- Evernorth meldet kurz nach der Übernahme unrealisierte Verluste in Höhe von 78 Millionen US-Dollar bei XRP.
- Der Einbruch am Kryptomarkt trifft digitale Asset-Treasury-Unternehmen (DATs) hart.
- Die Aktien von Strategy (MSTR) sind in einem Monat um 26 % gefallen und liegen damit über 50 % unter ihrem Allzeithoch; das Unternehmen hält jedoch weiterhin an seinen Bitcoin-Gewinnen fest.
Ein einmonatiger Rückgang der Kryptowährungspreise übt neuen Druck auf digitale Vermögenswert-Tresorunternehmen (DATs) aus, und die erheblichen Verluste von Evernorth bei seiner jüngsten XRP-Investition treten schnell als eine der prominentesten Spuren dieses Stresses hervor.
Evernorth machte kürzlich Schlagzeilen für seine bedeutende Akquisition großer Allokationen von XRP. Der Zeitpunkt könnte jedoch nach neuer Analyse des On-Chain-Datenanbieters weder günstiger noch ungünstiger gewesen sein CryptoQuant.
Evernorth und DATs spüren die Hitze, während Krypto-Verluste steigen
Nur wenige Wochen nach dem Aufbau seiner Position in XRP hat Evernorth nun etwa 78 Millionen US-Dollar an unrealisierten Verlusten. Der Rückgang zeigt, wie empfindlich DATs auf Preisschwankungen reagieren – nicht nur bei Bitcoin und Ethereum, sondern auch bei anderen Token, die sich mit weniger Liquidität und mehr Volatilität bewegen könnten.
Evernorth ist nicht allein. Die Aktien von Strategy (MSTR), die weithin als das erste prominente Unternehmens-Bitcoin-Tresor-Modell angesehen werden, sind im letzten Monat um mehr als 26 % gesunken, während der Bitcoin-Preis zurückgegangen ist. Laut Marktdaten sind die Aktien von Strategy nun um mehr als 50 % von ihrem Allzeithoch gefallen.
Trotz all dieses Drucks befindet sich Strategy noch in relativ guter Verfassung. Ein Bericht von BitcoinTreasuries deutet darauf hin, dass das Unternehmen eine geschätzte durchschnittliche Kostenbasis von etwa 74.000 US-Dollar pro BTC für seine Reserven hat, was darauf hindeutet, dass es immer noch erhebliche Papiergewinne auf seinen Bitcoin-Haltungen hält. NET.
Besorgniserregender sind die Unternehmen, deren primäre Haltungen in anderen großen Kryptowährungen liegen. BitMine, das mehr Unternehmens-Ethereum hält als jedes andere Unternehmen der Welt, verzeichnet nun einen Verlust von fast 2,1 Milliarden US-Dollar bei seinen unrealisierten Ether-Reserven. Das Unternehmen hält nun fast 3,4 Millionen ETH, wobei über 565.000 davon allein im letzten Monat erworben wurden, was darauf hindeutet, dass die Akkumulation auch abgenommen hat, als die Marktdynamik nachließ.
Zurückgelassen werden die Analysten, die Unternehmen sehen, die eng mit der Performance des Kryptomarktes verbunden sind – und deren Bewertungen stärker korrelieren – als weniger Puffer für Unternehmen ohne diversifizierte Einnahmequellen, wenn die Preise einbrechen.
Ein kürzlich erschienener Bericht betonte, dass Privatanleger insgesamt etwa 17 Milliarden US-Dollar verloren haben, direkt als Ergebnis der Investition in Unternehmen, die das DATs-Modell übernommen haben.
Außerdem war die Prämie, die diese Unternehmen früher über ihrem Nettovermögen an Krypto-Haltungen beanspruchen konnten, zum Zeitpunkt der Analyse fast vollständig verschwunden, was eine signifikante Veränderung der Stimmung signalisiert. Das mit der Abhängigkeit von Krypto-Preisaufwertungen verbundene Engineering-Risiko rückt sowohl für Aktieninvestoren als auch für Analysten zunehmend in den Vordergrund.
Marktforscher und Venture-Analysten vergleichen die Wiederbelebung der DATs mit der Dotcom-Blase der späten 1990er Jahre. In jedem Fall tauchte eine Welle von Unternehmen rund um eine revolutionäre neue Technologie auf. Lang gehegte Überzeugungen und Innovationen trieben andere voran. Schnelle Wohlstand schaffende Möglichkeiten und spekulative Blasen von Investoren trieben andere voran.
Unternehmen wie Breed Capital glauben, dass Bitcoin-zentrierte Tresore besser beraten sind, nach vorne zu blicken. Die Liquidität von Bitcoin, die institutionelle Beteiligung und das relativ stabile regulatorische Umfeld bedeuten, dass es weniger Risiko einer plötzlichen Marktverschlechterung besteht als bei Token mit flacheren Orderbüchern.
DATs-Branche steht unter kritischem Druck
Die Situation, die sich bei Evernorth abspielt, wird wahrscheinlich zu der bereits erhöhten Aufsicht über DATs-Unternehmen beitragen – insbesondere zu solchen, deren Geschäftsstrategien stärker auf steigenden Token-Preisen als auf stabilen operativen Einnahmen beruhen.
Investoren konzentrieren sich nun darauf, ob diese Unternehmen in der Lage sind, nachhaltige Cashflows zu generieren, ob ihre Tresorpolitiken gegen Abwärtsrisiken isolieren und ob sie eine bedeutende Diversifizierung (real oder erwartet) und Liquidität vorhanden ist.
Dies sind genau die Fragen, die entscheiden werden, welche Firmen an der Seite dieses Marktsturms bleiben und welche auf der Straße stehen und eine „Umstrukturierung“ benötigen.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
