La BCE avverte contro tagli rapidi ai tassi mentre l'impatto dei dazi rimane incerto

La Banca Centrale Europea sta esortando alla pazienza sui ulteriori tagli ai tassi, con funzionari che avvertono che gli effetti dei nuovi dazi commerciali statunitensi sull'inflazione e sulla crescita rimangono incerti.

I membri del Consiglio direttivo dicono che la situazione è ancora troppo imprevedibile perché la banca si affretti a un nuovo allentamento monetario.

I leader della BCE studiano l'impatto dei dazi prima di fare il prossimo passo

Il membro del Consiglio direttivo della BCE Edward Scicluna ha dichiarato che la banca centrale dovrebbe prendersi il suo tempo prima di modificare i tassi di interesse, poiché l'economia globale sta ancora affrontando il pieno impatto dei nuovi dazi commerciali USA. Ha spiegato che l'inflazione in Europa potrebbe aumentare se i dazi alzassero i prezzi dei beni importati. Ma allo stesso tempo, i prezzi potrebbero anche scendere se i dazi rallentassero il commercio globale e riducessero la domanda di beni e servizi. Scicluna ha detto che sarebbe un errore prendere decisioni affrettate perché nessuno può dire con certezza in che direzione andrà. 

"Non è così semplice stabilire se l'aumento dei dazi commerciali sarà disinflazionistico o inflazionistico", ha detto in un'intervista giovedì. "La giuria è ancora in attesa e non dovremmo tirare conclusioni affrettate, poiché è cruciale."

Scicluna ha anche consigliato alle persone di non aspettarsi cambiamenti significativi al prossimo incontro della BCE il 29-30 ottobre a Firenze, Italia. Ha detto che la banca centrale probabilmente manterrà i tassi attuali perché la situazione economica non ha mostrato miglioramenti significativi nelle ultime settimane. L'incontro di dicembre sarà più importante perché, almeno, la BCE avrà un quadro più chiaro di come sta performando l'economia per allora.

Ha aggiunto che chiunque all'interno della BCE deve presentare motivi forti e convincenti per un altro taglio ai tassi. "Per me, servirebbero argomenti convincenti per sostenere un altro taglio", ha detto. "L'onere spetta a coloro che vogliono tagliare ulteriormente convincere il resto di noi."

I decisori politici vedono uno scenario stabile ma temono rischi politici e commerciali

La Banca Centrale Europea ha rilasciato le sue ultime proiezioni a settembre, che si aspettano che l'inflazione rimanga vicina all'1,7% nel 2025 e salga leggermente al 1,9% nel 2026. La banca si aspetta anche una crescita economica moderata ma costante nei 20 paesi che usano l'euro. Questi numeri mostrano che l'inflazione si sta lentamente avvicinando all'obiettivo del 2% della banca centrale.

Il membro del Consiglio direttivo Edward Scicluna ha dichiarato che i dati economici più recenti indicano che non c'è bisogno urgente per la BCE di modificare i suoi tassi di interesse o implementare nuove misure in questo momento. 

Scicluna ha spiegato che ci vorrebbero mesi perché gli effetti si diffondano in tutta l'economia se la banca centrale dovesse modificare i suoi tassi di interesse al prossimo incontro. Per questo motivo, ha detto che la banca non dovrebbe fare cambiamenti improvvisi che potrebbero compromettere l'equilibrio che esiste attualmente.

Gli Stati Uniti hanno recentemente aumentato i dazi sui beni importati, e gli analisti hanno detto che i prezzi sarebbero aumentati perché le aziende e i consumatori avrebbero dovuto pagare di più per le importazioni. Tuttavia, alcuni economisti ora sostengono che gli stessi dazi potrebbero avere l'effetto opposto, abbassando l'inflazione rallentando il commercio e la domanda. Scicluna ha detto che questo è il motivo per cui la BCE deve monitorare attentamente la situazione ed evitare di reagire troppo presto.

Ha anche detto che le industrie globali potrebbero affrontare carenze e la produzione diventerebbe più costosa se la Cina portasse avanti il suo piano di limitare l'esportazione di minerali di terre rare. Il capo della banca centrale dell'Estonia, Madis Müller, ha detto che i problemi di approvvigionamento potrebbero "riaccendere le pressioni sui prezzi" in tutta Europa e rendere l'inflazione più difficile da controllare se si diffondessero nei mercati globali.

Il capo della Bundesbank tedesca, Joachim Nagel, ha detto che l'attuale tasso di interesse sembra giusto per l'economia perché non è troppo basso da causare surriscaldamento, e non troppo alto da soffocare la crescita. La banca centrale può utilizzare questo "tasso neutro" per osservare come performa l'economia senza introdurre nuova pressione.