تعتزم بروكسل وضع قواعد جديدة للعملات المستقرة، على الرغم من تحذير البنك المركزي الأوروبي من أن هذه القواعد قد تهز البنوك عندما تصبح الأسواق متقلبة.
تعتزم المفوضية الأوروبية، الذراع التنفيذية للاتحاد الأوروبي، إصدار توجيهات رسمية خلال الأيام القادمة، وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز . سيسمح هذا التوجيه بمعاملة العملات المستقرة الصادرة خارج الاتحاد الأوروبي معاملة العملات الصادرة داخله، شريطة أن تحمل نفس العلامة التجارية.
يقول أشخاص مطلعون على الخطة إن هذا سيسد ثغرة قانونية تتعلق بهذه العملات الرقمية غير المصرفية.
يأتي هذا الإعلان عقب تصريحاتdent البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، أمام البرلمان الأوروبي يوم الاثنين. وقد حذرت من أن "العملات المستقرة... تشكل مخاطر على السياسة النقدية والاستقرار المالي، وبالتالي يجب أن تخضع لقواعد سليمة، لا سيما عندما تعمل عبر الحدود الدولية".
يشهد سوق العملات المستقرة ازدهاراً بينما تكافح الأنظمة لمواكبة هذا النمو
تهدف العملات المستقرة إلى الحفاظ على قيمتها مساوية لقيمة عملة الدولة، وغالبًا ما تكون الدولار الأمريكي. وهي مدعومة بأصول سائلة محفوظة كاحتياطي. ويبلغ حجم هذه العملات المتداولة حاليًا حوالي 250 مليار دولار، ويتوقع المحللون أن ينمو السوق عشرة أضعاف خلال سنوات.
قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت هذا الشهر إن إجمالي حجم التداولات قد يصل إلى تريليوني دولار أمريكي على مستوى العالم، وقد يُعزز ذلك هيمنة الدولار الأمريكي. ويقترب المشرعون الأمريكيون من إقرار قانون "جينيوس ، وهو أول مجموعة من القواعد التي تُنظم السوق.
ومع ذلك، أصبحت البنوك المركزية حذرة من القوانين التي تحفز النمو، ولكنها قد تترك ثغرات.
جادل البنك المركزي الأوروبي بأنه إذا تم التعامل مع العملات الرقمية الصادرة في الخارج على أنهاdent، فإن تدفق عمليات الاسترداد قد يضغط على البنوك في الاتحاد الأوروبي. وبموجب قواعد الاتحاد الأوروبي الحالية، يجب أن تحتفظ العملات الرقمية المستقرة التي يتم إنشاؤها داخل التكتل بمعظم احتياطياتها في بنك أوروبي، وأن تسمح لحامليها باسترداد رموزها cash بشكل مباشر.
يقول البنك المركزي الأوروبي إن معاملة العملات غير الأوروبية بنفس الطريقة قد تزيد من خطر سحب الاحتياطيات وتضع ضغطاً على البنوك الأخرى.
حذرت لاغارد المشرعين من أنه إذا "تضخمت عمليات الاسترداد بسبب التطورات الكبيرة والصعوبات المحتملة في أي عملات مستقرة، فإن الضمانات والنسخ الاحتياطية والودائع الأوروبية ستكون عرضة للخطر"
مؤسسات الاتحاد الأوروبي منقسمة بشأن المخاطر والرقابة
قال دييغو بالون أوسيو، الشريك في شركة كليفورد تشانس بلندن، إن القواعد في مختلف البلدان قد تتعارض. وأضاف: "من الناحية الفنية، ومن منظور قانوني بحت، لا يمكن القول إن العملات قابلة للاستبدال"، مشيراً إلى أن قانون الاتحاد الأوروبي يربط التنظيم بالجهة المصدرة، وليس بالعملة نفسها.
أعلن بنك التسويات الدولية يوم الثلاثاء أن العملات المستقرة "تؤدي أداءً ضعيفاً" في الاختبارات الرئيسية لاستخدامها كعملة. وأوضح البنك أنها غير مدعومة من قبل بنك مركزي، وتفتقر إلى الضوابط الكافية لمنع الأنشطة غير المشروعة، كما أنها لا تتمتع بمرونة التمويل التي تتمتع بها البنوك التي تقرض الأموال.
داخل الاتحاد الأوروبي، اشتبكت المفوضية والبنك المركزي الأوروبي في اجتماعات خاصة هذا العام.
بحسب المشاركين، رفضت اللجنة تحذيرات البنك. وقال متحدث باسم اللجنة إن سحبًا جماعيًا لرأس مال عملة مستقرة مدعومة بأصول جيدة أمر "مستبعد للغاية"، وإذا حدث ذلك، "فسيقوم حاملو العملات الأجانب باسترداد رموزهم في [على سبيل المثال] الولايات المتحدة، حيث يتم تداول غالبية الرموز وتُحفظ غالبية الاحتياطيات"
قال مسؤول تنفيذي في مجال العملات المشفرة إن تحذيرات البنك المركزي الأوروبي تعكس جزئياً مخاوف من احتمال وجود احتياطيات مشغلي العملات المستقرة في دول ذات أنظمة مصرفية محدودة. وأضاف المسؤول أن البنك المركزي الأوروبي يسعى أيضاً إلى الترويج لعملته الرقمية الخاصة لمنافسة العملات المستقرة الخاصة.
ولإضافة ضمانات، اقترح مسؤولو البنك المركزي الأوروبي مطالبة الدول الأخرى بتقديم ضمانات قانونية تمكنها من تحويل احتياطيات العملات المستقرة إلى الاتحاد الأوروبي في حالة حدوث أزمة.
وأشاروا إلى عدم وجود اتفاقيات حالية بين الاتحاد الأوروبي والدول الأخرى بشأن توحيد المعايير التنظيمية. وقال مسؤول في المفوضية الأوروبية خلال اجتماع مغلق إن الضمانات غير ضرورية، ما دفع أحد الحاضرين من البنك المركزي الأوروبي إلى التساؤل: "هل نحن مضطرون إلى الوثوق بهم ثقة عمياء بأنهم سينقلون الأصول [في حال حدوث سحب جماعي لاحتياطيات الاتحاد الأوروبي]؟"
وبدلاً من ذلك، اقترحت اللجنة أن يقوم المشرفون الوطنيون بإجراء تقييماتهم الخاصة للمخاطر والمطالبة بضمانات إضافية عند الحاجة.
حذّر أندريا ريستي، أستاذ إدارة المخاطر المالية في جامعة بوكوني بميلانو، من أن هذا النهج قد يؤدي إلى تفاوت في الرقابة. وقال: "يصدر المشرفون الأوروبيون التراخيص في أطر زمنية ضيقة للغاية ودون بذل العناية الواجبة الكافية. وسيُترك كل شيء لمبادرة المشرفين الوطنيين الفردية"
