Strategy는 새로운 MSTR 발행으로 397 BTC를 매입

Strategy는 397 BTC를 추가하여 비교적 작은 주간 매입 시리즈를 이어갔습니다. 마이클 세일러의 전통적인 주간 티저 이후 이 매입은 예상되었습니다. 

Strategy는 전통적인 주간 매입에서 397 BTC를 매입했으며, 가치는 $45.6M입니다. 평균적으로 코인들은 전주의 짧은 회복 기간 동안 시장 가격으로 비트코인당 $114,771에 매입되었습니다. 

Strategy는 비트코인당 약 $114,771에 약 $4,560만 달러어치의 397 BTC를 매입했으며, 2025년 연초 대비(BTC Yield) 26.1%의 수익을 달성했습니다. 2025년 11월 2일 기준, 우리는 비트코인당 약 $74,057에 약 $474.9억 달러어치 acquired한 641,205 $BTC를 보유 중입니다. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/yJfoyeNzCm

— Strategy (@Strategy) 11월 3일, 2025

새로운 Strategy 매입에도 불구하고 BTC는 $107,852에 거래되어 약세 기대감을 조성했습니다. Strategy는 여전히 매입 직후에도 훨씬 낮은 평균 매입 가격을 유지하고 있습니다. 

높은 평균 가격으로 이루어진 최근 매입은 Strategy가 시장 타이밍이나 저점 매수에 작은 시도조차 하지 않고 있음을 보여줍니다. 이전에 Strategy의 매입은 BTC를 부양하고 추가 하락을 방지했지만, 현재 가격 수준은 더 변동성이 크고 타이밍을 맞추기 어렵습니다.

Strategy, MSTR 발행으로 복귀

Strategy는 3주 동안 다양한 우선주 조합을 사용한 후 더 많은 BTC를 매입하기 위해 MSTR 발행으로 복귀했습니다. 

이번에는 새로운 자금 조달의 대부분이 새로운 MSTR 발행에서 나왔습니다. 회사는 MSTR 발행으로 $54.4M을 조달했으며, 그중 일부만 BTC 매입에 사용되고 나머지는 일반 비용으로 사용되었습니다. Strategy는 여전히 STRC 우선주의 의무 배당을 보장해야 하며, applicable한 경우 STRD에 대한 추가 지급도 필요합니다. 

Strategy는 STRK를 사용하여 추가로 $4.9M을 조달하고, STRD 시설을 통해 $2.3M을 추가했습니다. 조달된 자금과 순이익 간의 격차는 Strategy가 새로운 자금의 일부를 이전 의무 상환에 사용하고 있을 수 있음을 시사합니다. 

MSTR은 여전히 $300 미만에서 거래 중

MSTR 보통주는 6개월 저점에 가까운 $269.30에 거래되었습니다. 최근의 작은 매입들은 BTC 시장에서 큰 영향을 미칠 능력을 상실하고 있음을 보여줍니다. Strategy는 이제 새로 채굴된 코인이나 펀드, 고래, 광산들의 훨씬 더 활발한 매도를 더 이상 상쇄하지 않습니다. 

Strategy는 여전히 1.3의 mNAV 값을 유지하고 있으며, 이는 자산 가치보다 높은 가격으로 거래되고 있음을 의미합니다. 이번에는 배수율이 훨씬 작아져 BTC 매입에 대한 신뢰도가 낮아졌음을 신호합니다. 

이전에 MSTR에 대한 기대는 보통주를 더 느린 속도로 발행하여 최대 10년까지 걸리는 것이었습니다. 그러나 Strategy는 MSTR 보통주 ATM을 훨씬 더 자주 사용했으며, 이로 인해 급속한 희석이 발생했습니다. 

MSTR의 빠른 희석은 보유 또는 4년 주기 BTC 사이클을 추적하기 위한 10년 시간 창에 대한 이전 약속과 일치하지 않습니다. 대신 Strategy는 가장 급격한 상승기 중 일부 동안 MSTR 시설의 대부분을 소진했으며, 시장 조건에 따른 변화 없이 높은 평균 BTC 가격에 매입했습니다.

Strategy는 또한 적대적 회사를 그들의 재무 상태로 인수할 가능성이 낮다고 신호했습니다. 현재 재무 회사는 매입에 더 신중하며, 대부분의 회사가 새로운 BTC 추가를 지연시키고 있습니다. 중소기업은 노출을 위해 단순히 재무제표에 BTC를 추가하는 데 그리 적극적이지 않습니다.