Le riserve auree dell'India superano per la prima volta i 100 miliardi di dollari, mentre il metallo diventa parabolico

Secondo gli ultimi dati settimanali sulle riserve della Reserve Bank of India pubblicati venerdì, le riserve auree dell'India hanno superato per la prima volta in assoluto i 100 miliardi di dollari. Il balzo si è verificato nella settimana conclusasi il 10 ottobre, quando le riserve auree totali della banca centrale sono aumentate di 3,595 miliardi di dollari, portando il valore complessivo a 102,365 miliardi di dollari.

Ma ecco il colpo di scena: la RBI non ha fatto molti acquisti. Quel picco è stato causato quasi interamente dal folle rally globale del metallo, mentre le riserve valutarie complessive del Paese sono in realtà diminuite di 2,18 miliardi di dollari, attestandosi a 697,784 miliardi di dollari.

Con l'oro in forte crescita, il metallo prezioso rappresenta ora il 14,7% delle riserve totali dell'India, la percentuale più alta dal 1996-97, hanno affermato venerdì i trader. Si tratta di un dato importante per un Paese che ha gradualmente accumulato oro nell'ultimo decennio, portando la quota da meno del 7% a quasi il 15%. Ma l'aumento di quest'anno non è dovuto alla quantità acquistata dall'India; è stato tutto un problema di prezzo.

La RBI rallenta gli acquisti mentre il prezzo fa il grosso del lavoro

L'India ha appena premuto il pulsante "acquista" nel 2025. La RBI ha aggiunto oro solo in quattro dei primi nove mesi dell'anno, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta di un netto rallentamento rispetto al 2024, quando gli acquisti avvenivano quasi ogni mese.

Da gennaio a settembre di quest'anno, l'India ha acquistato solo 4 tonnellate, mentre nello stesso periodo del 2024 ne aveva acquistate 50.

Kavita Chacko, responsabile della ricerca sull'India presso il World Gold Council, ha affermato che l'aumento della quota di oro è "in gran parte dovuto ai guadagni di valutazione derivanti dall'aumento del prezzo dell'oro". Non si tratta di accumulare più oro, ma anche del fatto che il prezzo è alle stelle.

Ed è andata a rotoli. I future sull'oro (GC=F) sono scesi di oltre l'1% venerdì, attestandosi vicino ai 4.250 dollari l'oncia, ma questo dopo aver toccato un massimo intraday superiore ai 4.380 dollari all'inizio della sessione. Nonostante questo calo, la settimana si è comunque conclusa con il miglior guadagno settimanale del metallo dal 2020.

Wall Street e i gestori dei fondi si muovono mentre i minatori sanguinano

La mania dell'oro non si è fermata solo alle banche centrali. Questa settimana, il Fund Managers Survey di Bank of America ha mostrato che l'oro è ora il titolo più affollato di ottobre, superando persino i "Magnifici Sette" del settore tecnologico. Eppure, quando ai gestori di fondi è stato chiesto delle loro allocazioni, il 39% aveva un'esposizione pari a zero, il 19% al 2% e il 16% ha dichiarato di avere un'esposizione al metallo prezioso del 4%. Le posizioni divise hanno messo in allerta trader e fondi.

Venerdì mattina, gli analisti della Bank of America hanno raddoppiato la loro posizione, ripetendo la raccomandazione di "posizionare a lungo termine sull'oro" e prevedendo che il metallo potrebbe raggiungere un picco di 6.000 dollari l'oncia entro la metà del 2026. Goldman Sachs ha alzato il suo obiettivo di fine 2025 a 4.900 dollari l'oncia, rispetto ai 4.300 dollari precedenti, e JPMorgan prevede che il metallo raggiungerà i 6.000 dollari entro il 2029.

Ma non tutti sorridono. Le società minerarie aurifere, che avevano cavalcato con forza la crescita, hanno visto una brusca inversione di tendenza. L'indice NYSE Arca Gold Miners ha subito un calo del 6,4% venerdì, il calo maggiore da maggio. Newmont Corp. è crollata del 7,4%, Agnico Eagle Mines Ltd. del 7,2% e Barrick Mining Corp. ha perso il 7%.

E tutti e tre avevano già registrato guadagni superiori al 100% quest'anno, mentre l'oro stesso è salito di poco più del 60%.

Nel frattempo, il ritracciamento ha messo i trader a un bivio. Jay Kaeppel, analista senior di SentimenTrader, ha affermato in una nota di venerdì: "I trader che hanno mantenuto una posizione lunga sull'ETF SPDR Gold Trust si trovano ora di fronte a una decisione: incassare i profitti o lasciare che il prezzo continui a salire?".