La BCE mette in guardia contro rapidi tagli dei tassi poiché l'impatto delle tariffe resta incerto

La Banca centrale europea invita ad avere pazienza riguardo a ulteriori tagli dei tassi, mentre i funzionari avvertono che gli effetti dei nuovi dazi commerciali statunitensi sull'inflazione e sulla crescita restano incerti.

I membri del Consiglio direttivo affermano che la situazione è ancora troppo imprevedibile perché la banca possa affrettarsi a varare un nuovo allentamento monetario.

I leader della BCE studiano l'impatto delle tariffe prima di fare la prossima mossa

Edward Scicluna, membro del Consiglio direttivo della BCE, ha affermato che la banca centrale dovrebbe prendersi il tempo necessario prima di adeguare i tassi di interesse, poiché l'economia globale sta ancora affrontando il pieno impatto dei nuovi dazi commerciali statunitensi. Ha spiegato che l'inflazione in Europa potrebbe aumentare se i dazi facessero aumentare i prezzi dei beni importati. Ma allo stesso tempo, i prezzi potrebbero anche diminuire se i dazi rallentassero il commercio globale e riducessero la domanda di beni e servizi. Scicluna ha affermato che sarebbe un errore prendere decisioni affrettate, perché nessuno può dire con certezza come andrà a finire. 

"Non è così semplice stabilire se l'aumento dei dazi commerciali avrà un effetto disinflazionistico o inflazionistico", ha dichiarato in un'intervista giovedì. "La giuria non si è ancora pronunciata e non dovremmo trarre conclusioni affrettate, perché questo è fondamentale"

Scicluna ha inoltre consigliato di non aspettarsi cambiamenti significativi nella prossima riunione della BCE, che si terrà a Firenze il 29 e 30 ottobre. Ha affermato che la banca centrale probabilmente manterrà i tassi attuali, poiché la situazione economica non ha mostrato miglioramenti significativi nelle ultime settimane. La riunione di dicembre sarà più importante perché, almeno, a quel punto la BCE avrà un quadro più chiaro dell'andamento dell'economia.

Ha aggiunto che chiunque all'interno della BCE deve presentare ragionitrone convincenti per un altro taglio dei tassi. "Per me, servirebbero argomenti convincenti a sostegno di un altro taglio", ha affermato. "L'onere di convincere il resto di noi spetta a chi vuole tagliare ulteriormente"

I responsabili politici vedono una prospettiva stabile ma temono rischi politici e commerciali

La Banca Centrale Europea ha pubblicato le sue ultime proiezioni a settembre, che prevedono un'inflazione prossima all'1,7% nel 2025 e un leggero aumento all'1,9% nel 2026. La banca prevede inoltre una crescita economica moderata ma costante nei 20 paesi che utilizzano l'euro. Questi dati mostrano che l'inflazione si sta lentamente avvicinando all'obiettivo del 2% della banca centrale.

Edward Scicluna, membro del Consiglio direttivo, ha affermato che i dati economici più recenti indicano che al momento non vi è alcuna necessità urgente che la BCE modifichi i suoi tassi di interesse o implementi nuove misure. 

Scicluna ha spiegato che ci vorranno mesi prima che gli effetti si diffondano in tutta l'economia se la banca centrale dovesse modificare i tassi di interesse nella prossima riunione. Per questo motivo, ha affermato che la banca non dovrebbe apportare modifiche improvvise che possano compromettere l'attuale equilibrio.

Gli Stati Uniti hanno recentemente aumentato i dazi sui beni importati e gli analisti prevedevano che i prezzi sarebbero aumentati perché aziende e consumatori avrebbero dovuto pagare di più per le importazioni. Tuttavia, alcuni economisti ora sostengono che gli stessi dazi potrebbero avere l'effetto opposto, riducendo l'inflazione attraverso il rallentamento del commercio e della domanda. Scicluna ha affermato che per questo motivo la BCE deve monitorare attentamente la situazione ed evitare di reagire troppo presto.

Ha inoltre affermato che le industrie globali potrebbero dover affrontare carenze e che la produzione diventerebbe più costosa se la Cina attuasse il suo piano per limitare le esportazioni di minerali di terre rare. Il capo della banca centrale estone, Madis Müller, ha affermato che i problemi di approvvigionamento potrebbero "riaccedere le pressioni sui prezzi" in tutta Europa e rendere più difficile il controllo dell'inflazione se si diffondessero sui mercati globali.

Il presidente della Bundesbank tedesca, Joachim Nagel, ha affermato che l'attuale tasso di interesse è adeguato per l'economia perché non è troppo basso da causare un surriscaldamento, né troppo alto da soffocare la crescita. La banca centrale può utilizzare questo "tasso neutrale" per osservare l'andamento dell'economia senza introdurre nuove pressioni.