundial do Ouro, afirmou que o aumento da participação do ouro no mercado é "impulsionado principalmente pela valorização decorrente da alta do preço do ouro". Não se trata apenas de acumular mais ouro; trata-se também da disparada do preço.

E, para nossa surpresa, o preço do ouro despencou. Os contratos futuros de ouro (GC=F) caíram mais de 1% na sexta-feira, fechando perto de US$ 4.250 a onça, mas isso depois de atingirem uma alta intradiária acima de US$ 4.380 no início da sessão. Mesmo com essa queda, a semana ainda terminou com o melhor ganho semanal do metal desde 2020.

Wall Street e gestores de fundos se movimentam enquanto mineradoras sofrem grandes perdas

A febre do ouro não parou apenas nos bancos centrais. Esta semana, a Pesquisa de Gestores de Fundos do Bank of America mostrou que o ouro é agora o investimento mais popular de outubro, superando até mesmo a estratégia de compra das sete grandes empresas de tecnologia. No entanto, quando questionados sobre suas alocações, 39% dos gestores de fundos não tinham exposição ao metal, 19% tinham 2% e 16% disseram ter 4%. Essa divisão de posições tem deixado investidores e fundos apreensivos.

Na manhã de sexta-feira, os analistas do Bank of America reforçaram sua posição, reiterando a recomendação de "comprar ouro" e prevendo que o metal poderá atingir o pico de US$ 6.000 por onça em meados de 2026. O Goldman Sachs elevou sua meta para o final de 2025 para US$ 4.900 por onça, ante os US$ 4.300 anteriores, e o JPMorgan espera que o metal chegue a US$ 6.000 até 2029.

Mas nem todos estão sorrindo. As mineradoras de ouro, que vinham se beneficiando bastante da alta, sofreram uma séria reversão. O índice NYSE Arca Gold Miners despencou 6,4% na sexta-feira, a maior queda desde maio. As ações da Newmont Corp. caíram 7,4%, as da Agnico Eagle Mines Ltd., 7,2%, e as da Barrick Mining Corp., 7%.

E todos os três já haviam registrado ganhos superiores a 100% neste ano, enquanto o próprio ouro subiu pouco mais de 60%.

Entretanto, a correção do preço colocou os investidores numa encruzilhada. Jay Kaeppel, analista sênior de pesquisa da SentimenTrader, afirmou em uma nota na sexta-feira: "Os investidores que mantêm posições compradas no ETF SPDR Gold Trust agora enfrentam uma decisão: realizar lucros ou deixar a posição se manter?"