اكتسبت ستراتيجي 397 بيتكوين، بدعم من إصدار جديد لأسهم MSTR

أضافت ستراتيجي 397 بيتكوين، مما يمتد بسلسلة عمليات الشراء الأسبوعية الصغيرة نسبياً. كان الشراء متوقعاً بعد التلميحات الأسبوعية التقليدية لمايكل سيلور. 

اقتنت ستراتيجي 397 بيتكوين في عملية الشراء الأسبوعية التقليدية، بقيمة 45.6 مليون دولار. وبمتوسط، تم اقتناء العملات بسعر 114,771 دولاراً، وشُريت بأسعار السوق خلال التعافي القصير لأسبوع سابق. 

اكتسبت ستراتيجي 397 بيتكوين بقيمة تقارب 45.6 مليون دولار بسعر يتراوح حول 114,771 دولاراً لكل بيتكوين، وحققت عائد بيتكوين بنسبة 26.1% حتى تاريخه لعام 2025. اعتباراً من 11/2/2025، نحتفظ بـ 641,205 $BTC تم شراؤها مقابل ما يقارب 47.49 مليار دولار بسعر يتراوح حول 74,057 دولاراً لكل بيتكوين. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/yJfoyeNzCm

— استراتيجية (@Strategy) نوفمبر 3، 2025

على الرغم من عملية الشراء الجديدة من ستراتيجي، تداولت البيتكوين عند 107,852 دولاراً، مما مهد لتوقعات هبوطية. لا تزال ستراتيجي تتمتع بسعر اقتناء متوسط أقل بكثير، حتى بعد عمليات الشراء بالقرب من القمم. 

يُظهر الشراء الأخير بسعر متوسط مرتفع أن ستراتيجي لا تبذل حتى محاولة صغيرة لتوقيت السوق أو شراء الانخفاضات. في السابق، عززت عمليات شراء ستراتيجي من قيمة البيتكوين ومنعت مزيداً من الانخفاض، لكن مستويات الأسعار الحالية أكثر تقلباً وأصعب في التوقيت.

ستراتيجي تعود لإصدار أسهم MSTR

عدت ستراتيجي إلى إصدار أسهم MSTR لشراء المزيد من البيتكوين، بعد ثلاث أسابيع من استخدام مجموعات متنوعة من الأسهم المفضلة. 

في هذه المرة، جاء الجزء الأكبر من التمويل الجديد من إصدار أسهم MSTR جديدة. جمعت الشركة 54.4 مليون دولار من انبعاثات MSTR، بينما استخدمت جزءاً فقط لاقتناء البيتكوين، وذهب الباقي إلى النفقات العامة. لا تزال ستراتيجي بحاجة إلى ضمان الأرباح الإلزامية لأسهم STRC المفضلة، بالإضافة إلى المدفوعات الإضافية لأسهم STRD عند الاقتضاء. 

استخدمت ستراتيجي STRK لجمع 4.9 مليون دولار إضافية، وأضفت 2.3 مليون دولار من خلال منشأة STRD. يشير التباين بين الأموال المجمعة والعائدات الصافية إلى أن ستراتيجي قد تستخدم بعض الأموال الجديدة لسداد الالتزامات الأقدم. 

MSTR لا تزال تتداول دون $300

تداولت أسهم MSTR العادية عند 269.30 دولاراً، قريبة من أدنى مستوى لها منذ ستة أشهر. تُظهر عمليات الشراء الصغيرة الأخيرة فقدان القدرة على إحداث تأثير كبير في سوق البيتكوين. لم تعد ستراتيجي تعوض العملات التي تم تعدينها حديثاً أو عمليات البيع الأكثر نشاطاً من الصناديق أو الحيتان أو المعدنين. 

لا تزال ستراتيجي تتمتع بقيمة mNAV تبلغ 1.3، مما يعني تداولها فوق قيمة أصولها. هذه المرة، يكون المضاعف أصغر بكثير، مما يشير إلى انخفاض الثقة في اقتناء البيتكوين. 

في السابق، كان التوقع لإصدار أسهم MSTR العادية يتم بوتيرة أبطأ، وقد يستغرق حتى عقد من الزمن. ومع ذلك، استخدمت ستراتيجي أسهم MSTR العادية عبر آلية ATM بشكل متكرر أكثر، مما تسبب في تسريع التخفيف. 

لا يتزامن التخفيف السريع لأسهم MSTR مع الوعود السابقة بفترات زمنية مدتها 10 سنوات للاحتفاظ أو تتبع دورة البيتكوين الرباعية. بدلاً من ذلك، استنفدت ستراتيجي جزءاً كبيراً من منشأة MSTR خلال بعض أسرع مراحل الصعود، وشراء البيتكوين بسعر متوسط مرتفع دون تغييرات بسبب ظروف السوق.

أشارت ستراتيجي أيضاً إلى أنها غير محتملة لاقتناء منافسين مقابل خزائنها. حالياً، الشركات ذات الخزائن أكثر حذراً في عمليات الشراء، حيث يؤجل معظمها إضافة بيتكوين جديدة. الشركات الأصغر ليست متحمسة بنفس القدر لإضافة البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية لمجرد التعرض للسوق.