الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة الأمريكية إلى مستوى 22-سنة مرتفع

استعدوا، الولايات المتحدة! تواصل الاحتياطي الفيدرالي دفع عجلة الحرب ضد التضخم بقوة، حيث يدفع أسعار الفائدة المرجعية إلى مستوى مرتفع لم يشهده لأكثر من عقدين.

رفعت اللجنة نطاق الهدف لسوق الأموال الفيدرالية إلى 5.25-5.5 في المئة يوم الأربعاء. وتصديقاً لكلامي، هم لا يتوقفون عند هذا الحد. يعود الاحتياطي الفيدرالي إلى أكثر جولات تشديد السياسة النقدية قسوةً منذ عقود.

الاحتياطي الفيدرالي يشدد الحزام

نعم، سمعت ذلك بشكل صحيح. في المرة الأخيرة التي اجتمعت فيها اللجنة في يونيو، قررت تثبيت الأسعار. ووعد قائدها الشجاع، رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول، بوتيرة أبطأ لارتفاعات أسعار الفائدة.

ولكن لا تدعوا خداعكم. بقرار بالإجماع، ضغط المجلس على دواسة الوقود مرة أخرى، مما دفع أسعار الفائدة إلى ذروة لم تشهدها منذ مطلع القرن.

قد تتساءل عن سبب هذا النهج القاسي؟ حسنًا، استشهد بيانهم بـ "تضخم مرتفع"، و"مكاسب وظيفية قوية"، و"وتيرة معتدلة" من التوسع الاقتصادي.

هم يراقبون مخاطر التضخم ويتعهدون بالاحتفاظ بإصبعهم على نبض مشهد السياسة النقدية. قرارهم - سواء كان سيزيد من رفع الأسعار أكثر في سبتمبر - لا يزال لغزاً حتى بعد تعليقات باول الغامضة في المؤتمر الصحفي.

في العالم المالي، اتخذت الأمور منعطفاً مثيراً للاهتمام. ارتفع مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق منذ أبريل 2022، بعد تعليقات باول حول اجتماع سبتمبر.

وحتى مع انخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، فإن الآثار الأوسع واضحة كالشمس. الاحتياطي الفيدرالي لا يتردد في جهوده لقمع التضخم.

حذر باول من تضخم محتمل مع نمو أقوى ولم يستبعد بعد زيادة أسعار الفائدة أكثر. ولكن لا تدع هذا يخيفك.

كما أثار باول آمالاً في "هبوط ناعم"، حيث أعاد اقتصاديو الاحتياطي الفيدرالي النظر في توقعاتهم للكساد. هناك حديث عن تباطؤ ملحوظ، ولكن على ما يبدو، فإن الكساد خارج الطاولة.

الصورة الكبيرة

من الصعب تجاهل أن الاحتياطي الفيدرالي دفع سعره المرجعي من ما يقرب من الصفر في مارس 2022 إلى أكثر من 5 في المئة اليوم. نحن في الطريق السريع لتحقيق تكاليف اقتراض يعتبرها الاحتياطي الفيدرالي "مقيّدة بشكل كافٍ" لقمع التضخم إلى هدف طويل الأمد يبلغ 2 في المئة.

بينما رسم باول صورة زاهية للاقتراب من الوجهة، فقد رفضوا إغلاق الباب أمام زيادة أسعار الفائدة أكثر. هذا هو الاحتياطي الفيدرالي بالنسبة لك، دائماً يتركنا في حيرة.

ما نعرفه هو أن الاقتصاد الأمريكي أظهر مرونة، متجاوزاً توقعات تباطؤ حاد. سوق العمل يبرد، لكنه لا يزال قوياً، ويستمر الإنفاق الاستهلاكي في الازدهار.

على الرغم من هذه التطورات، يشكك العديد من المشاركين في السوق والاقتصاديين. يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي قد فعل ما يكفي، حيث بدأت علامات تخفيف التضخم في الظهور.

يعتقد بوب ميشيل من إدارة أصول جيه بي مورغان أن الاحتياطي الفيدرالي سيوقف زيادات أسعار الفائدة، خاصة بحلول وقت اجتماع سبتمبر.

أثار كريستوفر والير، أحد أعضاء مجلس الإدارة والعضو المتشدد في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، الجدل، ملمحاً إلى إمكانية رفع آخر لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر.

ومع ذلك، يعتقد معظم الاقتصاديين أن أمام الاحتياطي الفيدرالي صعوداً شاقاً لتبرير مزيد من التشديد في سبتمبر. إذا كان هناك أي شيء، فمن المرجح أن ينتظروا حتى نوفمبر قبل النظر في زيادة أخرى لأسعار الفائدة.

إذن ها هي. أرسل الاحتياطي الفيدرالي، بكل قوته، موجة صدمة عبر المشهد الاقتصادي، دافعاً أسعار الفائدة الأمريكية إلى أعلى مستوى لها في 22 عاماً. ولكن تمسكوا بقبعكم يا رفاق. هذه الرحلة لم تنته بعد.