البنك المركزي الأوروبي يحذر من خفض سريع للأسعار بينما لا يزال تأثير الرسوم الجمركية غير مؤكد

يحث البنك المركزي الأوروبي على الصبر بشأن مزيد من خفض أسعار الفائدة، حيث يحذر المسؤولون من أن آثار الرسوم الجمركية التجارية الأمريكية الجديدة على التضخم والنمو لا تزال غير مؤكدة.

يقول أعضاء مجلس الإدارة إن الوضع لا يزال غير متوقع جداً للبنك للاندفاع نحو تخفيف نقدي جديد.

قادة البنك المركزي الأوروبي يدرسون تأثير الرسوم الجمركية قبل اتخاذ الخطوة التالية

أوضح عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي إدوارد سكيلونا أن البنك المركزي يجب أن يأخذ وقته قبل تعديل أسعار الفائدة، حيث لا تزال الاقتصاد العالمي يكافح مع التأثير الكامل لل الرسوم الجمركية التجارية الأمريكية. أوضح أن التضخم في أوروبا قد يرتفع إذا أدت الرسوم الجمركية إلى رفع أسعار السلع المستوردة. لكن في الوقت نفسه، قد تنخفض الأسعار أيضاً إذا أدت الرسوم الجمركية إلى إبطاء التجارة العالمية وتقليل الطلب على السلع والخدمات. قال سكيلونا إنه سيكون خطأً اتخاذ أي قرارات متسرعة لأن أحداً لا يمكنه القول بالتأكيد إلى أي اتجاه سيذهب هذا. 

"ليس من السهل تحديد ما إذا كانت الرسوم الجمركية التجارية الأعلى ستكون مضادة للتضخم أو مسببة للتضخم"، قال في مقابلة يوم الخميس. "الحكم لا يزال معلقاً، ولا ينبغي لنا أن نستنتج استنتاجات لأن هذا أمر حاسم".

نصح سكيلونا أيضاً الناس بعدم توقع تغييرات كبيرة في ال الاجتماع القادم من قبل البنك المركزي الأوروبي في 29-30 أكتوبر في فلورنسا، إيطاليا. قال إن البنك المركزي من المرجح أن يحافظ على أسعاره الحالية لأن الوضع الاقتصادي لم يظهر أي تحسن كبير في الأسابيع الأخيرة. سيكون اجتماع ديسمبر أكثر أهمية لأنه، على الأقل، سيكون لدى البنك المركزي الأوروبي صورة أوضح عن أداء الاقتصاد بحلول ذلك الوقت.

وأضاف أن أي شخص داخل البنك المركزي الأوروبي يجب أن يقدم أسباباً قوية ومقنعة لمزيد من خفض أسعار الفائدة. "بالنسبة لي، ستحتاج إلى حجج مقنعة لدعم خفض آخر"، قال. "العبء يقع على أولئك الذين يريدون خفض المزيد لإقناع بقية منا".

يرى صانعو السياسات موقفاً مستقلاً لكنهم يخشون المخاطر السياسية والتجارية

أصدر البنك المركزي الأوروبي أحدث توقعاته في سبتمبر، والتي تتوقع أن يظل التضخم أقرب إلى 1.7% في عام 2025 ويرتفع قليلاً إلى 1.9% في عام 2026. يتوقع البنك أيضاً نمواً اقتصادياً معتدلاً ولكن ثابتاً عبر الدول العشرين التي تستخدم اليورو. تظهر هذه الأرقام أن التضخم يتحرك ببطء نحو هدف البنك المركزي البالغ 2%.

أوضح عضو مجلس الإدارة إدوارد سكيلونا أن أحدث البيانات الاقتصادية تشير إلى عدم وجود حاجة ملحة للبنك المركزي الأوروبي لتعديل أسعار الفائدة أو تنفيذ إجراءات جديدة في هذا الوقت. 

أوضح سكيلونا أنه سيستغرق الأمر أشهرًا حتى تنتشر الآثار في جميع أنحاء الاقتصاد إذا قام البنك المركزي بتغيير أسعار الفائدة في الاجتماع القادم. لهذا السبب، قال إن البنك لا ينبغي أن يقوم بأي تغييرات مفاجئة يمكن أن تعطل التوازن الموجود حالياً.

زادت الولايات المتحدة مؤخراً من الرسوم الجمركية على السلع المستوردة، وقال المحللون إن الأسعار سترتفع لأن الشركات والمستهلكين سيضطرون إلى دفع المزيد مقابل الواردات. ومع ذلك، يجادل بعض الاقتصاديين الآن بأن نفس الرسوم الجمركية يمكن أن يكون لها تأثير معاكس، مما يقلل من التضخم عن طريق إبطاء التجارة والطلب. قال سكيلونا إن هذا هو السبب في أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يراقب الوضع بعناية ويتجنب التفاعل بسرعة كبيرة.

كما قال إن الصناعات العالمية قد تواجه نقصاً في الإنتاج وستصبح أكثر تكلفة إذا نفذت الصين خطتها للحد من صادرات العناصر النادرة. قال ماديس مولر، رئيس بنك استونيا المركزي، إن مشاكل العرض يمكن أن "تعيد إشعال ضغوط الأسعار" عبر أوروبا وتجعل التضخم أصعب في التحكم إذا انتشرت عبر الأسواق العالمية.

قال رئيس بنك ألمانيا الاتحادي، يواكيم ناغل، إن سعر الفائدة الحالي يبدو مناسباً للاقتصاد لأنه ليس منخفضاً جداً لدرجة التسبب في ارتفاع الحرارة، وليس مرتفعاً جداً لخنق النمو. يمكن للبنك المركزي استخدام هذا "السعر المحايد" لمراقبة أداء الاقتصاد دون إدخال ضغط جديد.