Las reservas de oro de la India superan los $100 mil millones por primera vez mientras el metal se dispara

Las reservas de oro de la India han superado los $100 mil millones, por primera vez en la historia, según los últimos datos semanales de reservas del Banco de Reserva de la India (RBI) publicados el viernes. El aumento se produjo en la semana que terminó el 10 de octubre, cuando las tenencias totales del banco central en oro aumentaron en $3.595 mil millones, llevando el valor total a $102.365 mil millones.

Pero aquí está el giro: el RBI no hizo mucha compra en absoluto. Ese pico se debió casi por completo a la insana rally global del metal, mientras que las reservas extranjeras totales del país en realidad cayeron en $2.18 mil millones, situándose en $697.784 mil millones.

Con el oro subiendo como si estuviera en combustible de cohete, el metal ahora representa el 14.7% de las reservas totales de la India, el porcentaje más alto desde 1996-97, dijeron los traders el viernes. Eso es un gran problema para un país que ha estado acumulando oro gradualmente durante la última década, empujando la participación de menos del 7% a casi el 15%. Pero el aumento de este año no se trató de cuánto compró la India; se trató todo sobre el precio.

El RBI ralentiza las compras mientras el precio hace el trabajo pesado

La India apenas tocó el botón de compra en 2025. El RBI añadió oro en solo cuatro de los primeros nueve meses del año, según los registros del World Gold Council. Eso es una fuerte desaceleración en comparación con 2024, cuando la compra ocurrió casi todos los meses.

De enero a septiembre de este año, la India compró solo 4 toneladas métricas, mientras que había adquirido 50 toneladas durante el mismo período en 2024.

Kavita Chacko, jefa de investigación de la India en el World Gold Council, dijo que el aumento de la participación de oro está «impulsado en gran medida por las ganancias de valoración debido al aumento del precio del oro». No se trata de apilar más; también se trata de que el precio se vuelva loco.

Y loco se ha vuelto. Los futuros del oro (GC=F) cayeron más del 1% el viernes, cerrando cerca de $4,250 la onza, pero eso fue después de tocar un máximo intradía por encima de $4,380 más temprano en la sesión. Incluso con esa caída, la semana terminó como la mejor ganancia semanal del metal desde 2020.

Wall Street y los gestores de fondos se mueven mientras los mineros sangran

La fiebre del oro no se detuvo solo en los bancos centrales. Esta semana, la Encuesta de Gestores de Fondos de Bank of America mostró que el oro es ahora la operación más concurrida de octubre, superando incluso la operación tecnológica «larga Magnificent Seven». Sin embargo, cuando se preguntó a los gestores de fondos sobre sus asignaciones, el 39% no tenía exposición, el 19% estaba al 2% y el 16% dijo que tenía una exposición del 4% al metal. Las posiciones divididas tienen a los traders y fondos en vilo.

La mañana del viernes, los analistas de Bank of America reafirmaron su posición, repitiendo una recomendación de «oro largo» y prediciendo que el metal podría alcanzar un pico de $6,000 la onza para mediados de 2026. Goldman Sachs elevó su objetivo final de 2025 a $4,900 por onza, desde $4,300, y JPMorgan espera que el metal alcance $6,000 para 2029.

Pero no todos están sonriendo. Los mineros de oro, que habían estado aprovechando el rally fuertemente, vieron una reversión seria. El Índice de Mineros de Oro NYSE Arca cayó un 6.4% el viernes, la mayor caída desde mayo. Newmont Corp. se desplomó un 7.4%, Agnico Eagle Mines Ltd. un 7.2%, y Barrick Mining Corp. perdió un 7%.

Y las tres de ellas ya habían registrado ganancias superiores al 100% este año, mientras que el oro mismo subió apenas un poco más del 60%.

Mientras tanto, la corrección ha dejado a los traders en una encrucijada. Jay Kaeppel, analista de investigación senior en SentimenTrader, dijo en una nota del viernes: «Los traders que han mantenido una posición larga en el ETF SPDR Gold Trust ahora enfrentan una decisión: tomar ganancias o dejarlo correr?»