إن الانخفاض الذي استمر لمدة شهر في أسعار العملات المشفرة يضيف ضغطاً جديداً على شركات خزائن الأصول الرقمية (DATs)، وتبرز الخسائر الكبيرة التي تكبدتها شركة Evernorth في استثمارها الأخير XRP بسرعة كواحدة من أبرز علامات هذا الضغط.
تصدرت شركة إيفرنورث عناوين الأخبار مؤخراً لاستحواذها على كميات كبيرة من عملة XRPالمزودة لبيانات البلوك كريبتو كوانت،.
شركتا Evernorth وDATs تشعران بضغط متزايد مع ارتفاع خسائر العملات المشفرة
بعد أسابيع قليلة من تعزيز حصتها في XRP، تكبدت شركة Evernorth خسائر غير محققة تُقدر بنحو 78 مليون دولار. يُظهر هذا الانخفاض مدى حساسية عملة DAT لتقلبات الأسعار، ليس فقط في Bitcoin Ethereum، بل أيضاً في العملات الرقمية الأخرى التي قد تشهد انخفاضاً في السيولة وزيادة في التقلبات.
ليست شركة إيفرنورث وحدها في هذا التراجع. فقد انخفضت أسهم شركة ستراتيجيز (MSTR)، التي تُعتبر على نطاق واسع أول نموذج بارز لإدارة خزائن الشركات Bitcoin ، بأكثر من 26% خلال الشهر الماضي مع انخفاض سعر Bitcoin . وتشير بيانات السوق إلى أن أسهم ستراتيجيز انخفضت الآن بأكثر من 50% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق.
على الرغم من كل هذه الضغوط، لا تزال شركة "ستراتيجي" في وضع جيد نسبيًا. ويشير تقرير صادر عن Bitcoinتريجريز" إلى أن متوسط التكلفة التقديرية لاحتياطيات الشركة يبلغ حوالي 74,000 دولار أمريكي لكل بيتكوين، مما يعني أنها لا تزال تحتفظ بربح دفتري كبير على Bitcoin .
الأمر الأكثر إثارة للقلق هو الشركات التي تتركز استثماراتها الرئيسية في العملات الرقمية الرئيسية الأخرى. فشركة BitMine، التي تمتلك من عملة Ethereum أكثر من أي شركة أخرى في العالم، تكبدت خسارة تقارب 2.1 مليار دولار أمريكي على احتياطياتها غير المحققة من الإيثيريوم. وتمتلك الشركة حاليًا ما يقارب 3.4 مليون إيثيريوم، مع شراء أكثر من 565 ألفًا منها خلال الشهر الماضي وحده، مما يشير إلى استمرار تراكم هذه العملة حتى مع تراجع زخم السوق.
أما المحللون الذين يراقبون هذا القطاع فهم يرون أن الشركات المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بأداء سوق العملات المشفرة - وتقييمات هذه الشركات التي أصبحت أكثرtron- توفر حماية أقل للشركات التي لا تمتلك نماذج إيرادات متنوعة عندما تنهار الأسعار.
تقرير حديث إلى أن المستثمرين الأفراد خسروا مجتمعين ما يقرب من 17 مليار دولار كنتيجة مباشرة للاستثمار في الشركات التي اعتمدت نموذج DATs.
كذلك، اختفت الزيادة التي كانت تتمتع بها هذه الشركات على صافي قيمة أصولها من العملات الرقمية بشكل شبه كامل وقت إجراء التحليل، مما يشير إلى تغير كبير في توجهات السوق. وباتت المخاطر الهندسية المرتبطة بالاعتماد على ارتفاع أسعار العملات الرقمية محور اهتمام متزايد لدى كل من مستثمري الأسهم والمحللين.
باحثو السوق ومحللو المشاريع عودة ظهور شركات التكنولوجيا الرقمية بفقاعة الإنترنت في أواخر التسعينيات. ففي كلتا الحالتين، ظهرت موجة من الشركات التي تتمحور حول تقنية جديدة ثورية. وقد غذّت المعتقدات الراسخة والابتكار شركات أخرى، بينما دفعت فرص تحقيق الثروة السريعة والمضاربات المحمومة من جانب المستثمرين شركات أخرى إلى الظهور.
ترى شركات مثل "بريد كابيتال" أن صناديق الخزينة التي تركز على Bitcoinقد يكون من الأفضل لها أن تتطلع إلى المستقبل. فسيولة Bitcoin، ومشاركة المؤسسات، والبيئة التنظيمية المستقرة نسبياً، تجعله أقل عرضة لخطر التدهور المفاجئ في السوق مقارنةً بالعملات الرقمية ذات سجلات الطلبات الأقل ثراءً.
يواجه قطاع DATs ضغوطًا بالغة
من المرجح أن يؤدي الوضع الذي يحدث في شركة Evernorth إلى زيادة التدقيق المتزايد بالفعل المحيط بشركات DATs - وخاصة تلك التيdent استراتيجيات أعمالها بشكل أكبر على ارتفاع أسعار الرموز بدلاً من الإيرادات التشغيلية المستقرة.
يركز المستثمرون الآن على ما إذا كانت هذه الشركات لديها القدرة على توليد تدفق cash مستدام، وما إذا كانت سياساتها المتعلقة بالخزينة تحميها من مخاطر الهبوط، وما إذا كان لديها تنويع حقيقي أو متوقع وسيولة كافية.
هذه هي القضايا التي ستحدد أي الشركات ستبقى في جانب هذه العاصفة السوقية وأيها قد تجد نفسها في الشارع، وتحتاج إلى "إعادة هيكلة".
